Wall Street, afectada por la quiebra de un prestamista hipotecario británico, que hace temer más "cucarachas" crediticias

Por Lawrence White, Sam Tobin, Anirban Sen y Saeed Azhar

LONDRES, 27 feb (Reuters) - Los prestamistas de Wall Street se vieron sacudidos el viernes por la implosión del poco conocido proveedor británico de hipotecas Market Financial Solutions Ltd, lo que avivó la preocupación por mayores pérdidas entre los bancos y reavivó las advertencias de más "cucarachas" en el pujante sector del crédito privado.

La quiebra de MFS golpeó las acciones de Barclays y Jefferies, y aceleró una venta más amplia (link) en firmas financieras y gestores de activos alternativos el viernes, mientras el mercado lidiaba con la perspectiva de un contagio crediticio cada vez mayor, en medio de preocupaciones sobre los estándares de préstamo en la industria.

Entre otros actores afectados se encontraba Atlas SP Partners, una filial de crédito estructurado de Apollo Global Management APO.N. Esto se produce después de las quiebras gemelas del proveedor de piezas de automóviles First Brands y el concesionario de automóviles Tricolor el año pasado y sigue a los problemas de Blue Owl (link) OWL.N, que surgieron a finales del año pasado cuando se trasladó a limitar los retiros de un fondo.

"Estamos empezando a ver cómo surgen este tipo de cosas, lo que sin duda es un problema", dijo Joe Saluzzi, codirector de Equity Trading de Themis Trading en Chatham, Nueva Jersey, y añadió que le preocupaba la profundidad de los problemas.

Las acciones de Jefferies cayeron casi un 10% en las operaciones estadounidenses, sumándose al descenso del 3,5% del jueves, ya que los informes sobre la exposición del banco neoyorquino a MFS inquietaron a los inversores. Las acciones de Barclays bajaron un 4,2%, por debajo del índice FTSE 100, que subió un 0,6%. Las acciones del Santander cayeron casi un 5%. El viernes, el índice bancario S&P 500 .SPXBK bajó un 4%.

MFS, con sede en Londres, se especializaba en préstamos complejos respaldados por propiedades. Había solicitado la administración, una forma de protección contra la insolvencia en el Reino Unido, después de encontrarse en dificultades, según informes anteriores de los medios de comunicación y documentos judiciales vistos por Reuters. Los acreedores que solicitaron con éxito la administración de la empresa el miércoles citaron irregularidades financieras y mala gestión en los documentos judiciales.

Los administradores declararon en los documentos judiciales para la vista del miércoles que contaban con el apoyo de "importantes instituciones financieras internacionales y/o sus asesores legales" para poner a MFS bajo administración. Los nombres de las instituciones estaban redactados en los documentos judiciales facilitados a Reuters.

MFS podría haber "duplicado la pignoración" de activos y podría haber un déficit de garantías de 930 millones de libras (1.250 millones de dólares), advirtieron los administradores que trabajan en nombre de los acreedores en los documentos presentados ante el Tribunal Superior de Londres esta semana. La quiebra plantea nuevos interrogantes sobre la práctica de la financiación basada en activos, que implica préstamos respaldados por garantías como activos materiales, al tiempo que pone de relieve la doble pignoración que fue el núcleo de las quiebras gemelas del proveedor de piezas de automóviles First Brands y el concesionario de automóviles Tricolor.

Para préstamos a MFS por un total de 1.160 millones de libras, sólo había 230 millones de libras de "valor real" disponible en las cuentas de garantía, dijeron.

OTRO GOLPE PARA JEFFERIES

La quiebra de MFS supone un doble golpe para Jefferies, que ya estaba en el punto de mira por su destacado papel (link) en la implosión de First Brands.

Aparte de Jefferies, otros como Barclays, Santander SAN.MC, Wells Fargo WFC.N y Atlas, respaldada por Apollo, figuran entre los prestamistas de MFS, que había pedido prestados más de 2.000 millones de libras (2.690 millones de dólares), según los documentos judiciales.

Los bancos declinaron hacer comentarios.

Atlas dijo que tiene aproximadamente 400 millones de libras de exposición al proveedor de hipotecas, o alrededor del 1% de su balance. Atlas es uno de los principales acreedores de MFS, junto con otros bancos prestamistas.

"Tras un incumplimiento de los términos contractuales por parte de Market Financial Solutions, Atlas puso proactivamente dos almacenes en mora la semana pasada y está siguiendo todas las vías legales para maximizar las recuperaciones", dijo un portavoz de Atlas en un comunicado a Reuters, refiriéndose a dos de los llamados préstamos de almacén.

Las acciones de Apollo y de otras gestoras de activos bajaron el viernes por la preocupación general de los inversores en torno a las tensiones en el sector del crédito privado.

Los inversores están atentos a cualquier señal de deterioro de las normas de concesión de préstamos y de aparición de grietas en los mercados crediticios, y algunos de esos temores se centran en el auge del crédito privado, en el que fondos especializados prestan directamente a las empresas. La quiebra el año pasado de (link) First Brands y Tricolor acentuó esas preocupaciones, aunque los bancos tradicionales estaban entre los más expuestos.

Jefferies reveló el año pasado (link) que su división Leucadia Asset Management, a través de su fondo de crédito Point Bonita, poseía unos 715 millones de dólares en cuentas por cobrar vinculadas a First Brands (link), aunque posteriormente dijo que su exposición era limitada.

Algunos expertos restaron importancia a la preocupación por las pérdidas de Jefferies. La exposición total del banco a MFS se ha estimado en unos 100 millones de libras, "pero es poco probable que todo el saldo esté en riesgo", dijo BMO Capital Markets en una nota el viernes.

LA ÚLTIMA "CUCARACHA

La implosión de MFS se produce meses después de que el consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtiera de que podrían surgir más "cucarachas" (link) de los bolsillos de la multibillonaria maquinaria crediticia de Wall Street, tras las quiebras de First Brands y Tricolor.

MFS, con sede en el barrio londinense de Mayfair, se describía a sí misma como un proveedor especializado en préstamos hipotecarios para la compra de vivienda y financiación puente, con unos activos netos de 15,9 millones de libras y 149 empleados a 31 de diciembre de 2024, según sus cuentas presentadas más recientemente.

La empresa, fundada por el consejero delegado Paresh Raja, dijo que tenía una cartera de préstamos de 2.400 millones de libras a finales de 2024, según muestran las cuentas.

MFS no respondió a la solicitud de comentarios. La empresa no está afiliada a la gestora de activos estadounidense MFS Investment Management.

Los acreedores de MFS, Amber Bridging Limited y Zircon Bridging Limited, habían solicitado por separado una orden de administración contra MFS, según muestran documentos judiciales fechados el 24 de febrero y revisados por Reuters, citando "preocupaciones reales y serias sobre la mala gestión de la empresa" y las entidades de su grupo más amplio MFS Group.

Amber Bridging y Zircon Bridging, citados como acreedores de MFS en los documentos judiciales, dijeron que había irregularidades en los pagos debidos a sus cuentas y solicitaron que se nombraran administradores independientes.

The Times informó de que Barclays tiene una exposición de 600 millones de libras (809,70 millones de dólares) a MFS. Bloomberg dijo que Barclays estaba entre los bancos que gestionaron los préstamos para MFS.

Los analistas de Citi señalaron que la cifra puede justificar cierta cautela, dado que los bancos suelen vender una parte o la totalidad de su exposición al concertar este tipo de préstamos.

"Organizar un préstamo es muy diferente a retener ese riesgo en el balance de B/S (balance) ", afirman desde Citi. "Tampoco está claro si/cuánto podría haberse provisionado (si es que se ha hecho)."

(1 dólar = 0,7428 libras)