Los inversores aplauden la decisión de Netflix de abandonar la carrera de Warner Bros

Por Harshita Mary Varghese

27 feb (Reuters) - Netflix terminó casi un 14% al alza el viernes, ya que los inversores aplaudieron su decisión de salir de la carrera por Warner Bros Discovery, una guerra de ofertas de meses de duración con Paramount Skydance por algunos de los activos más preciados de Hollywood.

Paramount dijo que comprará Warner Bros en un acuerdo de 110.000 millones de dólares (link), que se espera cerrar en el tercer trimestre de 2026. También ha pagado los 2.800 millones de dólares que Warner Bros debía a Netflix en concepto de indemnización por rescisión del contrato, según informó el gigante del streaming el viernes en una declaración regulatoria.

Netflix declinó (link) igualar la última oferta de Paramount de 31 dólares por acción o aumentar su oferta de 27,75 dólares por acción por los estudios y activos de streaming de Warner Bros, afirmando que el acuerdo "ya no era financieramente atractivo".

La decisión fue bien acogida por los inversores. Las acciones del gigante del streaming habían caído más de un 18% desde queNetflix anunció su acuerdo con Warner Bros el 5 de diciembre.

Ben Barringer, responsable de investigación tecnológica de Quilter Cheviot, afirma que este último movimiento es "un paso adelante" para la disciplina.

"Lo que quieres de un equipo directivo es capacidad para analizar las adquisiciones, valorarlas, pagar lo que creen que es un precio justo, pero no pagar de más"

Analistas e inversores se habían preguntado si la oferta de Netflix era un intento defensivo de bloquear a un futuro competidor o un giro ofensivo que se aleja de su enfoque históricamente disciplinado de construir contra comprar.

"Un giro positivo de los acontecimientos en nuestra opinión, ya que creemos que la retirada de NFLX de la carrera le dejará libre para volver a centrarse en su negocio, mientras que sus competidores más cercanos lidian con largos y molestos procesos de aprobación regulatoria y de integración de fusiones, y con PSKY cargado con considerables deudas de acuerdos", dijeron los analistas de HSBC.

BUEN SENTIDO COMERCIAL

Por su parte, las acciones de Paramount, dirigida por David Ellison,subieron casi un 21%.

El acuerdo de Paramount, valorado en 110.000 millones de dólares, incluida la deuda, representa casi 13 veces el EBITDA de Warner Bros este año, según las estimaciones de LSEG. Esta cifra está muy por encima de lo que vale Paramount sobre la misma base, que es 7 veces sus beneficios estimados.

Una unión con Warner Bros permitiría al histórico estudio de Hollywood de Paramount aprovechar el profundo tesoro de propiedad intelectual de Warner -incluidas franquicias como "Fantastic Beasts" y "The Matrix"- a través del cine, la televisión y el streaming.

"El mayor activo de WBD está en declive y la compañía sigue endeudada por su última fusión fallida. Pero este acuerdo tiene más que ver con que Ellison se apodera de Hollywood y con su ego que con el buen sentido de los negocios", dijo Ross Benes, analista senior de Emarketer.

Para la unidad de streaming de Paramount, una combinación con HBO Max y Discovery+ remodelaría su posición en una era de streaming dominada desde hace tiempo por Netflix.

"Paramount era el rezagado del mercado de streaming, y necesita los contenidos y las capacidades de Warner Bros para ponerse al día. Se necesitará algo más que Harry Potter para que el acuerdo haga su magia y permita a Paramount luchar contra Netflix, Disney y Amazon en la guerra del streaming", dijo Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell.

En la lucha por Warner Bros, el consorcio de Paramount respaldado por el multimillonario Larry Ellison y liderado por su hijo, el consejero delegado de Paramount David Ellison, también aumentó su precio de rescisión a 7.000 millones de dólares y amplió sus compromisos de financiación, incluyendo 45.700 millones de dólares en capital.

"Hay un precio correcto y un precio incorrecto para cualquier adquisición, y la presión recae ahora sobre Paramount para demostrar que el gran desembolso financiero merece la pena", dijo Coatsworth.