UBS mejora calificación de Nucor y Steel Dynamics por apoyo arancelario

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) mejoró la calificación de Nucor (NYSE:NUE) y Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) a Compra y mantuvo una calificación de Neutral para Commercial Metals Company (NYSE:CMC), citando el aumento de las protecciones comerciales del acero estadounidense y pronósticos de precios más altos.

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UBS elevó sus objetivos de precio a 160 dólares para Nucor y 149 dólares para Steel Dynamics, mientras mantuvo un objetivo de 49 dólares para CMC.

UBS tiene una visión más constructiva para los precios del acero estadounidense respaldada por las recientes actualizaciones arancelarias, y se espera que los niveles de precios más altos impulsen el momentum de ganancias.

"Esperamos que la demanda en el segundo semestre de 2025 se beneficie de la estabilización/recuperación en mercados tradicionales y el estímulo federal, con compensaciones por aranceles y vientos en contra macroeconómicos relacionados con aranceles de represalia, mayor inflación/tasas y menor crecimiento", señalaron los analistas.

A pesar de las protecciones comerciales del acero estadounidense, las acciones del sector han caído más de un 16% desde los máximos de diciembre, con Nucor bajando aproximadamente un 21%, Steel Dynamics un 16% y CMC un 25%.

UBS espera que los precios de la bobina laminada en caliente (HRC) de EE.UU. promedien 800 dólares por tonelada corta en 2026-2028, respaldados por una curva de costos más alta debido al aumento en los precios de la chatarra y los aranceles a las importaciones.

Los precios al contado actuales de la HRC han aumentado hasta aproximadamente 950 dólares/tonelada corta en el primer trimestre de 2025, impulsados por las actualizaciones de la Sección 232 y los aranceles propuestos del 25% para Canadá y México, así como del 20% para China.

UBS anticipa que las adiciones de capacidad, incluyendo BR2, Sinton y Nucor West Virginia, junto con una mayor utilización doméstica (actualmente alrededor del 74%), reemplazarán el tonelaje de importación perdido y normalizarán los flujos comerciales, llevando los precios de vuelta al rango de 800 dólares/tonelada corta para el segundo semestre de 2025.

Se espera que la demanda de acero estadounidense en 2025 disminuya solo aproximadamente un 1%, con envíos domésticos beneficiándose de un crecimiento del 2,5% debido al alivio del 20% en importaciones, señaló UBS.

UBS mantiene la cautela sobre las barras de refuerzo y CMC debido al crecimiento esperado de la oferta de alrededor del 15% en 2025, lo que podría presionar los precios.

UBS concluyó que la reciente caída presenta un punto de entrada atractivo para Nucor y Steel Dynamics, con protecciones arancelarias proporcionando una plataforma sólida para el crecimiento de ganancias durante 2025.

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