Öl- & Gasexploration und -produktion

Am Tiefpunkt des Branchenzyklus werden Kapitalreserven und Bargeldpotenzial der Unternehmen häufig aufgrund niedriger Ölpreise unterschätzt; mit steigendem Ölpreis verbessert sich der Umsatz rasch. Zugleich führt der hohe Fixkostenanteil bei Upstream-Unternehmen zu nichtlinearer Gewinnelastizität bei Preisänderungen. Die Strategie zielt auf Unternehmen mit hoher Anlagenqualität, niedrigen Kosten, effizienter Kapitalstruktur und Fähigkeit zur schnellen Verbesserung des freien Bargeldflusses bei zyklischer Bodenbildung.