El petróleo crudo WTI cae por debajo de 90$ mientras Trump suspende los ataques a Irán, pero ¿durará?
El petróleo crudo WTI cayó desde más de 106$ a menos de 90$ por barril el martes después de que el presidente Trump anunciara una suspensión de dos semanas de las operaciones militares contra Irán, aunque los mercados ya habían estado vendiendo petróleo durante toda la sesión mientras los operadores apostaban a que él cedería en su propio plazo límite de las 00:00 GMT del miércoles. Los futuros del S&P 500 E-minis subieron un 1.1%, y los futuros del Nasdaq saltaron un 1.2% tras la confirmación, pero existen advertencias lógicas de que los daños a la infraestructura de las instalaciones de producción en el Golfo significan que la normalización del suministro podría tardar meses incluso si se alcanza un acuerdo permanente.
¿Qué acaba de pasar?
La prima de guerra del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE.UU. acaba de sufrir su mayor golpe en semanas, y el mercado lo vio venir. El WTI se desplomó desde más de 106$ hasta volver a situarse por debajo de 90$ por barril el martes, su caída intradía más pronunciada desde que comenzó el conflicto. El desplome se produjo después de que el presidente Trump publicara en Truth Social que suspendería los bombardeos y ataques contra Irán durante dos semanas. Pero la venta no comenzó con esa publicación. Los precios habían estado bajando durante toda la sesión mientras los operadores, ahora bien familiarizados con el patrón de Trump de establecer plazos agresivos solo para extenderlos, se posicionaban para exactamente este resultado. Para cuando se produjo el anuncio, el mercado ya había hecho gran parte del trabajo pesado.
Los operadores tenían el manual memorizado
Este fue el cuarto plazo de Trump para Irán desde que comenzó el conflicto a finales de febrero. Cada ultimátum anterior siguió el mismo arco: retórica inflamatoria, un plazo estricto, actividad diplomática de último minuto y luego una extensión. La pausa de cinco días a finales de marzo hizo que el WTI cayera un 11% en una sola sesión. La afirmación del "alto el fuego" del 1 de abril produjo otra caída pronunciada antes de que los precios volvieran a subir. Los operadores no necesitaron esperar a la publicación en Truth Social esta vez. Los informes de primera hora del día de que Pakistán, Egipto y Turquía estaban haciendo un último intento de mediación dieron la señal al mercado, y el S&P 500 borró una caída intradía del 1.2% mucho antes de que Trump confirmara la pausa. El petróleo siguió el mismo camino, deslizándose constantemente desde el máximo de la sesión por encima de 106$ antes de que el anuncio convirtiera una retirada ordenada en una caída vertical que probó territorio por debajo de 90$ por barril.
Pakistán negocia la salida
El alto el fuego se logró mediante la mediación pakistaní. Trump citó conversaciones con el primer ministro Shehbaz Sharif y el mariscal de campo Asim Munir como el catalizador, señalando que Pakistán le había pedido que se abstuviera de lo que describió como "fuerza destructiva enviada esta noche a Irán". El acuerdo es condicional: Irán debe aceptar la "apertura completa, inmediata y segura" del Estrecho de Ormuz. Trump lo llamó un "alto el fuego bilateral" y dijo que una propuesta de 10 puntos recibida de Teherán era una "base viable" para la negociación. El anuncio se produjo justo antes de su propio plazo límite de las 00:00 GMT del miércoles, después del cual había amenazado con destruir todos los puentes y centrales eléctricas del país en cuatro horas.
¿Cuánta prima queda por deshacer?
Los números cuentan la historia de lo inflados que se han vuelto los precios del petróleo. El WTI cotizaba por debajo de 58$ en enero antes de que comenzara la campaña militar estadounidense-israelí contra Irán el 28 de febrero. El cierre efectivo del Estrecho de Ormuz cortó aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo por mar, lo que Goldman Sachs ha calificado como la mayor interrupción de suministro en la historia del mercado mundial del crudo. TD Securities estima que se perderán cerca de 1.000 millones de barriles de crudo y productos refinados para finales de abril. Incluso después del desplome del martes por debajo de 90$, el WTI sigue aproximadamente un 55% por encima de su nivel previo a la guerra. La curva de futuros ya valora el Brent en 90$ para agosto, lo que sugiere que el mercado ve más caídas si el alto el fuego se mantiene. El caso base de Goldman para el cuarto trimestre de 2026 se sitúa en 67$ para el WTI y 71$ para el Brent, asumiendo una reapertura gradual del Estrecho. La perspectiva previa a la guerra de JPMorgan situaba al Brent en el rango de 60$.
No descorche el champán todavía
El mercado puede haber anticipado correctamente esta extensión particular del plazo, pero la operación está lejos de ser limpia. Irán había rechazado públicamente una propuesta de alto el fuego de 45 días solo horas antes de este anuncio y había estado exigiendo un fin permanente a las hostilidades, reparaciones de guerra y alivio de sanciones. La ventana de dos semanas da a ambas partes espacio para negociar, pero la brecha entre sus posiciones sigue siendo amplia. Las probabilidades de Polymarket al lunes situaban la probabilidad de un alto el fuego para finales de abril en solo un 22.5%, aumentando al 51.5% para finales de junio. Los daños a la infraestructura de las instalaciones de producción en el Golfo también significan que incluso un acuerdo de paz genuino no restauraría el suministro de la noche a la mañana. Los analistas de Rapidan Energy proyectan una pérdida neta total de 630 millones de barriles de petróleo y productos para finales de junio, teniendo en cuenta los flujos redirigidos de oleoductos, liberaciones de reservas de emergencia y disminuciones de inventarios.
Qué observar a continuación
La verdadera pregunta es si esta ventana de dos semanas producirá algo diferente de los últimos cuatro ciclos de plazos. Los operadores estarán atentos a que se reanude el tráfico marítimo real en el Estrecho de Ormuz, no solo al lenguaje diplomático. Mantenerse por debajo de 90$ por barril requiere flujos genuinos en algo cercano a los volúmenes previos a la guerra. El mercado ha demostrado que venderá primero y hará preguntas después cuando lleguen los titulares de alto el fuego, pero también ha demostrado que recomprará todo igual de rápido cuando la diplomacia se estanque. Si esta pausa colapsa como las otras, el máximo de 116$ visto a principios de esta semana puede no mantenerse como techo por mucho tiempo.
Gráfico de 15 minutos del WTI
Petróleo WTI - Preguntas Frecuentes
El petróleo WTI es un tipo de petróleo crudo que se vende en los mercados internacionales. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, uno de los tres tipos principales que incluyen el Brent y el crudo de Dubai. El WTI también se conoce como "ligero" y "dulce" por su relativamente baja gravedad y contenido en azufre, respectivamente. Se considera un petróleo de alta calidad que se refina fácilmente. Se obtiene en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing, considerado "el cruce de oleoductos del mundo". Es una referencia para el mercado del petróleo y el precio del WTI se cotiza con frecuencia en los medios de comunicación.
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los principales factores que determinan el precio del petróleo WTI. Como tal, el crecimiento global puede ser un impulsor del aumento de la demanda y viceversa en el caso de un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y repercutir en los precios. Las decisiones de la OPEP, grupo de grandes países productores de petróleo, es otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo WTI, ya que el petróleo se comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información de Energía (EIA) influyen en el precio del petróleo WTI. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran un descenso de los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que haría subir el precio del petróleo. Un aumento de los inventarios puede reflejar un incremento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe del API se publica todos los martes y el de la EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia de un 1% entre ellos el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más fiables, ya que se trata de una agencia gubernamental.
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción de los países miembros en reuniones bianuales. Sus decisiones suelen influir en los precios del petróleo WTI. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta y hacer subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, se produce el efecto contrario. La OPEP+ es un grupo ampliado que incluye a otros diez países no miembros de la OPEP, entre los que destaca Rusia.
