Las acciones de Shell caen un 7% por preocupaciones fiscales y de flujo de caja

Investing.com — Las acciones de Shell Plc (LON:SHEL) cayeron más del 6% el lunes después de que la compañía emitiera una actualización comercial del primer trimestre de 2025 que señaló impuestos upstream más elevados y un considerable aumento del capital de trabajo, a pesar del sólido desempeño en el comercio de gas y petróleo.

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La actualización, previa a los resultados completos del 2 de mayo, indicó una fortaleza continua en las operaciones comerciales de Shell.

El comercio de gas se mantuvo resiliente, incluso con un obstáculo previamente revelado de 200-300 millones de dólares por contratos de cobertura que expiraron.

El comercio de petróleo también mejoró trimestre a trimestre, volviendo a niveles vistos por última vez durante los picos estacionales de mediados de 2024.

En Gas Integrado, Shell redujo su previsión de volumen de licuefacción a 6,4-6,8 millones de toneladas desde un rango anterior de 6,6-7,2 millones de toneladas, mientras que el rendimiento comercial se mantuvo estable.

Los gastos operativos se prevén entre 900 millones y 1.100 millones de dólares, por debajo de la estimación de RBC Capital Markets de 1.200 millones de dólares.

Se espera que la depreciación y amortización sea de 1.200-1.600 millones de dólares, con una previsión fiscal que oscila entre 700 millones y 1.000 millones de dólares, ligeramente por encima del consenso.

En la división upstream, Shell redujo su pronóstico de producción a 1,79-1,89 millones de barriles de equivalente de petróleo al día, en línea en general con las expectativas del mercado.

Sin embargo, la compañía señaló costos fiscales más altos, ahora esperados entre 2.400 millones y 3.200 millones de dólares, muy por encima de la estimación de RBC de 1.800 millones de dólares.

Los gastos operativos se prevén en 2.100-2.700 millones de dólares, con DD&A en el rango de 1.900-2.500 millones de dólares. Shell también espera 200 millones de dólares en ingresos de empresas conjuntas y asociadas, junto con aproximadamente 100 millones de dólares en cancelaciones de exploración.

El rendimiento downstream fue mixto. Los márgenes de refinación mejoraron modestamente a 6,20 dólares por barril, mientras que los márgenes químicos se suavizaron a 126 dólares por tonelada, por debajo de los 138 dólares por tonelada del trimestre anterior. El comercio de petróleo, sin embargo, experimentó un repunte desde el cuarto trimestre.

En Energías Renovables y Soluciones Energéticas, se espera que las ganancias oscilen entre una pérdida de 300 millones de dólares y una ganancia de 300 millones de dólares.

Este amplio rango refleja la volatilidad continua en el segmento. RBC había pronosticado una pérdida de 110 millones de dólares, mientras que el consenso en general apuntaba al punto de equilibrio.

Shell también advirtió sobre un posible aumento del capital de trabajo de hasta 5.000 millones de dólares en el primer trimestre, junto con un impacto de derivados que oscila entre una salida de 2.000 millones de dólares y una entrada de 2.000 millones de dólares.

Se espera que los impuestos en efectivo estén entre 2.500 millones y 3.300 millones de dólares, superando el pronóstico de RBC de 2.400 millones de dólares.

Estas presiones sobre el flujo de caja parecen haber pesado en la confianza de los inversores y probablemente contribuyeron a la fuerte caída de las acciones.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.