J.P. Morgan rebaja HelloFresh mientras sus acciones caen más de 7% por aranceles

Investing.com — Las acciones de HelloFresh (ETR:HFGG) cayeron más del 7% después de que J.P. Morgan rebajara la calificación de la acción a "neutral", advirtiendo que la fuerte exposición de la empresa al mercado estadounidense la deja vulnerable mientras la incertidumbre arancelaria sigue nublando las perspectivas macroeconómicas.

La empresa de entrega de kits de comida genera aproximadamente el 60% de sus ingresos en Estados Unidos, un nivel de exposición que, según los analistas de J.P. Morgan, podría obstaculizar su desempeño a pesar de una valoración por lo demás atractiva.

La correduría indicó que sus proyecciones de EBITDA ajustado para HelloFresh están en línea con el consenso para 2025, pero caen un 6% por debajo de las expectativas para 2026.

La rebaja llega mientras el sector europeo de Internet enfrenta una volatilidad continua vinculada a las tensiones comerciales globales.

Mientras que el sector en general ha disminuido un 6% desde principios de abril, superando la caída del 12% del MSCI Europe, J.P. Morgan recortó las estimaciones de ganancias en todo el espacio en un promedio del 3%, citando la creciente presión macroeconómica y los desarrollos fluidos en la política arancelaria.

Greg Fuzesi, estratega macro europeo del banco, revisó recientemente los pronósticos del PIB de la eurozona a 0.8% para 2025 y 0.9% para 2026, citando persistentes vientos en contra comerciales.

Aunque el gobierno de Estados Unidos ha suspendido temporalmente nuevos aranceles para la mayoría de los países (excluyendo a China), y la UE ha pausado medidas de represalia sobre el acero y el aluminio, los analistas enfatizaron que estos movimientos son temporales y dependen del resultado de negociaciones sensibles.

En este contexto, J.P. Morgan continúa respaldando tres nombres de alta convicción en el sector: Auto1, Scout24 y Ocado (LON:OCDO).

Ocado ha sido calificada como "sobreponderada" por los analistas debido a su cartera de centros de distribución infravalorada, el poder de fijación de precios de Scout24 y su baja base de ingresos de agentes, y las ganancias de Auto1 en beneficio bruto por unidad de sus servicios auxiliares.

La firma mantiene cautela sobre Rightmove (OTC:RTMVY), manteniendo una calificación de Infraponderar debido a la presión de márgenes anticipada, que dicen está en desacuerdo con el reciente aumento del 3% de la acción.

J.P. Morgan también señaló que la actividad de fusiones podría aumentar, particularmente en clasificados en línea y entrega de alimentos, a medida que los precios de los activos caen y los compradores buscan oportunidades de consolidación.

Movimientos recientes, como la adquisición de Just Eat (LON:JE) por parte de Prosus, sugieren que el espacio ya está comenzando a atraer más interés transaccional.

Aunque el sector permanece relativamente protegido de los choques comerciales globales debido a sus modelos de negocio locales, los analistas advierten que una alta exposición a Estados Unidos —como la que se ve con HelloFresh— añade riesgo a la baja en un mercado donde la dirección política sigue siendo impredecible.

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