Exploración y producción de petróleo y gas

En la parte baja del ciclo industrial, las reservas de capital y los potenciales de flujo de caja de las empresas suelen subestimarse por los bajos precios del petróleo. A medida que estos precios se recuperan, los ingresos mejoran muy deprisa. Mientras tanto, los elevados costes fijos de las empresas de exploración y producción causan una importante elasticidad no lineal de los beneficios en respuesta a las variaciones del precio del petróleo. Esta estrategia se centra en empresas con activos de gran calidad, bajos costes, una estructura financiera eficiente, y la capacidad de mejorar rápidamente su flujo de caja libre cuando el sector toca fondo.