Se espera que los datos del IPC estadounidense muestren una leve caída en la inflación en enero

• Se espera que el Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. suba un 2.5% interanual en enero.
• Se espera que la inflación del IPC subyacente se modere ligeramente, pero se mantenga por encima del objetivo de la Fed.
• El EUR/USD podría probar sus recientes máximos de varios años en 1.2082. 

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero el viernes, retrasados por el breve y parcial cierre del gobierno de Estados Unidos (EE.UU.). Se espera que el informe muestre que las presiones inflacionarias se moderaron ligeramente, pero también se mantuvieron por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed). 

Se prevé que el IPC mensual se mantenga estable en 0.3%, igualando la cifra de diciembre, mientras que la lectura anualizada se espera en 2.5%, ligeramente por debajo del 2.7% registrado en el mes anterior. Se espera que las lecturas subyacentes sean del 0.3% intermensual y del 2.5% interanual, poco cambiadas respecto al 0.2% y 2.6% anteriores, respectivamente. 

Los datos de inflación son críticos para los funcionarios de la Fed, aunque el IPC no es su indicador preferido. Los responsables de la política monetaria basan sus decisiones en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE). Sin embargo, las cifras del IPC son una fuerte indicación de hacia dónde se dirigen las presiones de precios y, por lo tanto, tienden a desencadenar movimientos relevantes en el mercado. 

¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?

Se espera que las cifras anticipadas no produzcan ningún impacto sorpresivo. El IPC ha estado por debajo del 3% desde mediados de 2024, pero obstinadamente por encima del deseado 2%. La lectura más baja en los últimos dos años fue del 2.3%, registrada en abril de 2025. Uno podría creer que, mientras la inflación se mantenga dentro de esos parámetros, el impacto en los mercados financieros será moderado.

Pero no es tan simple. De hecho, una lectura del 2.3% o del 3% sacudirá los cimientos. Cuanto más cerca esté la cifra del objetivo del 2%, mayores serán las posibilidades de un recorte de tasas de interés inminente. Por el contrario, una lectura cercana al 3% diluiría las probabilidades de tasas más bajas. Eso sería fácil de interpretar si no fuera por el deseo del presidente de EE.UU., Donald Trump, de tasas más bajas y sus acciones durante el último año, que han buscado forzar la mano de los responsables de la política hasta el punto de cuestionar la independencia de la Fed.

El presidente Trump ha nominado a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed, ya que el mandato de Jerome Powell termina en mayo. Powell se ha negado a reducir las tasas de interés simplemente porque el presidente Trump lo desee. Trump espera que poner a un halcón al frente de la Fed apoye su caso. Sin embargo, si la inflación está más cerca del 3% que del 2%, Warsh tendrá dificultades para complacer a Trump. 

Mientras tanto, un fuerte informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de enero añade otro factor a la imagen de la Fed. La sorprendente mejora en el sector del empleo es una buena noticia para la Fed, que últimamente se ha preocupado de que el mercado laboral se haya enfriado demasiado. Sin embargo, también vale la pena recordar que un mercado laboral excesivamente fuerte también trabaja en contra de los recortes de tasas de interés. Una lectura fuerte que siguió a varias débiles no es motivo de preocupación. Pero un par de informes más fuertes de NFP probablemente afectarán los movimientos de tasas. 

¿Cómo podría el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. afectar al EUR/USD?

Volviendo a la publicación del IPC, los participantes del mercado se apresurarán a valorar la posible respuesta de la Fed a los datos tan pronto como se publiquen. Una lectura en línea con las expectativas del mercado no tendrá un impacto material en la tendencia del USD. Una lectura anual del 2.4% o inferior se consideraría extremadamente positiva y aumentaría las probabilidades de un recorte de tasas de interés, al tiempo que estimularía la demanda del USD. Por el contrario, una lectura del 2.7% o superior disminuirá las probabilidades de tasas más bajas y desencadenará una debilidad generalizada del USD.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "Antes del anuncio del IPC de EE.UU., el par EUR/USD se consolida justo por debajo de la marca de 1.1900. El gráfico diario muestra que el impulso positivo se ha reducido, pero también que los compradores mantienen el control, ya que el par continúa desarrollándose muy por encima de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 días proporcionando soporte dinámico en la región de 1.1820. El mismo gráfico muestra que los indicadores técnicos permanecen dentro de niveles positivos, pero están perdiendo sus pendientes ascendentes. Finalmente, el par se ha retirado durante tres días consecutivos al acercarse al nivel de 1.1930, convirtiendo el área en una zona de resistencia relevante."

Bednarik añade: "Un avance claro más allá de 1.1930 debería resultar en una prueba del nivel de 1.1980, en ruta hacia el reciente máximo de varios años en 1.2082. Por otro lado, una clara ruptura de la zona de precios de 1.1800-20 debería abrir la puerta a un descenso más pronunciado, inicialmente apuntando a 1.1760 y dirigiéndose hacia el umbral de 1.1700."