J.P. Morgan rebaja la calificación de HelloFresh mientras sus acciones caen más del 7%

Investing.com — Las acciones de HelloFresh (ETR:HFGG) cayeron más del 7% después de que J.P. Morgan rebajara la calificación de la acción a "neutral", advirtiendo que la fuerte exposición de la empresa al mercado estadounidense la deja vulnerable mientras la incertidumbre arancelaria continúa ensombreciendo las perspectivas macroeconómicas.

La empresa de entrega de kits de comida genera aproximadamente el 60% de sus ingresos en Estados Unidos, un nivel de exposición que, según los analistas de J.P. Morgan, podría obstaculizar su rendimiento a pesar de una valoración por lo demás atractiva.

El bróker indicó que sus proyecciones de EBITDA ajustado para HelloFresh están en línea con el consenso para 2025, pero caen un 6% por debajo de las expectativas para 2026.

La rebaja llega mientras el sector europeo de Internet enfrenta una volatilidad continua vinculada a las tensiones comerciales globales.

Mientras que el sector en general ha disminuido un 6% desde principios de abril, superando la caída del 12% del MSCI Europe, J.P. Morgan recortó las estimaciones de ganancias en todo el espacio en un promedio del 3%, citando la creciente presión macroeconómica y los desarrollos fluidos en la política monetaria arancelaria.

Greg Fuzesi, estratega macro europeo del banco, revisó recientemente las previsiones del PIB de la eurozona al 0,8% para 2025 y al 0,9% para 2026, citando los persistentes vientos en contra del comercio.

Aunque el gobierno de EE.UU. ha suspendido temporalmente los nuevos aranceles para la mayoría de los países (excluyendo a China), y la UE ha pausado las medidas de represalia sobre el acero y el aluminio, los analistas enfatizaron que estos movimientos son temporales y dependen del resultado de negociaciones sensibles.

En este contexto, J.P. Morgan continúa respaldando tres nombres de alta convicción en el sector: Auto1, Scout24 y Ocado (LON:OCDO).

Ocado ha sido calificada como sobreponderada por los analistas debido a su cartera de centros de distribución infravalorada, el poder de fijación de precios de Scout24 y su baja base de ingresos por agente, y las ganancias de Auto1 en beneficio bruto por unidad de sus servicios auxiliares.

La firma se mantiene cautelosa con Rightmove (OTC:RTMVY), manteniendo una calificación de Infraponderar debido a la presión anticipada sobre los márgenes, que según ellos está en desacuerdo con el reciente aumento del 3% de la acción.

J.P. Morgan también señaló que la actividad de fusiones podría aumentar, particularmente en clasificados online y entrega de alimentos, a medida que los precios de los activos caen y los compradores buscan oportunidades de consolidación.

Movimientos recientes, como la adquisición de Just Eat (LON:JE) por parte de Prosus, sugieren que el espacio ya está comenzando a atraer más interés transaccional.

Aunque el sector permanece relativamente protegido de los choques comerciales globales debido a sus modelos de negocio locales, los analistas advierten que una alta exposición a EE.UU. —como la que se observa con HelloFresh— añade riesgo a la baja en un mercado donde la dirección de la política monetaria sigue siendo impredecible.

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