GBP: Normalización gradual con pérdidas modestas del Dólar – BNP Paribas

Los analistas de BNP Paribas ven el crecimiento del PIB del Reino Unido desacelerándose al 1.1% en 2026 debido a efectos de arrastre, aunque la expansión trimestral debería estabilizarse en 0.3% gracias a la flexibilización monetaria y al aumento del gasto en defensa. Se espera que la inflación regrese al objetivo solo de manera gradual, manteniendo la política restrictiva. Los analistas proyectan el GBP/USD en 1.3 en el cuarto trimestre de 2026 y un aumento moderado en el EUR/GBP a 1.20.

Crecimiento del Reino Unido, camino del BoE y perspectiva de FX

"Se espera que la actividad se desacelere ligeramente en 2026, al 1.1% debido a un efecto de arrastre desfavorable, después de un crecimiento del PIB del +1.4% en 2025."

"A pesar de los riesgos a la baja en el mercado laboral y las dificultades en la industria, se espera que el crecimiento trimestral regrese a un ritmo más alto y estable en 2026 (+0.3% t/t en promedio) gracias a la flexibilización monetaria."

"La inflación solo regresaría al objetivo de manera muy gradual, y la política monetaria seguiría siendo restrictiva, a pesar de un nuevo recorte de tasas en el primer trimestre de 2026, llevando la tasa del Banco a 3.5%."

"Con la inflación cayendo de manera más sostenible hacia el objetivo del 2%, comenzaría una nueva fase de normalización, con dos recortes adicionales de tasas en la primera mitad de 2027."

"Esperamos que el dólar continúe depreciándose frente al euro. Los cambios estructurales en la política fiscal y el esperado fortalecimiento del crecimiento en Europa, junto con la desaceleración en los Estados Unidos, respaldan nuestra previsión de un aumento gradual y moderado en el tipo de cambio EUR/GBP para finales de 2026 (1.20 en el cuarto trimestre de 2026). Por el contrario, anticipamos una ligera depreciación del yen y del GBP frente al dólar (USD/JPY 160 y GBP/USD 1.3 en el cuarto trimestre de 2026). "

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)