Las preocupaciones por aranceles provocan ventas en EE.UU., Europa sigue en riesgo

Investing.com — Las acciones estadounidenses se vieron presionadas mientras los fondos de cobertura y los asesores de negociación de materias primas (CTA) redujeron agresivamente su exposición ante los inminentes anuncios de aranceles, mientras que los mercados europeos, a pesar de las recientes entradas de capital, podrían no estar aislados de la confianza negativa en general.

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"Marzo vio una reducción generalizada en el posicionamiento de acciones de categorías clave de inversores", dijeron los analistas de Barclays (LON:BARC), con fondos sistemáticos y apalancados reduciendo drásticamente su exposición a acciones estadounidenses.

Los CTA, en particular, ahora están directamente en corto, y los fondos de paridad de riesgo mantienen sus asignaciones de acciones más bajas en más de un año, habiendo rotado hacia bonos del Tesoro.

Pero a pesar de esta reducción táctica del riesgo, Barclays señala que el posicionamiento general sigue estando lejos de los niveles de recesión.

Los hogares mantienen un récord del 65% de sus activos financieros en acciones, y las asignaciones de los fondos mutuos están muy por encima de los mínimos de recesiones anteriores.

"Mientras que las ventas de dinero rápido pueden estar en gran parte terminadas en EE.UU., el dinero real (fondos mutuos y minoristas) permanece casi completamente invertido", dijeron los estrategas de Barclays liderados por Emmanuel Cau.

"En medio de todo el ruido de Trump, la resiliencia de los flujos de acciones hasta ahora está respaldada por ganancias resilientes. Pero si los fundamentos de las ganancias cambian, los flujos probablemente seguirán", añadieron.

El riesgo de las acciones parece haberse desplazado a Europa, donde la exposición neta de los fondos de cobertura ha subido hasta el percentil 70. Las acciones de la UE han visto entradas de 24.000 millones de dólares en lo que va del año, la cifra más alta desde 2017.

Sin embargo, los estrategas advierten de que "las posiciones tácticas largas europeas parecen vulnerables si el temor al crecimiento empeora". La mayoría de las entradas recientes, particularmente en Alemania, han provenido de inversores nacionales, con una repatriación limitada de inversores estadounidenses, dejando espacio para más ajustes.

Con respecto a las asignaciones sectoriales, los datos reflejan una inclinación hacia el posicionamiento "ligero en aranceles", pero las carteras siguen expuestas a riesgos de crecimiento.

El sector tecnológico ha tenido un rendimiento inferior, pero los fondos long-only y los fondos de cobertura continúan manteniendo participaciones significativas.

Los Bancos y Defensa son posiciones largas de consenso en todas las carteras, pero el posicionamiento en el primero sigue siendo alto y el sector "parece vulnerable si aumentan las preocupaciones por la recesión".

Barclays ve a los sectores de Seguros y Defensivos -como el de Telecomunicaciones y el sector inmobiliario- como coberturas tácticas más atractivas.

"La Energía también está infravalorada, y podría funcionar como cobertura de riesgo extremo", añadió el banco.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.