NOK: El shock inflacionario redefine el camino de las tasas – Rabobank

Jane Foley de Rabobank señala que los datos del IPC noruego más fuertes de lo esperado han trastocado la narrativa de relajación del Norges Bank, empujando a los mercados a prever una pausa prolongada en lugar de más recortes. El NOK se ha convertido en la moneda del G10 de mejor rendimiento en 2026, y Rabobank ahora espera que el EUR/NOK esté en 11.00 en un horizonte de 12 meses, reflejando las sólidas posiciones fiscales y externas de Noruega.

La inflación persistente frena la relajación del Norges Bank

"A raíz del cambio en las expectativas del mercado respecto a la política del Norges Bank, el NOK es actualmente la moneda del G10 de mejor rendimiento en lo que va del año, seguido por el AUD. Habíamos pronosticado que el NOK se desempeñaría bien en 2026 basándonos en las sólidas posiciones fiscales y de cuenta corriente de Noruega. Aun así, dado el cambio en la perspectiva de política, hemos ajustado nuestras previsiones de EUR/NOK y adelantado nuestra previsión de 11.00 a una visión de 12 meses."

"Actualmente, las tasas de política implícitas en el mercado para el Norges Bank son razonablemente estables para el resto de este año. Esto marca un contraste agudo con el inicio de 2026, cuando las tasas del mercado estaban confiablemente fijadas para más recortes de tasas por parte del Norges Bank."

"Si bien la publicación de la inflación del IPC noruego provocó un cambio significativo en las expectativas de política, las señales de los responsables de la política en enero ya habían mostrado signos de vacilación. En contraste con las señales dovish de diciembre, en enero el Norges Bank declaró que "la perspectiva es incierta." Aunque mantuvo que "si la economía evoluciona en términos generales como se prevé actualmente, la tasa de política se reducirá aún más a lo largo del año," el gobernador Wolden Bache señaló que "no tenemos prisa por reducir la tasa de política. La inflación sigue siendo demasiado alta"."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)