Singapur: La mejora del crecimiento apoya la postura del MAS – UOB

Jester Koh de UOB señala que el PIB de Singapur del 4T25 fue revisado al alza de manera significativa, elevando el crecimiento del año completo 2025 al 5,0% y provocando una actualización de la previsión del PIB del banco para 2026 al 3,6%. El Ministerio de Comercio e Industria también elevó su rango de previsión para 2026, mientras que una brecha de producción aún positiva respalda las expectativas de un aumento puntual en la pendiente del Índice de Tipo de Cambio Efectivo Nominal (S$NEER) en abril de 2026.

Actualización del crecimiento e implicaciones de política

"Perspectiva – Estamos elevando nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2026 en Singapur al 3,6% desde el 2,6% anterior, con riesgos que probablemente aún estén inclinados hacia el alza tras la fuerte revisión."

"Además, el Índice Compuesto de Indicadores Adelantados (CLI) del MTI para Singapur se fortaleció aún más en el 4T25 (3,7% t/t; 3T: 3,2%), señalando una posible expansión del PIB t/t sa incluso más fuerte en el 1T26."

"Nuestras proyecciones de crecimiento siguen siendo algo conservadoras, asumiendo una expansión robusta del PIB t/t sa en el 1T26 (aunque más suave que en el 4T25), un retroceso técnico en el 2T26, seguido de aumentos muy suaves del PIB t/t sa en los trimestres 3T–4T26."

"Bajo nuestras proyecciones de línea base revisadas, evaluamos que la brecha de producción probablemente seguirá siendo significativamente positiva en 2026 (1,0%, 2025: 1,2%), comparable en términos generales a la estimación del MAS en la Revisión Macroeconómica de enero de 2026, reforzando nuestro caso base para un aumento de 50 puntos básicos en la pendiente del rango S$NEER al 1,0% anual en el próximo MPS de abril de 2026 (ver nota del MPS de enero de 2026)."

"Vemos esto como un ajuste puntual probable para alinear el S$REER más cerca de los niveles de equilibrio, en lugar del inicio de una secuencia de movimientos de endurecimiento, por ahora."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)