DÍA DE NEGOCIACIÓN-Las ventas se multiplican y la agitación se extiende

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 3 mar (Reuters) - La caída de la renta variable provocada por el agravamiento de la crisis de Oriente Medio (link) se extendió el martes, cuando Wall Street (link) finalmente cedió, con la escalada de los precios de la energía (link) y las grietas cada vez mayores en la mayoría de los demás mercados de activos que obligaron a los inversores y a los responsables políticos (link) a replantearse sus perspectivas (link).

Más información a continuación. En mi columna de hoy analizo cómo las actuales turbulencias han puesto de manifiesto las debilidades de la tradicional cartera de inversión "60-40" (link). Con la venta de acciones y bonos, ¿dónde está la protección de la diversificación?

Si dispone de más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. El conflicto de Oriente Próximo se agrava con los nuevos ataques israelíes y estadounidenses contra Irán; el petróleo se dispara y las acciones caen (link)

2. Los precios mundiales de la energía se disparan: la crisis iraní perturba el transporte marítimo y la producción de petróleo y gas (link)

3. El dólar recupera el pulso, pero sólo por defecto: Mike Dolan (link)

4. Los mercados de renta fija, dominados por el temor a la inflación, hacen caer las apuestas a una bajada de tipos (link)

5. La Fed se enfrenta a nuevos riesgos de inflación y crecimiento pese a la resistencia energética de EEUU (link)

Principales movimientos de los mercados

• STOCKS: S&P 500, Nasdaq, Dow pierden ~1%, Japón -3%, Corea del Sur -7%. Principales índices europeos (link) bajan un 2,5-3,5%, Brasil y México -3%.

• SECTORES/ACCIONES: Los 11 sectores del S&P 500 caen, encabezados por materiales -2,7%, industriales -2%. Acciones de defensa y aeroespaciales -2% desde el máximo histórico del lunes. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%.

• DIVISAS: El dólar (link) vuelve a subir con fuerza, USD/JPY en "zona de intervención" cerca de 158,00. Los mercados de divisas emergentes sufrieron un varapalo: el real brasileño cayó un -2% en la peor jornada del año, y el peso chileno un -3%.

• BONOS: Rendimiento de los bonos estadounidenses +2 puntos básicos, dos recortes de tipos este año ya no están totalmente descontados. La rentabilidad española sube 10 pbs tras la amenaza de Trump de recortar el comercio con España (link).

• MATERIAS PRIMAS/METALES: Petróleo (link) salta un 5%, Brent más alto desde julio de 2024. Gasóleo EEUU (link) máximo desde noviembre 2023, GNL europeo +22%. Oro (link) -4%, otros metales preciosos -9%. Cobre estadounidense -2%.

Temas de conversación de hoy

Lo que sube, tiene que bajar

Pocos rincones de los mercados mundiales escapan a la ola de ventas que está cobrando fuerza. Bolsillos que podrían haber estado aislados por sólidos fundamentos subyacentes o vistos como opciones de diversificación razonables están siendo golpeados con tanta fuerza como cualquier otra cosa.

La renta variable surcoreana, el oro y la plata fueron algunos de los valores que más perdieron el martes. No es casualidad que hayan sido los valores que más subieron recientemente: el oro y la plata a finales del año pasado, y el KOSPI, un 50% en los dos primeros meses de este año. En la pugna por la liquidez, los activos que más subieron en oleadas de especulación frenética son los que más margen tienen para caer.

Kevin nos ayuda ahora

Dos recortes de tipos de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal este año ya no están totalmente descontados en la banda de futuros de tipos estadounidenses de 2026. En estos momentos, los inversores consideran el impacto negativo del suministro energético y el aumento de los precios como una amenaza para la inflación más que como un riesgo para el crecimiento, y están valorando a la Reserva Federal en consecuencia.

Con la inflación ya cómodamente por encima del objetivo de la Fed, no podría ser un entorno más desafiante para Kevin Warsh, el candidato a presidente de la Fed del presidente Donald Trump, que se espera que suceda a Jerome Powell en mayo. ¿Podría ser el primer movimiento de la Fed bajo el liderazgo de Warsh una subida de tipos?

El crédito privado sigue siendo un problema

Mientras que los acontecimientos en Oriente Medio tienen asfixiados los precios de los activos mundiales, los problemas que se están gestando bajo el capó del mercado de crédito privado no han desaparecido. En todo caso, el aumento de los reembolsos (link) del fondo de crédito privado insignia de Blackstone demuestra que se están intensificando.

Las acciones de Blackstone se desplomaron un 5% el martes, y las de sus rivales KKR y Apollo también cayeron. Todas ellas han perdido alrededor de un 30% este año, y se encuentran entre un 45% y un 50% por debajo de sus máximos históricos. Las turbulencias geopolíticas han acelerado la pugna por el efectivo y la liquidez, aumentando las ventas.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• La evolución de la situación en Oriente Próximo, especialmente en lo que respecta a las interrupciones del suministro energético

• PIB de Australia (4T)

• PMI de servicios de Japón (Febrero)

• PMI manufacturero y de servicios "oficial" de China (Febrero)

• Confianza de los consumidores en Japón (Febrero)

• Discurso del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda

• PMI de servicios del Reino Unido (Febrero)

• Luis de Guindos, Vicepresidente del Banco Central Europeo, y Piero Cipollone, miembro del Consejo, intervienen en sendos actos

• PMI de servicios de la zona euro (Febrero)

• Intervención de Tiff Macklem, Gobernador del Banco de Canadá

• PMI de EEUU (Febrero)

• ISM servicios EEUU (Febrero)

• Empleo en el sector privado ADP de EEUU (Febrero)

¿Quiere recibir Trading Day en su bandeja de entrada todas las mañanas? Suscríbase a mi boletín aquí (link).

Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan los puntos de vista de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete con la integridad, la independencia y la ausencia de prejuicios.