CHF: El SNB parece más tolerante con la fortaleza del CHF – ING

En una amplia entrevista publicada ayer, el gobernador del Banco Nacional Suizo, Martin Schlegel, parecía un poco más tolerante con la fortaleza del franco suizo, señala el analista de divisas de ING, Chris Turner.

Comentarios hacen más probable una nueva prueba del EUR/CHF en 0.9220

"Esto ocurre en un momento en que el EUR/CHF se cotiza cerca de 0.93 y el USD/CHF por debajo de 0.80 – en otras palabras, un momento de un franco suizo nominal muy fuerte y un momento en que la inflación general es solo del 0.2% interanual. Dos comentarios destacaron en la entrevista."

"El primero fue que había un alto obstáculo para reintroducir tasas de interés negativas. La tasa de política del SNB es actualmente cero y la próxima reunión es el 25 de septiembre. El segundo fue que 'considerando que los precios, y por lo tanto los costos para las empresas, están aumentando significativamente más rápido en otros países, la apreciación real no es tan significativa como parece a primera vista.' Los comentarios de Schlegel son un poco sorprendentes dado que el franco suizo real está ahora en sus máximos de principios de 2024 – un momento en que el SNB se volvió más dovish."

"Leemos los comentarios como que el SNB está un poco más relajado respecto a la fortaleza del franco suizo, un recorte a tasas negativas está más distante y en un mundo donde la política y la sostenibilidad de la deuda están desempeñando un papel más importante en los mercados de divisas, más alentador de posiciones estratégicas largas en el franco suizo. Y los comentarios hacen más probable una nueva prueba del EUR/CHF en los mínimos de este año en 0.9220."