Venture Global se hunde: la victoria de BP en el arbitraje reaviva la preocupación por los litigios pendientes

Por Vallari Srivastava y Curtis Williams

10 oct (Reuters) - Las acciones de Venture Global VG.N se desplomaron casi un 25% el viernes hasta su nivel más bajo en cinco meses después de que perdiera un caso de arbitraje (link) con BP BP.L sobre el incumplimiento del exportador estadounidense de Gas Natural Licuado (GNL) de un contrato de suministro de gas a largo plazo, avivando los temores de veredictos similares en disputas con otros clientes que buscan miles de millones de dólares en compensación.

La sentencia fue una sorpresa tras la reciente victoria de Venture Global en el arbitraje contra Shell (link) SHEL.L. BP reclama más de 1.000 millones de dólares en concepto de daños y perjuicios, más intereses y costas judiciales, y la cantidad final se determinará en una vista separada en 2026.

Venture Global, el segundo mayor proveedor de gas natural licuado de Estados Unidos, se enfrenta a otras demandas de arbitraje con clientes que solicitan una indemnización de más de 4.000 millones de dólares vinculada al retraso en la puesta en marcha comercial del proyecto Calcasieu Pass en Luisiana, según el informe anual de 2024 de la empresa.

La empresa advirtió anteriormente de que perder los casos de arbitraje actuales o futuros podría acarrear importantes sanciones económicas, la rescisión de algunos contratos de suministro de gas y la amortización acelerada de la deuda del proyecto.

Todas las empresas que han recurrido al arbitraje buscan una compensación, y ninguna de ellas ha intentado rescindir sus contratos en sus procedimientos, según ha declarado Venture Global .

No está claro por qué el resultado del arbitraje de BP fue diferente al del caso de Shell, y si el resultado se debió a diferencias en los contratos o en las estrategias legales de la empresa.

LOS CASOS DE ARBITRAJE PENDIENTES PODRÍAN ACARREAR DAÑOS ADICIONALES

Deutsche Bank dijo en una nota a clientes el viernes que el último resultado le empujó a revisar el riesgo de que Venture Global se enfrente a decisiones negativas de los arbitrajes restantes al 50%.

Venture Global dijo a los analistas el jueves que el fallo de BP no tiene ningún impacto en su actual acuerdo de compraventa con la compañía, según dos personas que relataron la llamada a Reuters.

Gabriel Moreen, director gerente de Mizuho Securities, calificó la sentencia de "sorpresa negativa", afirmando que introduce incertidumbre para las reclamaciones restantes.

"Cómo dos arbitrajes sobre exactamente los mismos hechos y circunstancias condujeron a dos resultados diferentes es quizás más un comentario sobre la naturaleza arbitraria de la toma de decisiones unilaterales en las audiencias de arbitraje que otra cosa", escribieron los analistas de J.P. Morgan en una nota a los clientes el viernes.

Si la empresa pierde los casos de arbitraje restantes, podría enfrentarse a una indemnización de unos 4.800 millones de dólares. Sin embargo, si sigue obteniendo resultados divididos, los daños totales se acercarían más a los 2.900 millones de dólares, según los analistas.

La caída de las acciones de Venture Global parecía destinada a eliminar casi 8.000 millones de dólares de la valoración de mercado de la empresa, si se mantienen las pérdidas actuales. Desdela oferta pública inicial dela empresaen enero,sus acciones han caído casi un 61%.

La caída de las acciones refleja también la cautela de los inversores ante los riesgos de la puesta en marcha del GNL.

Venture Global está ampliando su producción en un contexto de aumento de la demanda mundial, en el que Estados Unidos se convertirá en el primer proveedor mundial de GNL en 2023.

EL PROYECTO CALCASIEU, EN EL PUNTO DE MIRA

Además de BP y Shell SHEL.L, la italiana Edison EDNn.MI, la portuguesa Galp GALP.LS, la española Repsol REP.MC y la polaca Orlen PKN.WA han presentado demandas de arbitraje en las que acusan aVenture Global de aprovecharse al vender cargamentos de GNL a precios más altos en el mercado al contado, en lugar de entregarlos en virtud de contratos a largo plazo.

Edison y Repsol dijeron a Reuters que seguían adelante con sus casos de arbitraje contraVenture Global. Orlen declinó hacer comentarios, pero dijo que sigue en arbitraje conla empresa estadounidense.

Venture Globalha argumentado que la puesta en marcha de la instalación de exportación de Calcasieu Pass sufrió un retraso inevitable y no pudo alcanzar el estado de operaciones comerciales durante casi tres años, a pesar de que estaba exportando el gas superfrío de la planta. Los contratos a largo plazo no entraron en vigor hasta que la planta alcanzó el estado de operaciones comerciales en abril de 2025.

Citi dijo que el resultado del arbitraje fue "inesperado", y añadió que el lenguaje más estricto del contrato de BP probablemente contribuyó al resultado.

La Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional dictaminó queVenture Global había incumplido sus obligaciones de declarar el inicio de las operaciones comerciales en la planta de Calcasieu Pass en el momento oportuno y de actuar como un "operador razonable y prudente", dijola empresa el jueves.

Venture Global dijo que está evaluando todas las opciones y que seguirá defendiendo enérgicamente su posición.

SE RESUELVE UN LITIGIO DE ARBITRAJE INDEPENDIENTE

La resolución de una disputa de arbitraje separada con Venture Global, mientras tanto, involucró a Unipec, una unidad comercial de la empresa estatal china de petróleo y gas Sinopec 600028.SS, según dos fuentes con conocimiento del asunto.

Venture Global anunció por primera vez la resolución el jueves sin revelar la otra parte implicada, añadiendo que el acuerdo no tendría un impacto material en su negocio.

Anteriormente, Unipec había firmado un acuerdo de compraventa de un millón de toneladas métricas anuales de Calcasieu Pass a un precio fijo y por un periodo de tres años, según un documento regulatorio de marzo.

Aunque no dio el nombre de la empresa, Venture Global también dijo entonces que un cliente a medio plazo había reclamado daños y perjuicios por valor de unos 200 millones de dólares.

La empresa china demandó el arbitraje a finales de 2023, convirtiéndose en uno de los siete clientes de Venture Global que finalmente lo hicieron, alegando que el proveedor estadounidense incumplió su contrato al vender cargamentos en el mercado al contado antes de cumplir su acuerdo de compra a largo plazo.

Venture Global declinó hacer comentarios sobre Unipec cuando Reuters se puso en contacto con ella. Unipec no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.