Citi recorta objetivos de Nvidia y Marvell ante incertidumbre macroeconómica

Investing.com — Citi ha reducido sus pronósticos de ganancias y ventas tanto para Nvidia (NASDAQ:NVDA) como para Marvell Technology (NASDAQ:MRVL), señalando menores expectativas de gasto de capital (capex) en la nube e incertidumbre macroeconómica persistente derivada de tensiones comerciales.

Para Nvidia, Citi rebajó sus pronósticos de unidades GPU para los años calendario 2025 (CY25) y 2026 en un 3% y 5%, respectivamente, mientras que las proyecciones de crecimiento del capex de hiperescaladores se revisaron a +35% y +15%.

El movimiento refleja "principalmente preocupaciones por menor capex de Microsoft (NASDAQ:MSFT) y mayor riesgo de pausa en inversiones empresariales ante la incertidumbre económica global debido a la guerra comercial en curso".

Como resultado, las estimaciones de ganancias por acción (EPS) de Nvidia se redujeron en un 3% para CY25 y 6% para CY26, mientras que el precio objetivo se recortó a $150 desde $163.

Aun así, Citi señaló que la fuerte posición de mercado y poder de fijación de precios de Nvidia podrían ayudar a mitigar parte del impacto en los márgenes.

"Dado su liderazgo tecnológico y la inelasticidad de precios de las GPU para IA", se espera que la empresa "transfiera parcialmente el aumento de costos de GPU que pueda emanar de la guerra comercial", dijo el analista Atif Malik.

Marvell también se vio afectada por la misma incertidumbre macroeconómica, particularmente por preocupaciones sobre el gasto de capital de Microsoft y la demanda más amplia de IA.

Citi recortó sus estimaciones de ingresos y EPS para el año fiscal 2027 (FY27) de Marvell en un 5% y 8%, respectivamente. El banco citó específicamente un recorte del 20% en las expectativas de ASIC para IA y pronósticos reducidos para ventas de óptica de IA vinculadas a ajustes de volumen de GPU de Nvidia.

El precio objetivo de Marvell se redujo considerablemente a $96 desde $122.

"Nuestros recortes en ASIC para IA reflejan nuestras preocupaciones de que los volúmenes de trainium para C2026 puedan estar por debajo de nuestras expectativas anteriores, ya que la empresa podría no ser el único proveedor de ASIC para futuros productos trainium", escribió Malik.

Sin embargo, para Marvell, el analista señala que la acción ha vuelto a sus niveles previos al repunte de ASIC personalizados y ahora cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) de 13x, lo que sugiere que las malas noticias "ya están mayormente descontadas".

Ambas empresas permanecen en la lista de Compra de Citi debido al optimismo a largo plazo.

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