BCE: Política en pausa mientras los riesgos se mantienen equilibrados – Deutsche Bank

Los economistas de Deutsche Bank, Michael Kirker, Maria Contreras y Kuhumita Bhattacharya, dicen que el BCE mantuvo las tasas en 2% y mantuvo una evaluación de riesgos equilibrada, a pesar de algunos matices de línea dura. Destacan la resiliencia interna, las expectativas de inflación ancladas y una postura dependiente de los datos. Su escenario base prevé que las tasas de política del BCE se mantendrán sin cambios hasta 2026, con el próximo movimiento siendo un aumento a mediados de 2027, ya que los mercados laborales se mantienen ajustados.

Tasas estables con postura dependiente de los datos

"El BCE dejó las tasas de política sin cambios en 2%, con la presidenta Lagarde reiterando que la política monetaria está "en un buen lugar". La comunicación general fue de un equilibrio constructivo, sin una señal direccional clara para futuros movimientos de política."

"Los riesgos para las perspectivas fueron descritos como en general equilibrados. Los riesgos al alza para el crecimiento ahora incluyen la adopción de nuevas tecnologías como la IA y una integración más profunda del Mercado Único de la UE."

"A pesar de algunos elementos constructivos y de línea dura en la conferencia de prensa, el Consejo de Gobierno se siente cómodo con la postura actual de política y continúa favoreciendo un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión."

"Nuestra opinión base se mantiene sin cambios. Esperamos que las tasas de política del BCE se mantengan en 2% durante 2026, con el próximo movimiento siendo un aumento a mediados de 2027, ya que la resiliencia interna y un mercado laboral ajustado eventualmente dominarán las vulnerabilidades externas."

"Para el BCE, la creciente concentración de las distribuciones de probabilidad de inflación alrededor del 2% proporcionará confianza para ignorar cualquier subestimación a corto plazo de la inflación, apoyando la opinión de que la política está actualmente "en un buen lugar.""

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)