Los aranceles de EE.UU. golpean a Europa y China más de lo esperado, aumentan riesgos de recesión: Barclays

Investing.com — La última ronda de aranceles estadounidenses está afectando a Europa y China más de lo previsto, con estrategas de Barclays (LON:BARC) advirtiendo que la magnitud de los gravámenes y la continua incertidumbre política podrían aumentar notablemente el riesgo de una recesión.

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Los aranceles anunciados fueron "más agresivos de lo esperado", señalaron los estrategas liderados por Emmanuel Cau, particularmente para las exportaciones europeas y chinas.

Estados Unidos ha impuesto un arancel promedio del 20% sobre los bienes de la UE —el doble de lo que los economistas de Barclays habían asumido inicialmente— y los aranceles acumulativos sobre las exportaciones chinas podrían alcanzar hasta el 54%.

Barclays señala que, si bien algunas exenciones de productos y indicios de posibles negociaciones ofrecen un rayo de esperanza, "los altos aranceles y la persistente incertidumbre aumentan el riesgo de recesión".

Esta escalada podría deteriorar las perspectivas globales, con pronósticos de crecimiento enfrentando mayores riesgos a la baja.

El nuevo entorno comercial también presenta riesgos para los beneficios corporativos. Barclays ya había proyectado un crecimiento del beneficio por acción (BPA) europeo de solo el 4% para 2025, por debajo de la estimación de consenso del 6%, y ahora ve más riesgos a la baja.

"Un arancel de aproximadamente 20% supondría una reducción de entre media y alta cifra en el crecimiento del BPA", dijeron los analistas. Además, los beneficios para 2025 podrían ahora quedarse planos o ligeramente negativos, antes de recuperarse en 2026.

Las acciones han descontado parcialmente las preocupaciones relacionadas con los aranceles, pero "en menor medida" los riesgos de recesión, argumentan los estrategas.

El S&P 500 ha caído un 8% desde su máximo, lo que sugiere que se ha descontado alrededor del 25% de una recesión, pero el Euro Stoxx 50 ha subido aun así un 8% en lo que va del año. Esto significa que el índice europeo "podría tener más ajuste a la baja si una recesión se hiciera realidad", señalaron Cau y su equipo.

"A medio plazo, creemos que el estímulo de la política fiscal de Alemania debería proporcionar un contrapeso positivo y ayudar a Europa a capear la tormenta de los aranceles, mientras que también podrían venir recortes más agresivos del BCE", añadieron.

Los sectores con alta exposición al comercio global y a China —como automóviles y lujo— ya han tenido un rendimiento notablemente inferior, mientras que los defensivos como telecomunicaciones, servicios públicos y los REIT han resistido mejor.

Los Bancos han liderado el rendimiento en lo que va de 2025, pero Barclays advierte que el aumento de los temores de recesión y las expectativas de recortes de tasas podrían desencadenar toma de beneficios en el sector.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.