Los economistas esperan una subida de tasas del BCE en junio mientras el riesgo de estanflación se mantiene alto - Encuesta de Reuters
- Una encuesta de Reuters muestra que una gran mayoría de economistas espera que el BCE suba su tasa de depósito en junio.
- Las expectativas de un mayor endurecimiento monetario este año se han fortalecido en comparación con la encuesta anterior.
- Una parte significativa de los economistas cree que el riesgo de estanflación sigue siendo alto en la Eurozona este año.
El Banco Central Europeo (BCE) podría endurecer la política monetaria antes de lo previsto, según la última encuesta de Reuters entre economistas.
La encuesta mostró que 74 de 80 economistas esperan que el BCE suba su tasa de depósito a 2.25% en su reunión del 11 de junio, frente a 59 de 70 economistas en la encuesta de mayo. El cambio destaca un consenso creciente a favor de una política monetaria más restrictiva debido a que los riesgos de inflación siguen siendo persistentes.
Las expectativas para el resto del año también se han vuelto más agresivas. Reuters informó que 49 de 80 economistas ahora pronostican dos subidas adicionales de tasas en 2026, en comparación con 34 de 70 en la encuesta anterior.
Entre los economistas encuestados, 28 de 42 dijeron que el riesgo de estanflación este año es alto, un escenario caracterizado por un crecimiento económico débil junto con una inflación persistente. Tal combinación podría complicar aún más las decisiones de política monetaria para el Banco Central Europeo en los próximos meses.
Reacción del mercado
El Euro reaccionó modestamente a la encuesta de Reuters, pero el impacto en el mercado sigue siendo limitado ya que los inversores ya habían descontado en gran medida una subida de tasas del BCE en junio. El EUR/USD cotiza alrededor de 1.1620 el miércoles al momento de escribir, con una caída del 0.11% en el día, lo que sugiere que la encuesta ha hecho poco para alterar la perspectiva general del mercado sobre la política del BCE.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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