Jefferies contraataca a Western Alliance y ve riesgos contenidos en MFS

Por Arasu Kannagi Basil y Pritam Biswas

9 mar (Reuters) - Jefferies JEF.N dijo el lunes que Western Alliance Bancorporation no había ampliado el crédito al banco de inversión y añadió que espera que las pérdidas vinculadas al prestamista hipotecario británico colapsado Market Financial Solutions (MFS) sean inferiores a 20 millones de dólares.

Western Alliance WAL.N presentó el viernes una demanda (link) contra Jefferies por no haber completado el pago de 126,4 millones de dólares que debía al prestamista regional por préstamos vinculados al proveedor de piezas de automóviles en quiebra First Brands Group.

Jefferies dijo el lunes que Western Alliance había hecho préstamos sin recurso durante más de cuatro años a dos entidades de propósito especial propiedad de Point Bonita, que estaban respaldados únicamente por cuentas por cobrar de First Brands. El banco no tenía ninguna garantía o derechos de pago de Jefferies o el fondo maestro Point Bonita, dijo.

Jefferies no tiene ninguna obligación de pagar un préstamo sin recurso que Western Alliance decidió conceder a una entidad de propósito especial con cargo a los derechos de cobro de First Brands. La afirmación de que Jefferies 'no podría' devolver 126 millones de dólares es falsa y absurda", dijeron en una carta Richard Handler, consejero delegado de Jefferies, y Brian Friedman, presidente.

Mientras consideraba un acuerdo de indulgencia antes de que First Brands se declarara en quiebra en septiembre de 2025, Western Alliance buscó garantías, pero Jefferies y Point Bonita se negaron, dijo el banco de inversión.

Las SPV de Point Bonita son propiedad del fondo principal Point Bonita. El fondo está gestionado y controlado por Leucadia Asset Management, una empresa de gestión de activos afiliada a Jefferies.

Western Alliance procedió a una indulgencia, plenamente consciente de que su recurso se limitaba a los activos de los prestatarios, dijo Jefferies.

"Confiamos en los méritos de nuestro caso y esperamos presentar los hechos a través del proceso legal", dijo un portavoz de Western Alliance.

Handler y Friedman dijeron que el impacto del colapso de First Brands sigue siendo "manejable, y cualquier pérdida será fácilmente absorbida."

PRESIÓN SOBRE LAS ACCIONES "EXAGERADA"

"La presión sobre las acciones de JEF es enormemente exagerada", dijo Chris Kotowski, analista senior de Oppenheimer & Co en una nota.

"Las pérdidas por fraude son un hecho lamentable... Lo que importa es que los riesgos son relativamente pequeños y manejables en relación con el capital de una empresa y el poder de las ganancias y que sin duda parece ser el caso en estos dos casos."

Las acciones de Jefferies, que se han desplomado cerca de un 40% en lo que va de año, bajaron un 2% el lunes. Morgan Stanley rebajó la calificación del valor por la "elevada incertidumbre en torno al riesgo crediticio y el riesgo legal."

"El sentimiento general es muy cauto. La empresa se ha visto envuelta en la mayoría de los principales problemas crediticios de este ciclo y, por tanto, ¿por qué debería cotizar pronto por encima de su valor contable tangible?", dijo Brian Finneran, director gerente de Truist Financial.

Las acciones de Western Alliance bajaron alrededor de un 3%.

MFS AFECTADO "DENTRO DE LA TOLERANCIA"

Jefferies dijo que una de sus unidades europeas había prestado a MFS 103 millones de libras (137,42 millones de dólares) en virtud de una línea de depósito garantizada por algunos de los préstamos puente del proveedor hipotecario a prestatarios residenciales, inversores inmobiliarios y arrendadores.

El banco ha recuperado alrededor del 25% de la línea de crédito en efectivo y cree que otro casi 40% está garantizado por préstamos válidos, mientras sigue revisando el resto de la cartera.

La quiebra del poco conocido MFS el mes pasado reavivó la preocupación (link) por el aumento de las pérdidas entre los bancos y avivó el temor a más "cucarachas" en el pujante sector del crédito privado.

"La línea de crédito se dimensionó a un nivel que estaba dentro de nuestro apetito por el riesgo y el importe de la pérdida neta está bien dentro de nuestra tolerancia", dijeron Handler y Friedman.

(1 dólar = 0,7495 libras)