Warum Masayoshi Son 67 % des US-Aktienportfolios von SoftBank in Intel investierte? Analyse des Aufwärtspotenzials der INTC-Aktie

Masayoshi Son bevorzugt seit Langem Unternehmen, die die Zugänge zu kritischer Technologieinfrastruktur kontrollieren. In der Vergangenheit setzte er auf Telekommunikationsnetze, das mobile Internet und die Arm-Chiparchitektur. Mit dem Eintritt in das KI-Zeitalter hat sich sein Investitionsschwerpunkt allmählich auf die grundlegende Infrastruktur verlagert, darunter Rechenleistung, Waferfertigung, fortschrittliches Packaging und Chips für Rechenzentren.

Aus dieser Perspektive liegt der Investmentwert von Intel nicht nur in seinem traditionellen CPU-Geschäft. Das Unternehmen deckt Chipdesign, fortschrittliche Prozesstechnologie, Waferfertigung sowie Packaging-Technologie ab und verfügt zugleich über erhebliche heimische Halbleiter-Fertigungskapazitäten in den USA.

Nvidia dominiert den Markt für KI-Beschleuniger, und TSMC verfügt über weltweit führende Foundry-Technologie. Was Intel auszeichnet, ist, dass es eines der wenigen US-Halbleiterunternehmen ist, das gleichzeitig über Forschung und Entwicklung für fortschrittliche Prozesse, Großserien-Produktionskapazitäten und eigene Compute-Produktlinien verfügt. Solche Vermögenswerte sind kurzfristig schwer zu replizieren und stehen im Einklang mit der strategischen Ausrichtung von SoftBank, sich im Bereich der "physischen KI-Infrastruktur" zu positionieren.

Noch wichtiger ist, dass Intel seine Investitionen weiter aufstockt. Das Unternehmen hat seine Prognose für die Investitionsausgaben für 2026 bereits auf über 20 Milliarden US-Dollar angehoben und erwartet für 2027 deutlich höhere Ausgaben. Für ein Unternehmen, das einst unter der Belastung seines Fertigungsgeschäfts litt, signalisiert dies, dass Intel massives Kapital in fortschrittliche Prozessknoten, Waferfabriken und Packaging-Kapazitäten steckt, um um Fertigungsaufträge zu kämpfen, die im KI-Zeitalter immer wichtiger werden.

Intels vor Kurzem abgeschlossene Aktienemission über 20 Milliarden US-Dollar spiegelt den enormen Kapitalbedarf wider, der für diesen Turnaround erforderlich ist.

Ursprünglich plante das Unternehmen die Ausgabe von Aktien im Wert von rund 15 Milliarden US-Dollar. Angesichts der starken Marktnachfrage stockte es das Angebot jedoch schließlich auf etwa 20 Milliarden US-Dollar zu einem Preis von 95 US-Dollar je Aktie auf. Berichten zufolge generierte die Transaktion eine Nachfrage von über 100 Milliarden US-Dollar.

Die großvolumige Aktienplatzierung erhöht die Anzahl der umlaufenden Aktien und verwässert die Anteile der bestehenden Aktionäre, was einer der Hauptgründe dafür ist, dass der Aktienkurs von Intel zuletzt unter Druck geraten ist. Langfristig gesehen kann das frische Kapital jedoch den Finanzierungsdruck durch den Bau von Halbleiterfabriken und fortschrittlichen Prozessknoten lindern und das Risiko verringern, dass das Unternehmen übermäßig auf Fremdfinanzierung angewiesen ist.

In einer kritischen Phase, in der die Produktion von 18A hochgefahren werden muss und für 14A externe Kunden gewonnen werden müssen, sind reichliche Barreserven womöglich wichtiger als der kurzfristige Gewinn je Aktie. Institute wie UBS sind der Ansicht, dass diese Kapitalerhöhung dazu beiträgt, die Sorgen der Anleger über die Finanzlage von Intel zu zerstreuen, und den weiteren Ausbau seines Foundry-Geschäfts unterstützt.

Natürlich garantiert die Finanzierung allein noch keinen Erfolg für Intel. Sollte der Fab-Bau weiterhin Kapital verbrennen, ohne dass Aufträge in ausreichendem Umfang gesichert werden, könnte das neu aufgenommene Kapital stattdessen die langfristige Rendite belasten.

Quelle: TradingView

Mit Blick auf den Tageschart hat INTC nach dem Erreichen eines Hochs von 142,50 US-Dollar seinen Rücksetzer fortgesetzt und dabei eine Abwärtstrendstruktur mit tieferen Hochs und tieferen Tiefs ausgebildet. Der Aktienkurs erholte sich kürzlich von 81,77 US-Dollar auf rund 105 US-Dollar, scheiterte jedoch am Ausbruch über die Abwärtstrendlinie und fiel am 18. anschließend wieder auf 96,69 US-Dollar zurück. Dies deutet darauf hin, dass der vorherige Anstieg lediglich eine Korrekturbewegung innerhalb des Abwärtstrends war und eine mittelfristige Trendwende noch nicht bestätigt ist.

Das derzeit wichtigste Niveau liegt bei 95–97 US-Dollar. Das 23,6-%-Fibonacci-Retracement liegt bei 96,10 US-Dollar und der gleitende 20-Tage-Durchschnitt bei 96,71 US-Dollar; beide bilden nahe dem aktuellen Kurs eine kurzfristige Unterstützungszone. Kann die Aktie diesen Bereich behaupten, könnte sie sich erneut in Richtung 100–105 US-Dollar erholen. Bricht sie auf Tagesbasis jedoch nachhaltig unter 95 US-Dollar ein, könnte sie weiter abrutschen und 90 US-Dollar oder sogar das vorherige Tief von 81,77 US-Dollar erneut testen.

Die Struktur der gleitenden Durchschnitte bleibt schwach. Obwohl sich der gleitende 20-Tage-Durchschnitt abgeflacht hat, notiert der Aktienkurs weiterhin unter dem gleitenden 60-Tage-Durchschnitt von 110,02 US-Dollar, der sich weiter abwärts neigt. Dies deutet darauf hin, dass die mittelfristige Kostenbasis des Marktes nach wie vor sinkt. Erst wenn der Aktienkurs wieder über 105 US-Dollar und die Abwärtstrendlinie ausbricht sowie sich nachhaltig über 110–112 US-Dollar etabliert, wird der Gesamttrend deutliche Anzeichen einer Besserung zeigen.

Der erste Widerstand nach oben konzentriert sich auf 100–105 US-Dollar, wobei rund 105 US-Dollar dem 38,2-%-Fibonacci-Retracement und dem vorherigen Erholungshoch entsprechen. Ein Ausbruch unter hohem Volumen könnte den Weg nach 110–112 US-Dollar ebnen; bei einem weiteren Durchbruch dürfte die Aktie die Marken von 119,30 US-Dollar und 129,51 US-Dollar testen.

Intel bietet weiterhin langfristigen Anlagewert, doch nach der Kursrallye dieses Jahres ist jetzt möglicherweise kein risikoarmer Einstiegszeitpunkt, um den Gewinnen nachzujagen.

Masayoshi Sons große Position bei Intel ist eine Wette auf den langfristigen strategischen Wert des Unternehmens bei fortschrittlichen US-Prozessknoten, der KI-Chipfertigung und der Packaging-Industrie. Der Einstiegskurs von SoftBank von rund 23 US-Dollar bietet eine hohe Sicherheitsmarge, doch für Privatanleger, die nahe 100 US-Dollar einsteigen, sieht das Risiko-Rendite-Profil deutlich anders aus.

Ob der Aktienkurs von Intel weiter steigen kann, hängt im Wesentlichen von den Fortschritten bei der 18A-Serienproduktion, externen Kunden für 14A, der Fab-Auslastung, den Bruttomargen und dem freien Cashflow ab. Wenn das Foundry-Geschäft reibungslos Aufträge gewinnt, könnte die Finanzierung in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar als Impulsgeber für die Transformation dienen; steigen die Investitionen jedoch weiter an, ohne sich in Profitabilität niederzuschlagen, werden Aktienverwässerung und Bewertungsdruck noch stärker in den Vordergrund rücken.

Anstatt die konzentrierte Position von SoftBank zu kopieren, sind Privatanleger daher besser beraten, ihre Positionsgrößen zu steuern und abzuwarten, bis sich operative Verbesserungen tatsächlich in nachhaltigem Cashflow niederschlagen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.