Warnung vor einer Korrektur von 30 % bei KI-Chip-Aktien. „Big Short“ Burry shortet Micron bei 1.051 $, läutet die Alarmglocke für die zyklische Trendwende?
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Michael Burry hat eine Short-Position in Micron Technology aufgebaut, da er die Bewertung aufgrund von FOMO und spekulativen Mustern als extrem überhöht einstuft. Er verweist auf eine historisch schwache Rentabilität, den zyklischen Charakter der Speicherchip-Branche und den verschärften Wettbewerbsdruck durch südkoreanische Konkurrenten. Burrys Skepsis gegenüber dem gesamten Halbleitersektor wird durch die zunehmenden Sorgen über nachlassende Investitionsausgaben der Hyperscaler und begrenzte KI-Renditen verstärkt. Während der Markt auf die Volatilität reagiert, bleibt umstritten, ob die aktuelle Korrektur das Ende des KI-Booms oder lediglich eine temporäre Kaufgelegenheit darstellt.
TradingKey - Michael Burry, der "Big Short"-Investor, der für seine treffsichere Prognose der Subprime-Krise von 2008 bekannt wurde, hat dem Markt erneut eine Hiobsbotschaft beschert.
Am Donnerstag Ortszeit enthüllte die reale Vorlage für den Film "The Big Short" in einem Substack-Beitrag, dass er eine Short-Position in Micron Technology (MU) bei 1.051,87 USD aufgebaut hat, und verwies auf erhebliche Abwärtsrisiken für den Aktienkurs des Speicherchip-Riesen.
Burrys Entscheidung, die Aktie direkt leerzuverkaufen, anstatt Put-Optionen zu erwerben, resultiert aus seiner Ansicht, dass die aktuellen Put-Optionen von Micron überbewertet sind. Seiner Meinung nach ist der jüngste Anstieg von Micron rein stimmungsgetrieben – wobei 'FOMO (Angst, etwas zu verpassen), die Greater-Fool-Theorie und der kognitive Bestätigungsfehler' rationale Analysen ersetzt und die Aktie auf historische Extreme getrieben haben.
Er betonte pointiert, dass die Bewertung, die technischen Muster und die Branchenzyklusmuster von Micron allesamt auf eine bevorstehende Korrektur hindeuten, und stellte unverblümt fest, dass 'Micron Zyklizität im Extremen definiert.'
Um seine These zu untermauern, führte Burry eine Reihe von Datenpunkten an: In den vergangenen 42 Jahren verzeichnete die Micron-Aktie 34 größere Einbrüche von über 30 %. Die aktuelle Abweichung der Aktie von ihrer 200-Tage-Linie ist so hoch wie seit 1984 nicht mehr und übertrifft sogar den Höchststand der Dotcom-Blase.
Er kritisierte auch die besorgniserregende langfristige Rentabilität von Micron und stellte fest, dass die mittlere Gesamtkapitalrendite (ROIC) nur bei 4 % und die mittlere Eigenkapitalrendite (ROE) bei 7 % liegt – Kennzahlen, die er als 'schlichtweg furchtbar' bezeichnete.
Darüber hinaus ist Burry der Ansicht, dass Micron seine Dominanz im Speichersektor verloren hat, da die Investitionspläne der südkoreanischen Konkurrenten Micron zu hohen Ausgaben zwingen, was die Gewinnmargen weiter unter Druck setzt.
Burrys Short-Position bei Micron deckt sich mit seiner allgemein pessimistischen Haltung gegenüber dem Halbleitersektor. Am 30. Juni gab er Short-Positionen in Nvidia, Applied Materials und dem iShares Semiconductor ETF (SOXX) bekannt und warnte gleichzeitig vor einer Korrektur von 30 % bei KI-bezogenen Chip-Aktien.
Dieses Mal hob er zudem hervor, dass die von Samsung und SK Hynix angekündigten südkoreanischen Halbleiter-Investitionspläne 'den Beginn des Übergangs vom Boom zum Abschwung' im Branchenzyklus markieren und dass die Bewertungen von Unternehmen im Bereich der KI-Infrastruktur extrem aufgebläht sind.
Halbleitersektor von massivem Ausverkauf erfasst
Genau in dem Moment, als Burry aktiv wurde, erlebte der globale Halbleitersektor eine Welle heftiger Ausverkäufe. Der Philadelphia Semiconductor Index brach innerhalb von zwei Handelstagen um 12 % ein, und der Aktienkurs von Micron Technology stürzte in der Folge ab – mit einem Minus von über 10 % am 1. Juli und weiteren 5,5 % am 2. Juli, was einem kumulierten Rückgang von fast 15 % in den letzten fünf Handelstagen entspricht, wobei die Aktie am 2. Juli bei 975,56 USD pro Aktie schloss.
Quelle: TradingView
Doch selbst nach der jüngsten Korrektur hat sich der Aktienkurs von Micron im bisherigen Jahresverlauf immer noch mehr als verdoppelt, was Burrys Short-Position umso anspruchsvoller erscheinen lässt.
Der Umschwung der Marktstimmung kam nicht ohne Vorwarnung. Eine Reihe jüngster Nachrichten hat bei Anlegern Sorgen über eine Wachstumsabschwächung bei der Nachfrage nach KI-Chips geschürt.
Meta ( META) plant, ein eigenes Cloud-Geschäft aufzubauen und überschüssige KI-Rechenkapazitäten zu verkaufen, was so interpretiert wurde, dass die Investitionsausgaben der Hyperscaler ihren Höhepunkt erreicht haben. Anthropic hat mit der Entwicklung eigener KI-Chips begonnen, was die Abhängigkeit von Drittanbietern verringern könnte. Mark Zuckerberg erklärte, dass die Entwicklung von KI-Agenten bei Meta hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei, was die Sorgen des Marktes über hinter den Erwartungen zurückbleibende Renditen bei KI weiter verstärkte. Die Kombination dieser Faktoren hat den kurzfristigen Druck auf den Halbleitersektor abrupt erhöht.
Angesichts von Burrys früherem erfolgreichen Short auf Palantir ( PLTR ) hat der Markt seiner Short-Position dieses Mal große Aufmerksamkeit geschenkt. Einige Analysten sind jedoch der Ansicht, dass die Bewertungen im Bereich der KI-Chips zwar in der Tat recht hoch sind, der langfristige Wachstumstrend der KI-Branche jedoch unverändert bleibt und kurzfristige Korrekturen Anlegern Kaufgelegenheiten bieten könnten.
Ob dieser Short auf Micron für Burry seinen Erfolg während der Subprime-Krise replizieren kann, bleibt abzuwarten, aber seine Warnung hat zweifellos die Alarmglocken für den frenetischen KI-Chipmarkt schrillen lassen – nach mehr als einem Jahr rasanter Gewinne steht der Markt möglicherweise an der Schwelle zu einem zyklischen Wendepunkt.
Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
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