Goldman Sachs ve potencial alcista y mejora la calificación de Adecco a ‘compra’

Investing.com - Los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS) han revisado sus perspectivas sobre Adecco (SIX:ADEN) Group, mejorando la calificación del gigante de contratación a "compra" y aumentando el precio objetivo a 12 meses a 42 francos suizos desde 27,42 francos suizos, en una nota fechada el viernes.

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Esta revisión al alza está basada en el rendimiento reciente de Adecco y los indicadores prometedores para el futuro cercano.

Los analistas de Goldman Sachs observaron que los resultados anuales de Adecco revelaron tasas de salida del primer trimestre que demostraron una mejora en comparación con el cuarto trimestre de 2024, con un crecimiento orgánico mostrando un cambio positivo frente al -5% anterior.

Este detalle, según Goldman Sachs, distingue a Adecco de sus competidores. Mientras homólogas como RAND reportaron tendencias de tasas de salida que reflejan las cifras menos favorables del cuarto trimestre, Adecco parece estar beneficiándose de una fuerte ejecución, permitiendo a la compañía asegurar contratos clave, especialmente en Estados Unidos.

A pesar de reconocer las incertidumbres macroeconómicas prevalecientes, como las posibles ramificaciones de los aranceles estadounidenses y la recuperación cíclica aún en desarrollo en la Unión Europea, Goldman Sachs señala una dinámica interesante.

Sugieren que tal incertidumbre puede ser realmente ventajosa para la contratación temporal. Las empresas tienden a favorecer a los trabajadores temporales durante períodos de crecimiento económico junto con incertidumbre, cambiando hacia contrataciones permanentes solo cuando el PIB se estabiliza.

Goldman Sachs anticipa que factores como el paquete de estímulo fiscal en Alemania y el aumento del gasto en defensa en toda Europa contribuirán a una recuperación cíclica que beneficiará a Adecco.

La valoración actual de las acciones de Adecco, cotizando por debajo de los niveles de medio ciclo, es vista por Goldman Sachs como una oportunidad de inversión atractiva.

El análisis de Goldman Sachs sobre los datos de contratación revela un panorama mixto, con Francia mostrando algunos signos de recuperación en febrero, mientras que Países Bajos y Estados Unidos continúan exhibiendo tendencias de declive o empeoramiento.

Sin embargo, las mejores tasas de salida de Adecco a principios del primer trimestre se atribuyen a medidas de autoayuda y una ejecución superior en comparación con sus rivales.

Las declaraciones de la dirección sobre importantes victorias contractuales dentro del sector de alimentos y bebidas de EE.UU. han alimentado el optimismo sobre un retorno al crecimiento orgánico positivo para el negocio estadounidense de Adecco en la primera mitad de 2025.

Además, el negocio de PYMES en la región ya ha logrado un crecimiento orgánico positivo en el cuarto trimestre, un marcado contraste con el -7% de RAND en el cuarto trimestre de 2024.

Goldman Sachs pronostica una disminución del crecimiento orgánico del 3% para Adecco en el primer trimestre de 2025, con la unidad Adecco experimentando una disminución aproximada del 2%, compensada en cierta medida por la debilidad continua en Akkodis.

El bróker proyecta que el EBITA del primer trimestre será de 121 millones de euros, con un modesto aumento en los márgenes brutos esperado. Las acciones de Adecco actualmente cotizan a aproximadamente 10 veces el PER estimado para 2025 y 0,3 veces EV/ventas, lo que Goldman Sachs cree que subestima el potencial para una inflexión a corto plazo hacia un crecimiento orgánico positivo.

Con los resultados del primer trimestre previstos para el 8 de mayo de 2025, se espera que la atención del mercado se centre en los comentarios sobre las tasas de salida, con Goldman Sachs anticipando un mejor crecimiento orgánico del grupo en el segundo trimestre.

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