Barclays reajusta acciones de camiones: Volvo, Traton y Daimler Truck degradadas

Investing.com - Barclays (LON:BARC) ha ajustado sus calificaciones en el sector europeo de camiones, degradando a Volvo (ST:VOLVb), Daimler (OTC:MBGAF) Truck (ETR:DTGGe) y Traton (ETR:8TRA) en medio de crecientes aranceles y riesgos macroeconómicos y regulatorios.

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"Es momento de tomar un respiro en el sector de camiones de la UE", escribieron los analistas liderados por Erwann Dagorne.

El sector ha mostrado un fuerte rendimiento en lo que va del año, ya que el mercado europeo muestra signos de estabilización. Sin embargo, los analistas argumentan que el optimismo puede ser prematuro, especialmente porque los vientos en contra de Norteamérica siguen siendo subestimados.

"Creemos que el aumento de aranceles/riesgos macroeconómicos y regulatorios en Norteamérica está añadiendo otra capa de incertidumbre al mercado de camiones Clase 8 que todavía es ampliamente ignorada por el mercado en nuestra opinión", dijeron los analistas.

Además, el impulso esperado del ciclo de compras anticipadas relacionado con EPA27 que comenzará en la segunda mitad de 2025 —anteriormente visto como un factor que retrasaba la normalización en el mercado de carretera Clase 8— ahora también parece incierto debido al reciente movimiento de la EPA para reconsiderar los estándares de emisiones para camiones pesados.

Las acciones de Volvo, que Barclays rebajó de Neutral a Infraponderadas, recibieron un escrutinio particular después de dos trimestres consecutivos con márgenes por debajo de lo esperado y lo que el banco describió como "una perspectiva de mercado para 2025 bastante optimista".

A pesar de la confianza positiva sobre su exposición europea y los lanzamientos de nuevos productos en EE.UU., los analistas dijeron que el perfil de calidad de la compañía "hace que los inversores sean demasiado complacientes con la historia de la acción".

Señalaron los vientos en contra del tipo de cambio por una corona sueca más fuerte y observaron que las estimaciones del mercado aún no reflejan completamente los riesgos de ganancias de la compañía.

"Además, todavía enfrenta una desventaja de valoración relativa frente a sus homólogas, especialmente contra sus homólogas alemanas, Daimler Truck y Traton Group", agregaron los analistas.

Traton Group experimentó un fuerte rendimiento reciente, pero Barclays prevé catalizadores limitados, lo que llevó a la degradación del banco a Neutral desde Sobreponderado.

"Traton no es – como otros – inmune a las crecientes incertidumbres en Norteamérica", señalaron los analistas, agregando que los costos de expansión en China y los limitados movimientos estratégicos por parte del propietario mayoritario Volkswagen (ETR:VOWG_p) podrían limitar un mayor potencial alcista.

Para Daimler Truck, la degradación se debe a la creciente presión en su mercado principal de Norteamérica y los retrasos en detallar su programa planificado de ahorro de costos europeo de 1.000 millones de euros.

Barclays ve poco entusiasmo a corto plazo para los inversores, advirtiendo que "las expectativas del mercado para 2025 también son demasiado altas, lo que añade riesgos de decepciones en las próximas semanas/meses".

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