Las salidas del ETF de Oro chino señalan riesgos de liquidez por las vacaciones, no un cambio de tendencia – TDS

Los ETFs de Oro chinos registraron sus mayores salidas en 264 sesiones de negociación, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

Los catalizadores macroeconómicos podrían reavivar la recuperación del Oro a pesar de la pausa

"Estas salidas fueron (1) no particularmente grandes, con -80koz y (2) probablemente relacionadas con la toma de beneficios de cara a las vacaciones, pero destacan las vulnerabilidades asociadas con el vacío de liquidez inducido por las vacaciones en China. Desafortunadamente para los bajistas, estas vulnerabilidades no pueden ser explotadas sin que los especuladores occidentales vendan en corto el Oro. Los operadores occidentales no tienen margen para vender."

"Los fondos macro siguen en gran medida netos planos en una narrativa de recesión/estancamiento. Los CTAs no venderán en ningún escenario por los precios. El Oro puede estar sobrecomprado, pero está subposeído."

"El impulso de compra que impulsó el aumento puede haber disminuido, pero varios catalizadores en el horizonte podrían reavivarlo. Esté atento a señales de depreciación de las monedas asiáticas, o al aumento de las probabilidades de recesión/estancamiento para pisar el acelerador."