Benchmark bekräftigt sein Kursziel von 570 US-Dollar für Strategy's MSTR, während Saylor eine Kapitalreform ankündigt

Die ersten Reaktionen lassen auf die Ankündigung des fünfteiligen Kapitalmanagement-Rahmenwerks von Strategy am 29. Juni hoffen. Benchmark Equity Research bekräftigte seine Kaufempfehlung für die MSTR-Aktie und prognostizierte einen Kurs von 570 US-Dollar.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notierte die MSTR-Aktie bei 92,68 US-Dollar, ein Plus von fast 13 % gegenüber 82,31 US-Dollar zum Börsenschluss am 29. Juni. Das Kursziel deutet darauf hin, dass Benchmark für die Stammaktie des führenden Bitcoin -Treasury-Unternehmens einen Kursanstieg von über 500 % erwartet.

Die Rallye erstreckte sich auch auf die Vorzugsaktien von STRC, die, wie zuvor MSTR, seit Börsenschluss gestern ebenfalls einen Kursanstieg von über 12 % verzeichneten.

Saylor war heute Morgen ebenfalls optimistisch und postete auf X: „tronKredite. Stärkeretron. Mehr Bitcoin“, als die Aktien von Strategy wieder ins Plus rutschten.

Sind Analysten derzeit optimistisch, was Strategy angeht?

Der Anstoß für die positive Einschätzung kam, nachdem Strategy in einer SEC-Meldung ihr „Digital Credit Capital Framework“ veröffentlicht hatte. Wie berichtete Cryptopolitan, umfasste dieses Paket eine Erhöhung der STRC-Dividende auf 12 %, ein diskretionäres Aktienrückkaufprogramm im Wert von 2 Milliarden US-Dollar sowie die Genehmigung des Vorstands, Bitcoinaus dem Bestand von 847.363 BTC zu verkaufen.

Allerdings sind nicht alle von Benchmark und Saylor begeistert

In einer Stellungnahme zu dem von Strategy in ihrer SEC-Einreichung formalisierten Bitcoin Verkaufsprogramm warnte Julio Moreno, Forschungsleiter von CryptoQuant, dass der Verkauf Bitcoin oder Stammaktien zur Verteidigung von STRC nichts anderes sein könnte als das Öffnen der sprichwörtlichen Büchse der Pandora.

Moreno sagte voraus, dass jedes Preisniveau, das Strategy für den Einstieg in die Branche auswählt, zwangsläufig zu der Linie wird, die Händler als Wendepunkt des Unternehmens festlegen.

„Sobald der Markt das Preisniveau kennt, das Strategy zu verteidigen versucht, wird es zum Ziel“, sagte Moreno. Er deutete weiter an, dass Strategy auf diesem Niveau durch Verkaufsdruck überfordert werden könnte.

Moreno war derselbe CryptoQuant-Analyst, der Strategy in früheren Cryptopolitan -Berichten empfohlen hatte, beim Bitcoin Kauf die Notbremse zu ziehen und sich stattdessen auf den Wiederaufbau der cash zu konzentrieren.

CryptoQuants Warnung erfolgte zu einem Zeitpunkt, als Strategy in den nächsten zwei Jahren mit Dividendenzahlungen von rund 2,8 Milliarden US-Dollar konfrontiert war. Der finanzielle Spielraum des Unternehmens schwand rapide: Die Deckungsdauer verkürzte sich innerhalb von sechs Monaten von über sieben Jahren auf etwa 14 Monate, während die jährlichen Kosten für Vorzugsdividenden von 300 Millionen US-Dollar auf 1,2 Milliarden US-Dollar anstiegen.

Die Strategie ist nicht länger an ihre eigenen BTC-Käufe gebunden

Benchmark-Analyst Mark Palmer beschrieb Strategys Kapitalrahmen als formale Erlaubnis, die Kapitalmaschinerie in Zeiten von Marktstress „umzukehren“. Anstatt also ungeachtet der Marktlage weiterhin Bitcoin zu kaufen, kann das Unternehmen nun Stamm- und Vorzugsaktien zurückkaufen, seine Bitcoin in cash umwandeln, um Verbindlichkeiten zu begleichen, und die Ausgabe neuer Stammaktien aussetzen, wenn der Aktienkurs unter ein angemessenes Niveau des Nettoinventarwerts fällt.

„Strategy ist nun ein aktiver Manager beider Seiten seiner Kapitalstruktur, ein Ansatz, den wir als einen bedeutenden Vorteil für seine Aktionäre ansehen“, schrieb Palmer in einer Kundenmitteilung.

Palmer argumentierte, die Genehmigung für den Bitcoin Verkauf im Wert von 1,25 Milliarden US-Dollar sei angesichts des BTC-Bestands des Unternehmens von 847.363 BTC vernachlässigbar. Strategy hatte zuvor im Mai lediglich 32 Bitcoin verkauft, eine Transaktion im Wert von rund 2,5 Millionen US-Dollar, die zur Finanzierung einer Vorzugsdividende diente. Dieser Verkauf brach das langjährige Versprechen des Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor, niemals Bitcoin zu verkaufen, Cryptopolitan berichtete.

Wie reagieren die Märkte auf die neue Strategie?

Die Marktreaktion am Montag erfolgte prompt. MSTR stieg um 12,6 % auf 92,68 US-Dollar, während STRC um rund 10 % auf etwa 83,67 US-Dollar zulegte und damit einen Teil der Verluste vom Juni wieder wettmachte, wie Daten von Google Finance zeigten.

CEO Phong Le beschrieb den Wandel als Übergang von reiner Kapitalausgabe zu aktivem Kapitalstrukturmanagement durch Emissionen und Rückkäufe, berichtete Cryptopolitan .

Ob das System funktioniert, hängt davon ab, ob sich Bitcoin wieder in Richtung der Kostenbasis von Strategy erholt und ob das Unternehmen seine neuen Instrumente einsetzt oder sie als Optionen zurückhält, die den Markt beruhigen, ohne dass sie zum Einsatz kommen.

Die Anleger werden die vierteljährlichen Offenlegungen zu Bitcoin -Verkäufen, Reservebeständen und Rückkaufaktivitäten in den kommenden Berichten genau beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, in welche Richtung Strategy von hier aus gehen wird.

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