Paramount Skydance gana a Warner Bros; Netflix se aleja y sus acciones se disparan

Por Aditya Soni, Akash Sriram y Dawn Chmielewski

27 feb (Reuters) - Paramount Skydance PSKY.O emergió como la ganadora en una batalla de meses para adquirir Warner Bros Discovery WBD.O, después de que el gigante del streaming Netflix NFLX.O se negara el jueves a elevar su oferta por el histórico estudio de Hollywood.

"Siempre hemos sido disciplinados, y al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el acuerdo ya no es financieramente atractivo, por lo que declinamos igualar la oferta de Paramount Skydance", dijo Netflix en un comunicado."

Netflix confirmó a Reuters que se retiraba de la puja por Warner Bros Discovery. El consejo de Warner Bros aún tiene que rescindir el acuerdo con Netflix y adoptar la oferta de Paramount Skydance.

"Una vez que nuestro consejo vote para adoptar el acuerdo de fusión con Paramount, se creará un enorme valor para nuestros accionistas", dijo el consejero delegado de Warner, David Zaslav, en un comunicado. "Estamos entusiasmados con el potencial de una Paramount Skydance y Warner Bros Discovery combinadas y no podemos esperar para empezar a trabajar juntos contando las historias que mueven el mundo".

Paramount mantuvo su tenaz persecución de Warner Bros, lanzando una campaña hostil para arrebatarle el premio a Netflix. La semana pasada consiguió atraer de nuevo a Warner Bros a la mesa de negociaciones, con la posibilidad de aumentar la oferta en efectivo por la compañía.

A primera hora del día, Warner Bros dijo que la oferta revisada de Paramount de 31 dólares por acción era superior a la oferta de Netflix de 27,75 dólares por acción por los activos de streaming y estudios de Warner Bros.

Un asesor de Netflix, que habló bajo condición de anonimato, dijo que habían recomendado que el servicio de streaming se retirara de la puja porque el acuerdo ya no tenía sentido económico. Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, insinuó que el gigante del streaming no elevaría sustancialmente su oferta en una entrevista el 20 de febrero con Liz Claman de Fox Business, en la que subrayó que Netflix ha sido "un comprador muy disciplinado".

El asesor dijo que Netflix estaba pujando contra un multimillonario que señaló su disposición a pagar un precio por Warner Bros que Netflix consideraba irracional.

"No tiene sentido jugar a la gallina con alguien que no va a girar la rueda", dijo la fuente, refiriéndose al multimillonario Larry Ellison, cofundador, presidente ejecutivo y director de tecnología de Oracle y padre del consejero delegado de Paramount, David Ellison.

Las acciones de Netflix se dispararon más de un 10% después de que declinara subir su oferta.

PREOCUPACIONES REGULATORIAS

La fusión de Paramount con Warner Bros uniría dos grandes estudios de Hollywood, dos plataformas de streaming (HBO Max y Paramount+) y dos operaciones de noticias (CNN y CBS).

Los Ellison tienen vínculos con el presidente Donald Trump. Aun así, es probable que la oferta se enfrente al escrutinio antimonopolio en Washington, países extranjeros y estados de Estados Unidos, incluido California.

"La aprobación de los reguladores federales parece probable dado el entorno político; sin embargo, creemos que es muy probable que algunos reguladores estatales -en particular, el fiscal general de California, Rob Bonta- puedan intentar impugnar el acuerdo. Creemos que es posible que los reguladores europeos también tengan algo que decir", afirman los analistas de TD Cowen en una nota.

Bonta, demócrata, declaró a última hora del jueves que el acuerdo no está cerrado. "Estos dos titanes de Hollywood no han superado el escrutinio de los reguladores: el Departamento de Justicia de California tiene una investigación abierta, y tenemos la intención de ser enérgicos en nuestra revisión", añadió.

Los Estados tienen la facultad de demandar para bloquear los acuerdos, aunque el Departamento de Justicia es el que dispone de más recursos para hacerlo.

A los senadores demócratas Elizabeth Warren, Bernie Sanders y Richard Blumenthal les preocupa que la aprobación del acuerdo pueda verse empañada por favoritismos políticos.

En su oferta revisada, Paramount aumentó la tasa de rescisión que pagaría en caso de que la operación no obtuviera la aprobación de los organismos reguladores, de 5.800 millones de dólares a 7.000 millones. También acordó cubrir los 2.800 millones de dólares que Warner Bros debería a Netflix por abandonar el acuerdo de fusión.

The Ellison Trust se compromete a aportar 45.700 millones de dólares en capital, frente a los 43.600 millones anteriores, con el respaldo de Larry Ellison, que también acordó aportar fondos adicionales necesarios para satisfacer los requisitos de solvencia bancaria de Paramount, según la empresa.

Bank of America Merrill Lynch, Citi y Apollo aportarán 57.500 millones de dólares en deuda, frente a los 54.000 millones comprometidos anteriormente.

El inversor activista Ancora Holdings, que posee una pequeña participación en Warner Bros y ha aumentado la presión sobre el propietario de HBO para que se comprometa más con Paramount, acogió con satisfacción la última oferta.

"La decisión de Netflix de no elevar su oferta de 27,75 dólares, menos los probables ajustes de deuda neta, ha allanado el camino para que los accionistas reciban significativamente más efectivo y un camino verdaderamente viable hacia las aprobaciones gubernamentales", dijo Ancora en un comunicado. "Con esto ganan los accionistas y el sector".