RPT-Rentabilidad de la inversión-El mercado laboral estadounidense, estancado en una 'inmovilidad inusual e incómoda': McGeever

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 7 may (Reuters) - Los últimos datos sobre el empleo en EEUU publicados el viernes se dan en un contexto de desempleo históricamente bajo, mercados bursátiles en máximos históricos y un auge sin precedentes de la inversión en inteligencia artificial. Entonces, ¿por qué los responsables políticos no pueden relajarse un poco?

A primera vista, hay motivos para ser optimistas. Los datos de esta semana de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés) (link) mostraron que la contratación en marzo creció al ritmo más rápido en casi seis años. Las solicitudes iniciales semanales de prestaciones por desempleo son las más bajas desde 1969, y la tasa de desempleo del 4,3 % es compatible con una economía que presume de pleno empleo.

Aunque la previsión consensuada para el aumento del empleo no agrícola en abril, según una encuesta de Reuters a economistas, es de solo 62 000 puestos, alrededor de un tercio del incremento de 178 000 registrado en marzo, los economistas también esperan que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,3 %.

Pero esta estabilidad podría ser un espejismo. El mercado laboral se encuentra estancado en una zona de "pocas contrataciones y pocos despidos", o quizás deberíamos decir "sin contrataciones y sin despidos". La contratación neta se ha paralizado prácticamente, y la única razón por la que la tasa de desempleo no está aumentando es porque el número de personas que buscan trabajo se ha reducido, en gran parte gracias a las duras políticas de inmigración de la Administración Trump.

Como dijo la semana pasada el presidente saliente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se trata de "un equilibrio inusual e incómodo". Estudios recientes de la Fed han mostrado que el llamado nivel de 'equilibrio' del crecimiento del empleo (link) necesario para mantener estable la tasa de desempleo es cercano a cero. De hecho, este año podríamos ver algunos meses con descensos en la nómina de hasta 100 000 puestos de trabajo (link), y eso con una economía que crece a un ritmo saludable.

En medio de todo esto se encuentra la amenaza persistente de la IA. Si bien los responsables políticos han defendido los beneficios potenciales de esta tecnología en materia de productividad, también han expresado su preocupación por la amenaza que supone para el empleo. Si la IA está a la altura de las expectativas y asume una gama cada vez más amplia de funciones, se necesitarán menos trabajadores, lo que podría dar lugar a un entorno de "despidos, sin contrataciones".

JOBPOCALYPSE VS JEVONS

¿Aparecerán los despidos relacionados con el sector tecnológico en los datos de abril? Quizás. Es posible que se contabilicen los 30 000 puestos de trabajo que, según se ha informado, se han perdido en Oracle a finales de marzo y los 8 000 recortes en Meta.

Sin embargo, los datos en tiempo real recopilados por el sitio web https://layoffs.fyi/ sugieren que los despidos en el sector tecnológico no se están acelerando. Unos pocos despidos inusualmente grandes en marzo inflaron el total del primer trimestre, pero los despidos en abril se ajustaron mucho más a las normas recientes, según muestran estas cifras.

Independientemente de lo que revelen las cifras de empleo de abril, hay motivos para argumentar que las preocupaciones sobre el inminente 'apocalipsis laboral' provocado por la IA son totalmente exageradas.

Pensemos en la 'paradoja de Jevons', la teoría que lleva el nombre del economista del siglo XIX William Stanley Jevons. Este sostenía que cuando un recurso se vuelve más eficiente de usar —en este caso, la mano de obra—, la demanda del mismo aumenta, en lugar de disminuir, porque resulta más barato.

Frank Flight, estratega de Citadel Securities, señala que esto ha sido así durante más de un siglo. La economía mundial ha absorbido la electrificación, la producción en masa, la mecanización, la robótica industrial, la informática personal, Internet y los teléfonos inteligentes "sin descarrilar el crecimiento a largo plazo ni hacer obsoleta la mano de obra humana", señala.

"La realidad es que, hasta ahora, hay muy pocos indicios de desplazamiento laboral a gran escala en los datos económicos y, de hecho, allí donde vemos indicios del impacto de la IA, estos parecen más coherentes con nuestra opinión de que la IA es un complemento, más que un sustituto, del trabajo", escribió Flight recientemente.

Señala que la contratación en cuatro de las cinco profesiones más expuestas a la IA ha aumentado desde mayo del año pasado. Las ofertas de empleo en ingeniería de software y contabilidad han subido un 18 %, con un aumento del 9 % en atención al cliente, banca y finanzas. La demanda de trabajadores en la profesión jurídica ha caído un 4 %, pero eso está en línea con las ofertas de empleo en general.

Torsten Slok, de Apollo Global Management, está de acuerdo. Señala que la paradoja de Jevons se aplicó originalmente a la industria del carbón en la década de 1860. Las máquinas de vapor hicieron que el carbón fuera más eficiente, pero Gran Bretaña quemó más carbón, no menos. Según él, hoy en día se está produciendo el mismo patrón en una amplia gama de sectores de servicios.

"La conclusión es que unos insumos más baratos no reducen los sectores. Por el contrario, la IA va a aumentar tanto la productividad como el empleo", argumenta Slok.

Es posible que él y otros optimistas de la IA acaben teniendo razón, aunque esto no quedará claro hasta dentro de muchos años.

Mientras tanto, hay algunos informes de empleo que los inversores y los responsables políticos deberán analizar, a partir del viernes.

(Las opiniones aquí expresadas son las del autor, columnista de Reuters; edición de Chizu Nomiyama)

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