Compre el S&P 500 a 4.800 'si el pánico político hace que la recesión sea corta': Hartnett de BofA

Investing.com — Los fondos pasivos de acciones absorbieron una ola récord de entradas la semana pasada, mientras que la demanda de bonos del Tesoro estadounidense aumentó a su nivel más alto de la historia, según Bank of America (NYSE:BAC).

En la semana hasta el 9 de abril, los fondos globales de acciones registraron entradas netas de 48.900 millones de dólares, impulsadas por una avalancha de 70.300 millones de dólares en vehículos pasivos, compensando los 21.300 millones de dólares en reembolsos de fondos activos.

Los bonos del Tesoro registraron una entrada récord de 18.800 millones de dólares. Los fondos de bonos en general vieron salidas de 20.800 millones de dólares, lideradas por los bonos de alto rendimiento (HY) con su mayor reembolso semanal de la historia de 15.900 millones de dólares, y una retirada de 12.000 millones de dólares de fondos de grado de inversión (IG), la primera salida de IG en 76 semanas.

Las acciones del sector financiero registraron reembolsos semanales récord de 3.600 millones de dólares, mientras que el oro añadió 1.800 millones de dólares y los fondos de criptomonedas perdieron 500 millones de dólares.

Los estrategas de Bank of America liderados por Michael Hartnett afirman que la era posterior a la pandemia del "excepcionalismo estadounidense" está dando paso al "repudio estadounidense", marcado por lo que denominan una "huelga de compradores de activos estadounidenses".

Nosotros 'vendemos los repuntes', posiciones largas en bonos del Tesoro a 2 años, cortos en S&P" hasta que la Reserva Federal recorte los tipos de interés agresivamente para romper el ciclo de liquidación, la guerra comercial entre EE.UU. y China se enfríe, y los salarios reales restauren el poder adquisitivo de los hogares, añadieron los estrategas.

El banco ve 4.800 en el S&P 500 como un nivel táctico para volver a entrar en activos de riesgo si las medidas de política monetaria ayudan a evitar una recesión más profunda.

"El antiguo 'suelo' de valoración del S&P 500 de 20x es ahora el nuevo 'techo'", dijo Hartnett.

"Seguimos pensando que el SPX a 4.800 es el nivel adecuado para comprar activos de riesgo si el pánico político hace que la recesión sea corta/superficial".

A nivel regional, los fondos de acciones estadounidenses captaron 31.300 millones de dólares durante la semana, mientras que los mercados emergentes (EM) extendieron su racha de entradas con 26.700 millones de dólares. Las salidas se reanudaron en Europa con 3.100 millones de dólares y en Japón con 1.200 millones de dólares.

En renta fija, los fondos del Tesoro vieron su quinta semana consecutiva de entradas, mientras que los fondos de deuda de mercados emergentes perdieron 3.600 millones de dólares y los fondos de préstamos bancarios perdieron 5.400 millones de dólares. Los TIPS registraron su mayor entrada semanal desde noviembre de 2021 con 1.600 millones de dólares.

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