JPMorgan introduce nuevo escenario bajista para el S&P 500 de 4.000 puntos por impacto arancelario

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM) ha reducido su objetivo base para el S&P 500 a fin de año a 5.200 puntos e introducido un nuevo escenario bajista de 4.000 puntos, citando los crecientes riesgos de recesión y el impacto del shock provocado por los amplios aranceles del presidente estadounidense Donald Trump.

El S&P 500 cotizó por debajo del anterior objetivo bajista de JPMorgan de 5.200 puntos el viernes, mientras que los futuros cayeron aproximadamente otros 120 puntos en la sesión previa del lunes, marcando una de las caídas más pronunciadas del mercado en tres días de la historia.

"Dada la velocidad del colapso del mercado, el pánico generalizado y el desmantelamiento de posiciones en acciones... las probabilidades de un rebote táctico son altas, especialmente si surgen titulares positivos", escribieron los estrategas liderados por Dubravko Lakos-Bujas.

JPMorgan ahora espera una recesión en EE.UU. si la estructura arancelaria actual se mantiene. Su equipo económico proyecta una contracción del PIB anual de 0,3% en 2025 y un aumento del desempleo hasta el 5,3%.

El reconocido banco de Wall Street considera que el shock del "Día de la Liberación" —el anuncio de Trump sobre aranceles universales y recíprocos— elevará la tasa arancelaria efectiva promedio del 3% al 19%, equivalente a un aumento de impuestos del 2,4% del PIB, el mayor desde 1968.

En este sentido, JPMorgan describe tres escenarios para el S&P 500:

– Caso bajista: 4.000, asumiendo que no hay alivio arancelario;

– Caso base: 5.200, con alivio parcial;

– Caso alcista: 5.800.

Lakos-Bujas advierte que las revisiones a la baja de beneficios podrían imitar una recesión típica, con previsiones futuras vulnerables a mayores caídas.

"Este shock macroeconómico podría resultar en una recesión este año con la Fed respondiendo con cinco recortes para enero de 2026", escribieron, añadiendo que gran parte de la carga arancelaria de 600.000 millones de dólares probablemente será absorbida por las empresas, impactando los márgenes y la demanda.

JPMorgan también señaló que la confianza de los inversores se ha deteriorado bruscamente, con un aumento de la volatilidad, el colapso de los factores de impulso y señales de reducción generalizada de riesgos en los mercados de acciones.

"El destino del mercado de acciones está esencialmente en manos de un solo individuo que puede unilateralmente aliviar o profundizar este shock", indicó la nota.

Aunque el llamado "Trump Put" parece ausente, JPMorgan ve posibles desencadenantes de desescalada, incluyendo cambios en las encuestas, impugnaciones judiciales o presión política.

Sin un cambio de rumbo, el banco advierte que los riesgos continuarán acumulándose "de manera no lineal", creando un círculo vicioso de caída en la confianza, los beneficios y la actividad económica.

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