"Día de la Liberación": ¿Qué significa para las acciones inmobiliarias de EE.UU.?

Investing.com — Según UBS (SIX:UBSG), el reciente anuncio de aranceles de la administración Trump podría añadir aproximadamente $6,400 al costo de construcción de una nueva vivienda.

El banco explicó en una nota esta semana que se espera que el impacto se sienta en toda la cadena de valor inmobiliaria, incluyendo fabricantes de componentes, distribuidores y constructoras.

"Si asumimos que las constructoras se vieran obligadas a enfrentar exclusivamente el aumento de costo de $6,400, sin poder trasladar nada al consumidor (+1.5% en precios compensaría el costo), el impacto en el margen bruto sería aproximadamente -155 puntos básicos en una casa nueva promedio de $415K", estimó UBS.

El banco señaló que aumentar los precios de las viviendas para compensar los mayores costos podría ser difícil en un mercado ya limitado por problemas de asequibilidad.

Los nuevos aranceles se aplican a aproximadamente 7% de los materiales de construcción residencial, con un arancel incremental promedio del 22%, según UBS. Esto afectaría a constructoras como D. R. Horton (NYSE:DHI), PulteGroup (NYSE:PHM) y KB Home (NYSE:KBH).

Además, la firma espera un aumento del 5% en los precios de materiales de origen nacional. Las constructoras encuestadas en marzo estimaron un impacto potencial aún mayor, promediando alrededor de $9,200 por vivienda, según UBS.

A pesar de las presiones de costos, UBS considera que la industria de la vivienda está mejor posicionada que durante ciclos arancelarios anteriores.

"Los fabricantes de componentes, distribuidores y constructoras se vieron obligados a volverse más eficientes y diversificar las fuentes de materiales debido a los choques de suministro que coincidieron con el COVID y los aranceles a China implementados durante el primer mandato de Trump", escribió UBS.

UBS también señaló la fuerte caída en las valoraciones de acciones de constructoras, con el sector bajando un 27% desde septiembre de 2024.

"Ahora vemos la relación riesgo-recompensa como decididamente favorable y creemos que el mercado presenta un punto de entrada particularmente atractivo para los inversores", dijo la firma.

Dado que las constructoras históricamente tienden a anticipar las recesiones temprano y recuperarse rápidamente, UBS ve potencial alcista en el sector.

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