Arm-Marktwert übersteigt 300 Milliarden Dollar, SoftBanks 87 %-Beteiligung macht das Unternehmen zum größten Gewinner, wie Arm die Wall Street mit CPUs in Aufregung versetzt?
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Arm erreichte mit einer Marktkapitalisierung von über 317 Milliarden US-Dollar einen historischen Meilenstein, angetrieben durch die Nachfrage nach KI-Rechenleistung. Die Aktie stieg innerhalb von zwei Handelstagen um über 33 %. Bernstein vergab ein "Outperform"-Rating mit einem Kursziel von 300 US-Dollar und prognostiziert eine Vervierfachung des CPU-Marktanteils von Arm in vier Jahren. Analysten sehen eine Renaissance für CPUs durch KI-Agenten, bei denen Arm dank Energieeffizienz gut positioniert ist. Die Lizenzeinnahmen im Rechenzentrumssektor haben sich verdoppelt. Arm lancierte zudem eine eigene AGI-CPU, für die bereits Aufträge über 2 Milliarden US-Dollar für die Geschäftsjahre 2027/28 vorliegen.
TradingKey - Angetrieben durch den starken Katalysator der explosiven weltweiten Nachfrage nach KI-Rechenleistung hat der Chiparchitektur-Riese Arm ( ARM) einen historischen Meilenstein erreicht.
Am 21. Mai schloss die Aktie mit einem Plus von 16,16 % und setzte damit ihre Serie neuer Rekordhochs fort, während die gesamte Marktkapitalisierung auf über 317,3 Milliarden US-Dollar anstieg und damit zum ersten Mal die Schwelle von 300 Milliarden US-Dollar überschritt. Bereits in der vorangegangenen Handelssitzung hatte der Aktienkurs von Arm ein Plus von 15,05 % verzeichnet und bei 256,73 US-Dollar geschlossen, wobei ein Intraday-Hoch von 259,44 US-Dollar erreicht wurde. In nur zwei Handelstagen ist der Aktienkurs kumuliert um insgesamt über 33 % gestiegen, wodurch der Marktwert um mehr als 70 Milliarden US-Dollar in die Höhe schnellte.
Dieser historische Durchbruch hat der SoftBank Group, dem größten Anteilseigner von Arm, und ihrem Gründer Masayoshi Son die glänzendsten Renditen ihrer Investmentkarrieren beschert. Schätzungen zufolge investierte SoftBank kumuliert insgesamt rund 40 Milliarden US-Dollar, um durch die Übernahme zur Privatisierung im Jahr 2016 und einen Rückkauf vor dem Börsengang im Jahr 2023 eine Beteiligung von 87 % an Arm zu halten. Heute übersteigt der Buchgewinn aus dieser Investition 220 Milliarden US-Dollar, was einer Rendite von bis zu 550 % entspricht.
Gleichzeitig hat die starke Performance von ARM direkt einen synchronen Anstieg des Aktienkurses von SoftBank ausgelöst. Am Freitag stiegen die Aktien von SoftBank am Tokioter Markt um 13,75 %, nachdem sie am Donnerstag einen Kurssprung von 20 % an einem einzigen Tag verzeichnet hatten, was den Marktwert an einem Tag um über 35 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Zusätzlich zur starken Performance von Arm gab es Berichte über Pläne für ein US-Listing von OpenAI, an dem SoftBank eine Beteiligung von über 10 % hält. Darüber hinaus kündigte SB Energy, ein Portfoliounternehmen für digitale Infrastruktur, an, dass es vertraulich eine Registrierungserklärung für einen Börsengang (IPO) einreichen werde. Dieses Zusammentreffen positiver Nachrichten hat kollektiv zu einer Erholung der Marktbewertung von SoftBank beigetragen.
Vey Sern Ling, Senior Equity Advisor bei UBP, erklärte in einem Interview, dass der aktuelle Aktienkurs von SoftBank begonnen habe, den Wert seiner Kernaktiva widerzuspiegeln, einschließlich des stark steigenden Kurses von Arm und des bevorstehenden OpenAI-Börsengangs. Er gab jedoch auch zu bedenken, dass Anleger bei Holdinggesellschaften üblicherweise einen Bewertungsabschlag vornehmen, da es für Aktionäre schwierig ist, den gesamten Wert der Tochtergesellschafts-Vermögenswerte voll zu erfassen. Er wies zudem darauf hin, dass Bewertungsmethoden wie der Nettoinventarwert (NAV) oder die Sum-of-the-Parts-Bewertung (SOTP) mit Vorsicht zu genießen seien.
Warum Bernstein bei Arm optimistisch gestimmt ist
Der Hauptkatalysator für die starken Kursgewinne von ARM in dieser Woche war ein ausführlicher Research-Bericht der namhaften Investmentbank Bernstein. Mit der Aufnahme der Coverage für ARM vergab das Unternehmen ein "Outperform"-Rating mit einem Kursziel von 300 $.
Bernsteins optimistischer Ausblick konzentriert sich auf die generationenübergreifende Iteration der KI-Technologie. Analysten merkten an, dass sich die generative KI rasant von der 1.0-Ära der Chatbots zur 2.0-Ära der "Agentic AI" entwickelt, die in der Lage ist, mehrstufige Aufgaben autonom auszuführen. Dieser Trend führt direkt zu einer "Renaissance" für CPUs – der Betrieb von KI-Agenten erfordert die Verarbeitung erheblicher Mengen komplexer Logik, was zu einem sprunghaften Anstieg der Marktnachfrage nach CPUs führt.
Dank seiner konkurrenzlosen Energieeffizienz ist Arm prädestiniert, der Hauptnutznießer dieses strukturellen Trends zu sein. Bernstein schätzt, dass sich der CPU-Marktanteil von Arm in den nächsten vier Jahren vervierfachen könnte, wobei ein adressierbarer Gesamtmarkt von 137 Milliarden $ anvisiert wird und die Gewinne bis 2030 potenziell um das Fünffache steigen könnten.
Die robusten Finanzergebnisse von Arm untermauern diese optimistischen Erwartungen. Im jüngsten Geschäftsquartal stieg der Umsatz von Arm im Jahresvergleich um 20 % auf 1,49 Milliarden $, während der Nettogewinn um 49 % auf 313 Millionen $ kletterte, was die wachsende Nachfrage nach seiner Chip-Architektur in Segmenten von Mobilgeräten bis hin zu Cloud-Computing widerspiegelt.
Neben Bernstein haben in letzter Zeit auch mehrere andere große Investmentbanken ihre Bewertungserwartungen für ARM angehoben. Jefferies ( JEF) hob sein Kursziel deutlich von 210 $ auf 290 $ an, während Citi ( C) seine Wachstumsprognosen für den Server-CPU-Markt merklich nach oben korrigierte.
Wie Arm CPUs für einen strategischen Durchbruch nutzt
In der Vergangenheit richtete sich die Aufmerksamkeit des Marktes bei Diskussionen über Rechenleistung für künstliche Intelligenz fast ausnahmslos auf NVIDIA ( NVDA) und seine leistungsstarken GPUs. Der Grund dafür ist, dass in der ersten Phase der KI-Entwicklung – der Phase des „Modelltrainings“ – extrem massive parallele Rechenkapazitäten erforderlich sind und GPUs aufgrund ihrer architektonischen Vorteile in dieser Phase zu den unangefochtenen „Königen der Rechenleistung“ wurden.
Doch während die Technologie in die zweite Phase eintritt – die Inferenzphase, in der trainierte Modelle für praktische Anwendungen eingesetzt werden –, verschiebt sich die Marktnachfrage deutlich von GPUs auf der Trainingsseite hin zu CPUs, die für die Koordination und Aufgabenausführung verantwortlich sind. Insbesondere mit der schrittweisen Verbreitung von KI-Agentensystemen, die nur minimale menschliche Eingriffe erfordern, nimmt der Einfluss von CPUs im täglichen Rechenzentrumsbetrieb rasant zu. Branchenanalysen zufolge wird das Marktvolumen für Server-CPUs bis 2030 voraussichtlich 137 Milliarden US-Dollar erreichen.
Diese Zuversicht ist kein bloßes Gerede; die Lizenzeinnahmen von Arm im Rechenzentrumssektor haben sich im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt. Dies beweist, dass in einer KI-Ära, die Wert auf Energieeffizienz und Wärmeableitung legt, sein Vorteil des geringen Energieverbrauchs zu einer äußerst wettbewerbsfähigen Waffe geworden ist.
Neben der traditionellen Architektur-Lizenzierung erlebte Arm in diesem Jahr einen entscheidenden Sprung in seinem Geschäftsmodell. Zuvor ein reiner Lizenzgeber für geistiges Eigentum (IP), brachte Arm im März offiziell seine erste selbst entwickelte AGI-CPU für KI-Rechenzentren auf den Markt und kündigte damit seinen Einstieg in das Design von Chipprodukten an. Unmittelbar nach der Veröffentlichung bestätigte der Social-Media-Riese Meta den Einsatz dieses High-End-Chips, der im fortschrittlichen 3nm-Verfahren von TSMC gefertigt wird.
Zur weiteren Überraschung des Marktes gab die Geschäftsführung bekannt, dass die kombinierte Auftragsnachfrage für diesen selbst entwickelten Chip für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 die Marke von 2 Milliarden US-Dollar überschritten hat, was die konservativen Markterwartungen für die Anfangsphase des neuen Produkts weit übertrifft.
Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
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