DÍA DE NEGOCIACIÓN-El poder destructivo del petróleo a 100 dólares

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 12 mar (Reuters) - Las acciones mundiales (link) cayeron el jueves, azotadas por un repunte del 10% (link) en los precios del petróleo, el aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar más fuerte (link), todo lo cual apunta a un deterioro de las perspectivas para los consumidores, las empresas y el crecimiento económico.

En mi columna de hoy sostengo que, aunque la estrategia de "Trump siempre se acobarda" de comprar acciones golpeadas en el supuesto de que el presidente estadounidense dé marcha atrás en sus políticas más extremas, la guerra de Oriente Medio puede ser un "TACO" demasiado lejos (link).

Si dispone de más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. El nuevo líder supremo de Irán promete mantener cerrado Hormuz en sus primeras y desafiantes declaraciones (link)

2. El mundo se enfrenta a la mayor interrupción de suministro de petróleo de la historia por la guerra de Oriente Medio, según la AIE (link)

3. La Administración Trump estudia flexibilizar las normas de transporte marítimo en EEUU para combatir la subida del precio del combustible (link)

4. La crisis del petróleo en Irán lleva a los halcones del BCE a buscar la revancha para 2021/22: Mike Dolan (link)

5. La rebaja de JPMorgan restringirá los préstamos a empresas privadas de crédito, según una fuente (link)

Principales movimientos del mercado

• STOCKS: El S&P 500, el Dow y el MSCI World registran los cierres más bajos del año. Brasil y México -2,5%. Es probable que Asia abra a la baja el viernes.

• SECTORES/ACCIONES: S&P 500 utilities +0,7%, energía +1%; industriales -2,5%, consumo discrecional -2,2%. Las aerolíneas y los viajes, muy afectados. Chevron +2,7%, Goldman Sachs, Boeing -4,4%.

• DIVISAS: Dólar (link) máximo desde noviembre. El dólar australiano cae un 1%, el mayor perdedor del G10. Las divisas emergentes vuelven a sufrir: BRL, MXN, KRW, ZAR, CLP caen entre un 1% y un 2%.

• BONOS: Se acelera la liquidación mundial. La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 2 años salta 11 puntos básicos y alcanza su nivel más alto desde agosto; la rentabilidad del Bund a 10 años alcanza su nivel más alto desde octubre de 2023; la rentabilidad de los gilts a 10 años registra su mayor subida en dos días desde febrero de 2024.

• MATERIAS PRIMAS/METALES: Petróleo (link) +10%, el Brent vuelve a los 100 $/bbl. El precio medio de la gasolina en EEUU sube a 3,60 $/galón.

Los temas del día

Se evaporan las apuestas a un recorte de tipos de la Fed en 2026

Y así, sin más, se esfumó. No hace tanto tiempo -es decir, hace sólo unas semanas, antes de los ataques de EE.UU. e Israel contra Irán- muchos analistas pronosticaban tres recortes de tipos de interés por parte de la Fed este año. A partir del jueves, ni siquiera un recorte de los tipos estadounidenses en 2026 está totalmente descontado.

Los operadores han dejado claro dónde creen que están los riesgos de estanflación con el petróleo a 100 dólares el barril, y las lecciones "transitorias" de 2021-22 también pesan. Sin embargo, aún no se ha descontado ninguna subida de tipos, y la semana que viene sería demasiado pronto. ¿Verdad? Veamos qué nos deparan las cifras de inflación PCE de mañana.

Ruptura de la renta fija mundial

Si ampliamos la curva, y geográficamente, los temores inflacionistas se intensifican, como demuestra la aceleración de las ventas en los mercados de renta fija mundiales. Los inversores huyen de la renta fija en todas partes.

El jueves, la rentabilidad de la deuda estadounidense a dos años alcanzó su nivel más alto desde agosto, y la curva 2s/10s se aplanó al máximo desde abril; la rentabilidad de la deuda alemana a 10 años se acerca al 3% y es la más alta desde octubre de 2023, y los rendimientos del Reino Unido han subido 60 puntos básicos en dos semanas.

Bonanza de los bancos centrales

Los banqueros centrales (link) se encuentran en una posición poco envidiable, y se les podría perdonar que simplemente quisieran cerrar los ojos, cruzarse de brazos y desear que la crisis que se está desarrollando desaparezca. Pero muchos de ellos están en el punto de mira la semana que viene, en la que será una de las semanas más ajetreadas de las reuniones de los bancos centrales en mucho tiempo.

He aquí un resumen de quiénes se reúnen la próxima semana: los bancos centrales de Australia (link), Canadá, Brasil, Japón (link), Suecia, Suiza, la zona euro (link), el Reino Unido (link) y, por supuesto, la Reserva Federal. El Banco de Australia es el que tiene más probabilidades de subir los tipos, posiblemente también el Banco de Japón, y el resto los mantendrán. Pero si el petróleo está, digamos, a 120 dólares o más, nunca se sabe.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• Los acontecimientos en Oriente Próximo

• Movimientos en los mercados energéticos

• PMI manufacturero de Nueva Zelanda (Marzo)

• Producción industrial de la zona euro (Enero)

• Inflación al por mayor en Alemania (Febrero)

• Comercio en el Reino Unido (Enero)

• Producción industrial del Reino Unido (Enero)

• Desempleo en Canadá (Febrero)

• Inflación PCE EE.UU. (Enero)

• Ofertas de empleo JOLTS en EE.UU. (Enero)

• PIB de EE.UU. (4º trimestre, 2ª estimación)

• Expectativas de inflación de la Universidad de Michigan (Marzo)

• Bienes duraderos de EE.UU. (Enero)

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Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan los puntos de vista de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete con la integridad, la independencia y la ausencia de prejuicios.