ANÁLISIS-La sentencia del Tribunal Supremo de EE.UU. no da tregua a la economía mundial

Por Mark John y Philip Blenkinsop

LONDRES, 20 feb (Reuters) - Aunque la sentencia del Tribunal Supremo de Estados Unidos del viernes contra el uso de aranceles por parte del presidente Donald Trump supone un claro revés para su uso de los gravámenes comerciales como arma económica, los analistas afirman que ofrece poco alivio inmediato para la economía mundial.

En su lugar, prevén otro episodio de confusión en la actividad, combinado con la casi certeza de que Trump buscará otros medios para reemplazar la serie de aranceles globales ahora tachados de ilegales (link).

Mientras tanto, persiste una larga lista de incertidumbres, como qué nuevos aranceles tratará de imponer Trump , si habrá que devolver los fondos de los gravámenes anulados y si los territorios que llegaron a acuerdos con EE.UU. para mitigar su impacto verán reabiertos esos pactos para su revisión.

En respuesta al fallo, Trump anunció (link) nuevos aranceles globales del 10% durante un periodo inicial de 150 días y reconoció que no estaba claro si habría devoluciones ni cuándo.

"En general, creo que solo traerá un nuevo período de gran incertidumbre en el comercio mundial, ya que todo el mundo trata de averiguar cuál será la política arancelaria de Estados Unidos en el futuro", dijo Varg Folkman, analista del think tank European Policy Centre.

"Al final va a ser más o menos lo mismo."

Los economistas del banco ING coincidieron: "El andamiaje ha caído, pero el edificio sigue en construcción. No importa cómo se lea la sentencia de hoy, los aranceles están aquí para quedarse."

El fallo del viernes afecta únicamente a los aranceles lanzados por Trump en base a la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, o IEEPA, pensada para emergencias nacionales. Hasta ahora, se calcula que han supuesto una recaudación de más de 175.000 millones de dólares.

Por sí sola, la decisión reduce el arancel medio estadounidense ponderado por el comercio casi a la mitad, del 15,4% al 8,3%, según estimaciones del monitor de política comercial Global Trade Alert.

Para los países con aranceles más altos, el cambio es más drástico. Para China, Brasil e India, supondrá recortes de dos dígitos en puntos porcentuales, aunque a niveles todavía elevados.

LOS ACUERDOS BILATERALES CON EEUU PODRÍAN "DESHACERSE" AHORA

Sin embargo, nadie espera que esto siga siendo el statu quo: la administración Trump ha avisado mucho antes del fallo de que puede utilizar y utilizará otros vehículos legales para volver a imponer aranceles.

Al mismo tiempo, el par de docenas de países que firmaron acuerdos bilaterales con Estados Unidos -para fijar aranceles y, en algunos casos, invertir en Estados Unidos- evaluarán ahora si la sentencia del Tribunal Supremo les da ventaja para renegociar.

Los legisladores que deben ratificar el pacto de la Unión Europea con Estados Unidos lo harán tan pronto como el lunes, dijo Bernd Lange, presidente de la comisión de comercio del Parlamento Europeo.

"La era de los aranceles ilimitados y arbitrarios (...) podría estar llegando a su fin", dijo Lange en X. "Ahora debemos evaluar cuidadosamente la sentencia y sus consecuencias."

Mientras tanto, Gran Bretaña espera que se mantenga su posición comercial privilegiada con Estados Unidos, según dijo el Gobierno el viernes sobre el arancel de base del 10% que acordó con Washington.

De hecho, muchos países estaban aprendiendo a convivir con los aranceles de Trump, la mayor parte de los cuales recaían sobre los estadounidenses, según un informe del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (link) publicado este mes.

En la actualización más reciente de sus Perspectivas Económicas Mundiales periódicas, el Fondo Monetario Internacional pronosticó (link) un crecimiento mundial "resistente" del 3,3% en 2026.

China incluso informó (link) de un superávit comercial récord de casi 1,2 billones de dólares en 2025, liderado por el auge de las exportaciones a mercados no estadounidenses a medida que sus productores se adaptaban a la embestida de Trump.

Por lo tanto, algunos países pueden optar por seguir con sus acuerdos bilaterales existentes con Estados Unidos en lugar de "invitar al tipo de incertidumbre que vimos en la primavera en 2025", dijo Folkman de EPC sobre el caos causado por los llamados aranceles "recíprocos" de Trump.

Por el contrario, Niclas Poitiers, investigador del centro de estudios económicos Bruegel, señaló que había muchos interrogantes políticos sobre el acuerdo comercial entre la UE y EE.UU ., en el que se consideraba que Europa había retrocedido y se había llevado la peor parte.

"Podrían darse circunstancias en las que el acuerdo se deshiciera", señaló.