¿Oro de vuelta a 5.400$? Aquí está por qué Goldman Sachs aún ve potencial alcista adelante
- Goldman Sachs mantiene su objetivo alcista para el Oro en 5.400$ para fin de año.
- Se espera que las compras de los bancos centrales aumenten, apoyando los precios del Oro.
- Las perspectivas a corto plazo del Oro siguen siendo débiles debido a que los mayores rendimientos globales pesan sobre el apetito de los inversores por el metal precioso.
Se espera que los bancos centrales aumenten sus compras de Oro en 2026, según analistas de Goldman Sachs, apoyando un impulso muy necesario para el metal precioso hacia finales de año.
Se espera que las compras de los bancos centrales promedien 60 toneladas al mes en promedio este año, más que el promedio móvil de 12 meses de 50 toneladas observado en marzo, dijeron las analistas Lina Thomas y Daan Struyven en una nota fechada el 15 de mayo, informa Bloomberg.
Las compras de los bancos centrales se consideran uno de los principales factores que apoyan el precio del Oro, que alcanzó un máximo histórico de alrededor de 5.600$ por onza troy a finales de enero. "Hay un fuerte interés subyacente en el Oro, y los desarrollos geopolíticos recientes probablemente refuercen la diversificación", dijeron las analistas, citando una encuesta interna.
Dado el impulso de la demanda institucional, las analistas mantuvieron el objetivo de precio del Oro para fin de año en 5.400$, cerca de su máximo histórico. El metal precioso actualmente cotiza alrededor de 4.500$, lastrado por el aumento de los rendimientos globales de los bonos debido a que las expectativas de inflación continúan subiendo.
A pesar del pronóstico optimista, Goldman Sachs fue más cauteloso al analizar las perspectivas a corto plazo para el metal. El Oro es "una fuente natural de efectivo si los inversores privados enfrentan necesidades de liquidez — por ejemplo, si los mercados de renta variable sufren ventas masivas en medio de tasas más altas y expectativas de crecimiento más débiles", dijeron las analistas.
Algunos bancos centrales ya están aumentando sus compras. Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), el Banco Popular de China (PBoC) compró 8 toneladas en abril, el nivel más alto desde diciembre de 2024. El Oro ahora representa aproximadamente el 9% de las reservas totales de divisas de China.
En el primer trimestre, los datos del WGC muestran que los bancos centrales globales compraron 244 toneladas de Oro, un aumento del 3% en comparación con el mismo período del año anterior, a pesar de un aumento visible en la actividad vendedora de ciertos países durante el trimestre.
"Nuestra opinión sigue siendo que la demanda de inversión y de los bancos centrales estará respaldada por el riesgo geopolítico continuo, con un impulso adicional de la inversión debido a la inflación elevada y los precios persistentemente altos del oro", dijo el WGC.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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