El programa ‘Ayuda Para Comprar’ podría impulsar las constructoras de UK: Barclays

Investing.com - Las reformas de oferta y un posible estímulo de la demanda podrían desbloquear un valor material en el sector de la construcción de viviendas de Reino Unido, dijeron los estrategas de Barclays (LON:BARC) el martes, con el rendimiento del sector actualmente vinculado a las perspectivas de tasas.

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El banco de inversión sugiere que una reactivación del programa "Ayuda para Comprar" podría conducir a un crecimiento de las ganancias de más del 50% y un impulso en los rendimientos de más de 400 puntos básicos en dos años.

"Esperamos que el sector siga siendo rehén del entorno de tasas 'más altas por más tiempo' durante el resto del año, pero las valoraciones del sector con un descuento respecto a los promedios a largo plazo significan que vemos margen para un importante potencial alcista a partir de una eventual recuperación en los volúmenes", dijeron los analistas Rajesh Patki y Emily Biddulph en una nota.

Barclays pronostica una Tasa de Crecimiento Anual Compuesto (TCAC) del 5% en las entregas a corto plazo, respaldada por carteras de pedidos más sólidas y crecimiento de puntos de venta debido a las reformas de planificación. Se espera que este crecimiento contribuya a una mejora gradual en los rendimientos del sector desde los mínimos de 2024 hasta más del 8% para 2027.

A pesar de las perspectivas moderadas de ganancias, el banco considera que la valoración del sector, que sugiere un Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) a largo plazo por debajo del 11%, es excesivamente pesimista.

A la luz de las discusiones sobre posibles intervenciones en la demanda, Barclays ha realizado un análisis de escenarios alcistas.

Asumiendo un aumento del 10% en los volúmenes y un incremento del 5% en los Precios Medios de Venta (ASP) durante dos años, predicen un salto significativo en las expectativas de ganancias y un impulso en los rendimientos hasta el 12%.

"Con mayor potencial de mejora a medida que las reformas de oferta reducen la necesidad de inversión proporcional, vemos margen para que los múltiplos de ganancias al menos se mantengan en los niveles actuales", señalaron los analistas.

"Si bien cualquier potencial alcista real dependería de los detalles de cualquier política anunciada, consideramos que nuestras suposiciones (y el potencial alcista asociado) son realistas en el corto plazo".

Dentro del sector, Barclays favorece acciones con buena visibilidad u oportunidades de autoayuda para el resto del año.

La firma ha destacado a Berkeley Group Holdings PLC (LON:BKGH), Barratt Redrow (LON:RDW) y Bellway (LON:BWY) como acciones que muestran fortaleza, citando potenciales ventajas de la cartera de construcción para alquiler de Berkeley y la acumulación de rendimientos de Barratt tras la integración de Redrow.

Se destaca a Bellway por su sólida posición en términos de cartera de pedidos y visibilidad de puntos de venta.

Mientras tanto, los analistas siguen siendo cautelosos con Vistry Group PLC (LON:VTYV) debido a recientes advertencias sobre beneficios y debilidades percibidas en el balance.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.