USD: Tasa terminal de la Fed reajustada al alza – ING

Los comentarios de Isabel Schnabel del BCE ayer repercutieron en los mercados de tasas de interés de todo el mundo. Los traders estaban naturalmente reevaluando que si el próximo movimiento en las tasas del BCE es al alza, ¿por qué el mercado está valorando un alivio adicional de 90 puntos básicos por parte de la Fed? Esos pensamientos provocaron una venta de 4-5 ticks en los contratos de futuros de fondos de la Fed para finales de 2026 y la tasa terminal de la Fed para el próximo año se ha revalorizado 20 puntos básicos más alta, hasta el 3.13% en las últimas dos semanas, señala Chris Turner, analista de divisas de ING.

El Dólar enfrenta un descenso limitado antes del FOMC

"El aumento en las tasas de EE.UU. también pesó sobre las acciones de crecimiento de EE.UU. ya que los flujos de efectivo descontados se revalorizaron a la baja. Una rápida palabra de precaución aquí. Creemos que los comentarios de Schnabel fueron en gran medida enviados como un contrapeso a las cuatro o cinco palomas vocales del BCE que presionan por otro recorte de tasas. En otras palabras, ella podría no ser tan dura en privado como sugieren sus comentarios."

"A pesar de que las tasas a corto plazo del euro lideraron el aumento global en el corto plazo ayer, la noticia en realidad pesó sobre el EUR/USD. Aquí, la reevaluación del ciclo de alivio de la Fed demostró ser la historia más importante. Ahora hay altas expectativas de un 'recorte de línea dura' en la decisión del FOMC del miércoles por la noche. Sentíamos que el extremo corto del potencial alcista del dólar era vulnerable a este riesgo del evento del FOMC."

"Con la reunión del FOMC a la vista, sospechamos que los datos de hoy pueden no ser suficientes para pesar fuertemente sobre el dólar. El enfoque aquí estará en los datos de JOLTS de EE.UU., que no hemos visto desde agosto. Se espera que estos se desaceleren, al igual que la tasa de renuncias y la relación de vacantes a desempleados. También veremos los datos semanales de creación de empleo de ADP y la encuesta de optimismo de pequeñas empresas de la NFIB. Esta última podría sorprender positivamente. Con la valoración del mercado de un alivio adicional de la Fed aún vulnerable, sospechamos que el descenso del dólar es limitado antes de la reunión de la Fed. Y el DXY podría tener un repunte hasta 99.30 si hay sorpresas al alza en los datos de hoy."