JPMorgan mejora Ocado a Compra, y dice que está ‘en un punto de inflexión’

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM) elevó su calificación sobre las acciones de Ocado (LON:OCDO) de Neutral a Sobreponderardas ya que considera que la empresa se encuentra ahora en un punto de inflexión.

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"Después de mantener una posición Neutral o Infraponderada sobre Ocado desde 2018, estamos revisando el caso de inversión e identificamos varias razones para ser más optimistas, ya que muchas de nuestras preocupaciones anteriores están comenzando a disiparse", señaló el analista Marcus Diebel en una nota.

Específicamente, Diebel destacó tres razones que impulsan la mejora. En primer lugar, el analista señaló el potencial de nuevos acuerdos en las operaciones de Ocado Solutions, impulsado por la creciente adopción de las compras de comestibles online.

La lenta tasa de adopción en los últimos años no se debió a una falta de demanda, sino a restricciones de oferta, ya que los supermercados centraron la atención en la protección de márgenes y utilizaron soluciones de recogida en tienda menos eficientes para las ventas online.

Pero con el auge de los supermercados exclusivamente online en Europa y la creciente cuota de mercado de Walmart (NYSE:WMT) en Estados Unidos, los supermercados tradicionales están buscando soluciones escalables como las que ofrece Ocado.

En segundo lugar, JPMorgan citó la mejora de los márgenes en las divisiones Retail y Solutions de Ocado, que esperan conduzcan a una generación positiva de flujo de caja libre para finales de 2026. Esto "debería permitir a la empresa refinanciar alrededor de 500 millones de libras en Bonos Convertibles en 2025/26", dijo Diebel.

Por último, Diebel considera que la reciente caída en el precio de las acciones de Ocado presenta un punto de entrada atractivo.

Piensa que el mercado no está valorando completamente los 150 módulos que Ocado ha proyectado para 2027, de los cuales 123 ya están operativos y 27 están en construcción.

JPMorgan ha establecido un precio objetivo de 400p para Ocado, incluyendo 29 módulos adicionales de nuevas firmas más allá de 2027, lo que consideran una estimación conservadora.

El banco advirtió que la ejecución sigue siendo crítica, y cualquier retraso adicional en el aumento de los Centros de Cumplimiento de Pedidos (CFC) podría impactar negativamente en las acciones.

Hizo referencia a un retraso a corto plazo en el aumento de dos CFC para Kroger (NYSE:KR) en Charlotte y Phoenix, que la dirección atribuyó a problemas de abastecimiento. Sin embargo, la perspectiva optimista de JPMorgan se basa en la suposición de que no habrá retrasos adicionales en la rampa de crecimiento hasta finales de 2027.

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