USD: La demanda previa al FOMC aumenta – BNY

Bob Savage de BNY señala que el Dólar estadounidense (USD) entra en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) con una demanda en fortalecimiento, incluyendo una primera racha de cinco días consecutivos de compras netas en tres meses y un aumento en el uso de efectivo en USD e instrumentos a corto plazo. Destaca el tono de riesgo de abril, pero argumenta que la cautela de la Reserva Federal (Fed) y las presiones globales de suministro limitan el riesgo a la baja del Dólar, mientras que posibles errores de política derivados de subidas en el extranjero también apoyan la resiliencia del USD.

La demanda de USD se fortalece de cara al FOMC

"El dólar se dirige a la decisión del FOMC en una buena posición, habiendo registrado su primera racha de cinco días consecutivos de compras netas en los últimos tres meses."

"Usando efectivo en USD e instrumentos a corto plazo (CAST) como un proxy alternativo para la demanda de USD, también observamos una aceleración en la demanda a medida que se acerca la decisión de la Fed."

"Los flujos han sido más mixtos desde marzo, pero destacamos que habrá mucho CAST en USD en la reserva que podría rotarse de nuevo hacia activos subyacentes."

"No vemos un cambio material en la decisión en sí, y la Fed verá al dólar como un factor importante en la política actual; dado el riesgo inflacionario vigente, sin embargo, podría ser preferible limitar el riesgo a la baja con una inclinación dovish en medio de las actuales presiones globales de suministro."

"Por el contrario, las subidas en otros lugares podrían ser un error de política, y esto también limita el riesgo a la baja del dólar solo por los diferenciales de tasas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)