ANÁLISIS-Las grandes petroleras se fijan en el resurgimiento del sector energético canadiense tras la agitación en Oriente Medio

Por Shariq Khan, David French y Amanda Stephenson

NUEVA YORK/CALGARY, 29 abr (Reuters) - Los productores de petróleo y gas de Canadá están despertando un renovado interés por parte de las grandes empresas energéticas mundiales, ya que el conflicto en Oriente Medio ha aumentado el atractivo del país para los mayores operadores del mundo, siendo el acuerdo de Shell &SHEL.L& por valor de 16 400 millones de dólares para adquirir ARC Resources &ARX.TO& la señal más clara de este cambio.

TotalEnergies &TTEF.PA& y ConocoPhillips &COP.N& se encuentran entre las empresas que están reconsiderando a sus competidores canadienses, junto con Equinor &EQNR.OL& y BP &BP.L&. Según entrevistas con una docena de personas familiarizadas con las conversaciones, las empresas han pedido a los banqueros de inversión en las últimas semanas que elaboren listas de posibles objetivos de adquisición.

Este renovado interés invierte una tendencia que se prolongaba desde hace una década, en la que las empresas extranjeras se desprendían parcial o totalmente del sector de los combustibles fósiles de Canadá. El liderazgo del país se ha vuelto más favorable al petróleo y al gas (link) desde que el primer ministro Mark Carney asumió el cargo, ya que la guerra con Irán ha llevado a los inversores a buscar entornos más seguros. Se han completado nuevas rutas de exportación tanto para el crudo como para el gas natural que podrían impulsar un mayor desarrollo, y el país cuenta con vastos recursos sin explotar que podrían abastecer sus crecientes exportaciones.

El acuerdo de Shell para adquirir ARC es la primera prueba concreta de esa reevaluación más amplia. La gran empresa europea anunció el lunes (link) sus planes de comprar ARC, el mayor productor de gas natural dedicado exclusivamente a la región de esquisto de Montney en Canadá, en lo que sería una de las mayores adquisiciones extranjeras de una empresa energética canadiense de la historia.

«El hecho de que (Shell) estén comprando en Canadá es una indicación de que contamos con recursos enormes y de calidad mundial», afirmó Mike Verney, vicepresidente ejecutivo de la consultora energética McDaniel & Associates, con sede en Calgary, y añadió que el interés extranjero era «una validación».

No hay garantía de que Total o cualquier otra empresa sigan los pasos de Shell con una adquisición en un futuro próximo, dada la reciente volatilidad del mercado, según las fuentes. La mayoría de las personas con las que habló Reuters pidieron no ser identificadas porque las conversaciones son privadas.

TotalEnergies y Equinor no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. BP y ConocoPhillips se negaron a hacer comentarios.

ÉXODO Y REGRESO

Durante años, la limitada capacidad de oleoductos y exportación de Canadá lo hizo menos atractivo para la inversión en comparación con el esquisto estadounidense, así como con las energías renovables y otras áreas de crecimiento. Muchas de las mayores empresas energéticas del mundo abandonaron específicamente las arenas petrolíferas de Alberta —la mayor región productora de petróleo de Canadá— impulsadas por la inquietud de los inversores sobre el impacto medioambiental de la producción de este petróleo pesado y alquitranado.

Esto concentró el sector energético del país en manos nacionales, con una participación canadiense en las arenas petrolíferas que pasó del 69 % en 2016 a aproximadamente el 89 % en 2025, según un análisis del Bank of Montreal.

Ahora, la política nacional y los conflictos globales han jugado a favor de Canadá. La agitación en torno al cierre del estrecho de Ormuz ha convertido al cuarto mayor productor de petróleo del mundo en una apuesta más segura para las empresas petroleras internacionales. Carney también ha adoptado una postura más favorable hacia el desarrollo del petróleo y el gas que su predecesor, Justin Trudeau, comprometiéndose a ayudar al crecimiento de la industria y a revertir algunas normas climáticas.

«Cuando se busca energía y se analiza el panorama mundial y lo que podría salir mal, Canadá tiene muchas cosas a su favor», afirmó José Valera, socio del bufete de abogados Mayer Brown.

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LA LISTA DE COMPRAS

Uno de los mayores atractivos es la emergente capacidad de exportación de gas natural licuado de Canadá desde la costa del Pacífico, que ofrece acceso directo por mar a Asia.

El año pasado, Total adquirió una participación (link) en el proyecto de GNL Ksi Lisims, propuesto para la costa noroeste de Columbia Británica, que, si recibe luz verde, podría convertirse en la segunda terminal de exportación de GNL más grande de Canadá. Shell y sus socios comenzaron a producir desde LNG Canada el pasado mes de junio y se espera pronto una decisión sobre si se lleva adelante la segunda fase del proyecto (link).

La participación en este tipo de proyectos está animando a los inversores a fijarse en los activos upstream que abastecen a esas instalaciones, en particular en el potencial que existe en Montney, una enorme formación de esquisto que se extiende por el noreste de Columbia Británica y el noroeste de Alberta, según indicaron dos de las personas consultadas. La zona está dominada por ARC, Tourmaline Oil &TOU.TO& y otros productores nacionales, pero sigue estando relativamente poco desarrollada en comparación con cuencas estadounidenses como la del Pérmico.

El país es el quinto mayor productor mundial de gas natural. Montney produce unos 10 000 millones de pies cúbicos al día, aproximadamente el 50 % de la producción total de Canadá. El Pérmico, por el contrario, produce unos 25 000 millones de pies cúbicos al día, según datos estadounidenses.

El aumento de los precios del crudo está proporcionando a las grandes empresas un mayor poder financiero para realizar adquisiciones. Sin embargo, el número de objetivos de adquisición es limitado ahora que ARC ha salido del mercado.

El mayor productor de gas natural de Canadá, Tourmaline Oil, es un objetivo potencial, según tres de las personas consultadas. Las acciones de la empresa, valorada en 18 000 millones de dólares canadienses (13 200 millones de dólares), se han mantenido estables durante el último año, y está dirigida por el director ejecutivo Mike Rose, de 68 años. Una venta podría ayudar a resolver las cuestiones de sucesión, añadieron algunas fuentes.

Tourmaline se negó a hacer comentarios.

Las grandes empresas también podrían absorber a productores más pequeños, incluidos operadores respaldados por capital privado.

(1 dólar = 1,3676 dólares canadienses)