El EUR/JPY amplía la recuperación a medida que el Yen flaquea por la incertidumbre política y la cautela del BoJ

• El tipo de cambio EUR/JPY extiende su avance por tercera sesión consecutiva.
• La incertidumbre política en Japón y la visibilidad limitada sobre la política monetaria pesan sobre el Yen japonés.
• El sentimiento del mercado global sigue siendo el principal motor del Euro.

El EUR/JPY se negocia alrededor de 185.50 el martes al momento de escribir, subiendo un 0.50% en el día, extendiendo su movimiento ascendente por tercera sesión consecutiva, alcanzando un nuevo máximo de varios años en 185.54 más temprano en el día. El par se beneficia principalmente del debilitamiento del Yen japonés (JPY), en un contexto de incertidumbre política en Japón y una continua cautela en torno a la normalización de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ).

El Yen japonés sigue bajo presión tras informes de que la Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi, podría convocar elecciones generales anticipadas tan pronto como en la primera mitad de febrero. Esta perspectiva alimenta las expectativas de una política fiscal más expansiva, lo que tiende a pesar sobre la moneda japonesa. Al mismo tiempo, la falta de un cronograma claro para la próxima subida de tipos de interés por parte del Banco de Japón sigue socavando al JPY, ya que los mercados ven la salida del banco central de su política monetaria ultra-flexible como particularmente cautelosa y gradual.

A pesar de un tono relativamente de línea dura, el Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reiteró recientemente que el banco central continuaría subiendo las tasas de interés si los desarrollos económicos y de precios evolucionan de acuerdo con sus pronósticos. Sin embargo, los inversores siguen siendo escépticos sobre el momento real del próximo movimiento, limitando el atractivo del Yen japonés como moneda refugio.

En el ámbito político y geopolítico, la moneda japonesa también está presionada por el deterioro de las relaciones entre Japón y China. Pekín prohibió recientemente la exportación de ciertos elementos de tierras raras a Japón tras tensiones diplomáticas sobre Taiwán, aumentando los riesgos en la cadena de suministro para los fabricantes japoneses y pesando sobre el sentimiento en torno al JPY.

Sin embargo, la reciente caída del Yen japonés podría provocar una intervención verbal más fuerte por parte de las autoridades japonesas. La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo el martes que había compartido preocupaciones sobre la depreciación unilateral del JPY con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, añadiendo que la tolerancia a la debilidad excesiva era limitada. Estos comentarios podrían ayudar a frenar una mayor caída del JPY a corto plazo y justificar cierta cautela respecto a la continuación inmediata del rally del EUR/JPY.

Por el lado europeo, el Euro se mantiene relativamente estable. Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas de interés sin cambios en los próximos meses, con la inflación ahora rondando cerca del objetivo del 2%. En este entorno, la política monetaria no es un gran catalizador para la moneda única, cuyo rendimiento sigue siendo impulsado principalmente por el sentimiento del mercado global y factores externos.