油氣勘探與生產

在行業週期底部，企業的儲量資產與現金流創造能力往往因油價低迷而被市場低估；隨著油價回升，收入端改善迅速，而上游企業固定成本佔比較高，使得利潤對油價變化呈現顯著的非線性彈性。策略重點關注在資產質量、單位成本與財務結構上具備優勢、能夠在油價修復過程中實現自由現金流快速改善的公司。