Street View: Permitir retiradas excesivas de fondos de crédito podría redefinir el capital permanente

3 mar - BCRED, el fondo de crédito privado insignia de Blackstone BX.N, reveló a última hora del lunes que se vio afectado por el aumento de clientes que retiraron su dinero en el primer trimestre (link), con solicitudes de reembolso que superaron el nivel asignado del 5%

Las acciones de BX cayeron un 8,5% en las primeras operaciones

REDEFINICIÓN DEL CAPITAL PERMANENTE

J.P. Morgan afirma que el hecho de que BCRED tenga que hacer frente a solicitudes de reembolso superiores al límite del 5% es una expresión significativa del deterioro del sentimiento de los inversores hacia los préstamos directos

Añade que permitir retiradas excesivas de un fondo con directrices de liquidez puede crear otros problemas en el futuro y también un mayor impacto en los beneficios a corto plazo

Evercore afirma que BCRED, de 82.000 millones de dólares, ha subido el listón para el resto de empresas de desarrollo empresarial no cotizadas al satisfacer el 100% de las solicitudes este trimestre

Añade que la disposición de ciertos fondos de crédito privados a proporcionar liquidez por encima del límite típico del 5% podría poner en tela de juicio la "durabilidad del capital permanente, conducir al riesgo moral y, en última instancia, ser un error a largo plazo para el sector"

Barclays afirma que el rendimiento crediticio ha sido sólido en general en todas las empresas de desarrollo empresarial, pero había anticipado un empeoramiento de los flujos en el primer trimestre, incluyendo tanto unas ventas brutas más suaves como un aumento de los reembolsos