Blackstone, afectada por el aumento de las retiradas de fondos de su principal fondo de crédito privado

Por Isla Binnie

NUEVA YORK, 4 mar (Reuters) - El fondo de crédito privado insignia de Blackstone BX.N se enfrentó a un aumento de las retiradas en el primer trimestre, en medio de un mayor nerviosismo de los inversores sobre el crédito privado y los problemas de su rival más pequeño Blue Owl Capital (link) OWL.N.

El gigante neoyorquino de la inversión permitió a sus clientes retirar 3.700 millones de dólares, más de lo habitual, del fondo de 82.000 millones de dólares conocido como BCRED, según se desprende de un informe presentado el lunes. Si se añaden 2.000 millones de nuevos compromisos, las retiradas netas se sitúan en 1.700 millones.

El martes, las acciones de Blackstone cayeron un 8%, hasta mínimos de dos años, tras conocerse que las solicitudes de reembolso ascendían al 7,9% del fondo, antes de recuperar terreno y cerrar con un descenso de casi el 4% en la jornada.

Las peticiones le llevaron a elevar su límite habitual de reembolsos del 5% al 7%, mientras que Blackstone y sus empleados invirtieron 400 millones de dólares para poder atender todas las solicitudes, según declaró.

Las acciones de sus homólogas también cayeron, antes derecuperarse, en unos índices que bajaron (link) debido al conflicto (link) en Oriente Próximo.

El sector del crédito privado, valorado en 2 billones de dólares, ha crecido rápidamente en la última década y se ha visto afectado últimamente (link) por cuestiones sobre valoración y transparencia (link), la preocupación por la sustitución por Blue Owl de los reembolsos prometidos a los clientes y la exposición de algunos actores el año pasado a las quiebras (link) de un proveedor estadounidense de piezas de automóviles y un prestamista de automóviles de alto riesgo.

Los prestamistas de Wall Street también se vieron sacudidos el viernes por la quiebra del prestamista hipotecario británico Market Financial Solutions (link) Ltd, reavivando las advertencias sobre las "cucarachas" (link) en el pujante sector.

Los empleados que invirtieron en el fondo eran más de 25 altos directivos de toda la empresa, que aportaron un total de 150 millones de dólares, según una persona familiarizada con el asunto. Así lo informó primero Bloomberg News.

AUMENTA LA PRESIÓN SOBRE LOS FONDOS DE CRÉDITO MINORISTAS

Fondos como BCRED (link), abiertos a particulares adinerados, se han visto sometidos a una presión especial (link). Al igual que el fondo que Blue Owl se esfuerza por gestionar, se trata de una empresa de desarrollo empresarial que recauda dinero y lo presta a empresas medianas.

Los analistas de JPMorgan afirman que se trata del primer trimestre de salidas de fondos en BCRED, el mayor de su clase que no cotiza en el mercado, y una "expresión significativa del agrio sentimiento de los inversores respecto a los préstamos directos".

El banco de inversión RA Stanger, que realiza un estrecho seguimiento de los activos alternativos, incluidos el capital riesgo y el crédito privado, afirmó que "cree que los activos alternativos están empezando a entrar en una espiral, con un alejamiento del capital del crédito privado. Ahora prevemos un descenso interanual de aproximadamente el 40% en la formación de capital de BDC para 2026"

Stanger comparó el cambio con la caída de los fondos inmobiliarios para inversores acaudalados en 2023, cuando Blackstone bloqueó las retiradas (link) de un fondo de ese sector.

Alrededor del 24% de los 1,27 billones de dólares de activos gestionados por Blackstone proceden de particulares adinerados, un grupo al que las firmas de inversión han cortejado a medida que los rendimientos rezagados disuadían a instituciones como los fondos de pensiones.

El presidente de Blackstone, Jon Gray, declaró a la CNBC que la compra de productos que permiten a los inversores minoristas retirar dinero periódicamente supone "ceder un poco de liquidez a cambio de mayores rendimientos". Las instituciones, que suelen bloquear el efectivo durante más tiempo, "siguen destinando cantidades significativas al crédito privado", afirmó Gray.

Blackstone dijo que su enfoque de los reembolsos se debía a la estructura del fondo, "no a ninguna limitación de la liquidez de BCRED".