Speicherriese SK Hynix steht vor US-Börsennotierung: Einige wichtige Informationen, die Sie wissen müssen

SK Hynix war ehemals Hyundai Electronics Industries Co., Ltd., gegründet im Jahr 1983. Das Unternehmen wurde 2001 aus der Hyundai Group ausgegliedert, änderte seinen Namen in Hynix Semiconductor und wurde nach der Übernahme durch die SK Group im Jahr 2012 in SK Hynix umbenannt. Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz in Icheon, Südkorea, und sein aktueller CEO ist Kwak Noh-jung. Sein Kerngeschäft sind Speicherhalbleiter, darunter DRAM, NAND-Flash und MCP.

Im Jahr 2002 geriet das Unternehmen aufgrund einer Schuldenkrise in Bedrängnis und hatte geplant, sich an Micron Technology ( MU ) zu verkaufen, doch das Geschäft scheiterte. Belastet durch fallende weltweite Preise für Speicherchips verzeichnete das Unternehmen im Jahr 2023 einen Betriebsverlust von rund 7,73 Billionen Won. Zwei Jahre später hat es sich zu einem weltweit führenden Anbieter von KI-Speichern entwickelt.

Während das Geschäft von Samsung Electronics Unterhaltungselektronik, Logikchips und Speicherchips umfasst, konzentriert sich SK Hynix auf Speicherchips, wodurch das Unternehmen direkter vom Wachstum der KI-gesteuerten HBM-Nachfrage profitieren kann.

Das Unternehmen hatte seine HBM-Technologie bereits vor dem massiven Anstieg der KI-Nachfrage positioniert und sich mit Produkten wie HBM2E eine branchenführende Position gesichert. Derzeit liefert es die für KI-Chips benötigten Speicherprodukte an Kunden wie Nvidia ( NVDA) und Google ( GOOGL ) und andere Abnehmer. Die Partnerschaft mit Nvidia hat sich von der Komponentenbeschaffung zu einer tiefen strategischen Integration entwickelt.

Die Pläne von SK Hynix für eine Börsennotierung in den USA schreiten schneller voran als erwartet. Im März 2026 reichte das Unternehmen vertraulich eine Registrierungserklärung für einen Börsengang von ADRs bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC ein. Am 24. Juni kündigte SK Hynix Pläne zur Ausgabe von Hinterlegungsscheinen im Wert von bis zu 45,45 Billionen Won (ca. 29,4 Milliarden US-Dollar) an. Bank of America, Citi ( C ), Goldman Sachs ( GS) und JPMorgan ( JPM) werden als Konsortialführer für die Emission fungieren.

Laut Mitteilung des Unternehmens sollen die Hinterlegungsscheine voraussichtlich am 10. Juli den Handel an der Nasdaq aufnehmen. Der Preis pro ADR liegt bei 255.500 Won. Der endgültige Emissionserlös kann nach Abschluss des Bookbuilding-Verfahrens noch angepasst werden. SK Hynix gab an, dass die Erlöse für den Bau von Phase 1 der Wafer-Fabrik des Yongin-Halbleiterclusters, der fortschrittlichen Verpackungsanlage Cheongju P&T7 sowie für Ausrüstungsinvestitionen wie EUV-Lithografiemaschinen verwendet werden.

Chey Tae-won, Vorsitzender der SK Group, erklärte, dass eine Notierung in den USA dazu beiträgt, die Aktionärsbasis über Südkorea hinaus zu erweitern und die Präsenz bei US-amerikanischen sowie internationalen Investoren zu erhöhen. CEO Kwak Noh-jung merkte auf der Jahreshauptversammlung an, dass das Unternehmen hoffe, seine Bewertung auf dem US-Markt an der Seite großer globaler Technologieunternehmen neu bewerten zu lassen.

Seit Anfang 2026 ist der Aktienkurs von SK Hynix kumuliert um über 300 % gestiegen, mit einem Zuwachs von mehr als 800 % im vergangenen Jahr. Während des Intraday-Handels am 22. Juni stieg die Aktie kurzzeitig um über 6 % auf 2,95 Millionen KRW, wodurch die Gesamtmarktkapitalisierung die Marke von 2.082 Billionen KRW überschritt und das Unternehmen Samsung Electronics vorübergehend überholte, um das wertvollste börsennotierte Unternehmen am KOSPI zu werden. Dies ist das erste Mal seit November 2000, dass Samsung Electronics die Krone als wertvollstes Unternehmen Südkoreas verloren hat.

[Quelle: TradingView]

SK Hynix meldete für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 52,58 Billionen KRW, was einem Anstieg von 198 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Betriebsgewinn von 37,61 Billionen KRW, ein Plus von 405 % im Jahresvergleich. Dies entsprach einer operativen Marge von 72 %, was über den 65 % von Nvidia im gleichen Zeitraum lag.

Der Marktkonsens erwartet für das zweite Quartal einen Betriebsgewinn zwischen 62 Billionen und 65 Billionen KRW, wobei einige Brokerhäuser ihre Prognosen bereits auf über 68 Billionen KRW angehoben haben.

Rückblickend auf das Gesamtjahr 2025 erreichte der Umsatz von SK Hynix 97,15 Billionen KRW, was einem Anstieg von 47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Betriebsgewinn im Jahresvergleich um 101 % auf 47,21 Billionen KRW stieg. Damit übertraf der jährliche Betriebsgewinn des Unternehmens zum ersten Mal den von Samsung Electronics. Die HBM-Verkäufe haben sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt, wobei ihr Anteil am Gesamtumsatz auf 42 % stieg.

HBM (High Bandwidth Memory) ist eine Hochgeschwindigkeits-Speichertechnologie, bei der mehrere Schichten von DRAM gestapelt und in unmittelbarer Nähe von KI-Chips platziert werden. Sie ist eine entscheidende Komponente für KI-Server, auf denen große Sprachmodelle ausgeführt werden. Auf dem HBM-Markt ist die Dominanz von SK Hynix unbestritten:

Nach den neuesten Daten von Counterpoint Research vom 25. Juni 2026 sicherte sich SK Hynix im ersten Quartal 2026 gemessen am Umsatz mit einem Marktanteil von 58 % souverän den Spitzenplatz auf dem globalen HBM-Markt, während Samsung Electronics und Micron mit jeweils 21 % gleichauf auf dem zweiten Platz lagen.

Samsung Electronics holt aktiv auf und übernahm im Februar die Führung bei der Massenproduktion von HBM4 zur Belieferung von Nvidia. Am 5. Juni bestätigte Nvidia-CEO Jensen Huang, dass SK Hynix, Samsung und Micron alle die Qualifikation bestanden und mit der Produktion von HBM4 begonnen haben, um Nvidias KI-Plattform der nächsten Generation, Vera Rubin, zu beliefern. Da die Leistungsaufnahme von KI-Chips fast 1.000 W erreicht und die Anzahl der gestapelten Schichten weiter steigt, wird das Thermomanagement zum neuen Schwerpunkt des technologischen Wettbewerbs bei HBM, wobei die drei großen Hersteller jeweils differenzierte Kühllösungen wie iHBM, HPB bzw. TSV-Flüssigkeitskühlung auf den Markt bringen.

Kanal 1: Direkter Kauf von SK Hynix ADRs (Demnächst verfügbar)

SK Hynix wird in Form von ADRs (American Depositary Receipts) an der Nasdaq notiert. Zu diesem Zeitpunkt werden US-Anleger in der Lage sein, die SK Hynix-Aktie direkt in USD über ihre US-Brokerkonten zu handeln. Nach der Börsennotierung wird erwartet, dass die SK Hynix ADRs in den Philadelphia Semiconductor Index (SOX) aufgenommen werden, was die Asset-Allokation durch passive Fonds weiter ankurbeln dürfte.

Kanal 2: Kauf über den koreanischen Aktienmarkt (Zulassung zum Auslandshandel erforderlich)

SK Hynix wird derzeit an der Korea Exchange unter dem Ticker 000660.KS gehandelt. Der direkte Kauf koreanischer Aktien erfordert jedoch, dass Anleger die Handelsberechtigung für koreanische Aktien aktivieren oder Sub-Brokerage-Dienste (Auslandsaktienkauf) nutzen, was relativ komplex in der Handhabung ist. Neben der zugrunde liegenden Aktie können Anleger auch direkt ETFs auf SK Hynix und zweifach gehebelte Produkte am koreanischen Aktienmarkt erwerben.

Kanal 3: Investition in US-Halbleiter-ETFs (Indirekte Beteiligung)

Derzeit halten mehrere ETFs auf dem US-Markt Positionen in SK Hynix:

Roundhill Memory ETF ( DRAM ) : Dieser am 2. April 2026 aufgelegte ETF ist der erste „Pure-Play-Memory-ETF“ des Marktes, bei dem mehr als 50 % des Umsatzes aus HBM-bezogenen Geschäften stammen. Die Bestände des ETFs umfassen Speicherchip-Unternehmen, die für US-Anleger nur schwer direkt zu erwerben sind, wie SK Hynix, Samsung Electronics und Kioxia.

Franklin FTSE South Korea ETF ( FLKR ): Bildet den FTSE South Korea Index ab, wobei die Bestände stark auf südkoreanische Large-Cap-Aktien konzentriert sind. SK Hynix ist mit einem Anteil von 31,33 % die größte Position, und die beiden Top-Positionen (SK Hynix + Samsung Electronics) machen zusammen über 51 % aus.

iShares MSCI South Korea ETF ( EWY ): Der größte Südkorea-ETF auf dem US-Markt mit SK Hynix als Spitzenposition, die fast 30 % ausmacht. Der Anteil von Samsung Electronics liegt ebenfalls bei über 20 %, sodass beide zusammen etwa 48 % des Gesamtvermögens des Fonds ausmachen. Seit 2026 hat dieser ETF um mehr als 90 % zugelegt.

Kanal 4: In Taiwan börsennotierte ETNs (für taiwanesische Anleger geeignet)

Uni-President Asia Semiconductor ETN (020025) , bei dem SK Hynix eine hohe Gewichtung von 28,93 % aufweist, was es taiwanesischen Anlegern ermöglicht, an der Performance der in den USA notierten SK Hynix ohne Sub-Brokerage teilzuhaben.

Kanal 5: In Hongkong börsennotierte Hebelprodukte

CSOP Daily (2x) Long SK Hynix (07709.HK) , welcher die doppelte tägliche Wertentwicklung von SK Hynix abbildet. Am 22. Juni überstieg sein verwaltetes Vermögen 130 Milliarden HKD, was ihn zum größten ETF am Hongkonger Aktienmarkt macht, bei einem Zuwachs von 1062 % seit Jahresbeginn. Da Hebelwirkung ein zweischneidiges Schwert ist, brach er am 23. Juni um über 21 % ein, was ein extrem hohes Risiko darstellt.

Die zentrale Investmentthese für die US-Notierung von SK Hynix lautet wie folgt:

Erstens liefert SK Hynix über 60 % des HBM-Bedarfs von Nvidia und ist damit tief in die Lieferkette für KI-Computing integriert. Die Nachfrage nach HBM für KI-Chips hat sich von diskretionär zu unelastisch verschoben, wodurch sie weitgehend von kurzfristigen wirtschaftlichen Schwankungen abgeschirmt ist.

Zweitens ist der Ausbau der HBM-Kapazität durch fortschrittliche Packaging-Technologien begrenzt, was es schwierig macht, den First-Mover-Vorteil von SK Hynix schnell zu replizieren. Selbst wenn Samsung im HBM4-Bereich aufholt, werden die von SK Hynix und Nvidia gemeinsam optimierten technologischen Hürden kurzfristig nur schwer zu überwinden sein.

Drittens liegt das aktuelle erwartete KGV von SK Hynix bei nur etwa 8 und ist damit niedriger als das seiner US-amerikanischen Branchenkollegen im Halbleitersektor. Nach der ADR-Notierung wird erwartet, dass sich die Bewertung an das Niveau globaler KI-Halbleiterunternehmen angleicht. In einem Bericht vom 10. Juni bekräftigte CLSA die Einstufung „High Conviction Outperform“, während Daiwa Securities das Kursziel auf 3,6 Millionen koreanische Won anhob und das Rating „Buy“ beibehielt.

Natürlich bleiben Risiken bestehen: Die HBM-Vertragspreise stehen im Jahr 2026 unter Abwärtsdruck; Samsung beschleunigt seine Aufholjagd bei HBM4; jede Abkühlung der KI-Investitionsausgaben würde die HBM-Nachfrage direkt treffen; und nach der Notierung wird das Unternehmen auf dem US-Markt einem direkten Bewertungsvergleich mit Konkurrenten wie Micron gegenüberstehen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.