Compre el S&P 500 a 4,800 'si el pánico político acorta la recesión': Hartnett

Investing.com — Los fondos de renta variable pasivos absorbieron una ola récord de entradas la semana pasada, mientras que la demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. alcanzó su nivel más alto de la historia, según Bank of America (NYSE:BAC).

En la semana hasta el 9 de abril, los fondos globales de renta variable registraron entradas netas de 48.9 mil millones de dólares, impulsadas por una avalancha de 70.3 mil millones hacia vehículos pasivos, compensando los 21.3 mil millones en rescates de fondos activos.

Los bonos del Tesoro registraron una entrada récord de 18.8 mil millones de dólares. Los fondos de bonos en general vieron salidas de 20.8 mil millones, lideradas por bonos de alto rendimiento (HY) con su mayor redención semanal de 15.9 mil millones, y una salida de 12 mil millones de fondos de grado de inversión (IG), la primera salida de IG en 76 semanas.

Las acciones del sector financiero experimentaron rescates semanales récord de 3.6 mil millones, mientras que el oro sumó 1.8 mil millones y los fondos de criptomonedas perdieron 500 millones.

Los estrategas de Bank of America liderados por Michael Hartnett afirman que la era post-pandémica del "excepcionalismo estadounidense" está dando paso al "repudio estadounidense", marcado por lo que llaman una "huelga de compradores de activos estadounidenses".

"Vendemos en los repuntes, largos en bonos del Tesoro a 2 años, cortos en S&P" hasta que la Reserva Federal recorte agresivamente las tasas de interés para romper el ciclo de liquidación, se enfríe la guerra comercial entre EE.UU. y China, y los salarios reales restauren el poder adquisitivo de los hogares, agregaron los estrategas.

El banco ve 4800 en el S&P 500 como un nivel táctico para volver a entrar en activos de riesgo si las medidas políticas ayudan a evitar una recesión más profunda.

"El antiguo 'piso' de valoración del S&P 500 de 20x es ahora el nuevo 'techo'", dijo Hartnett.

"Seguimos pensando que el SPX a 4.8k es el nivel adecuado para comprar activos de riesgo si el pánico político hace que la recesión sea corta/superficial".

A nivel regional, los fondos de renta variable estadounidenses captaron 31.3 mil millones durante la semana, mientras que los mercados emergentes (EM) extendieron su racha de entradas con 26.7 mil millones. Las salidas se reanudaron en Europa con 3.1 mil millones y en Japón con 1.2 mil millones.

En renta fija, los fondos del Tesoro vieron su quinta semana consecutiva de entradas, mientras que los fondos de deuda de mercados emergentes perdieron 3.6 mil millones y los fondos de préstamos bancarios perdieron 5.4 mil millones. Los TIPS registraron su mayor entrada semanal desde noviembre de 2021 con 1.6 mil millones.

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