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【券商聚焦】交銀國際：樓市供求迎來季節性回落 期待下一輪政策
金吾財訊 | 交銀國際表示，7月整體樓市步入傳統淡季。根據克而瑞的初步數據，2025年7月全口徑銷售總額由6月3,707億元(人民幣，下同)環比下降38.1%至2,294億元。該機構跟蹤的20家主要上市開發商7月銷售額環比下降40.2%，由於季節性因素，銷售均價和銷售面積分別環比下降21.4%/21.8%。近日中央政治局會議提出，“保持政策連續性穩定性，增強靈活預見性”，預計更多政策仍有加力空間，未來圍繞城中村和危舊房改造、“好房子”建設、優化土地供給、強化金融支持等相關政策有望持續推進。根據國家統計局公佈的70大中城市商品住宅價格指數，6月新建商品住宅價格指數同比/環比分別下跌3.7%/0.3%，二手商品住宅價格指數同比/環比分別下跌6.1%/0.6%。該機構預計二級市場的需求將持續改善並好於一級市場。新房市場將保持基本穩定，該機構認爲買家將繼續偏好國企項目。隨着資本市場情緒好轉，一些領先的民營企業可能會藉機加速其債務重組進程。中長期該機構繼續看好華潤置地(01109買入)和越秀地產(00123/買入)，這兩家公司在過去幾年的銷售表現優異，且在銷售方面執行能力更強。金吾財訊
8月12日 週二
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【特約大V】岑智勇：美國再暫緩中國關稅 或利好大市氣氛
金吾財訊 | 週一恒指高開87.73點，首分鐘上試 24969.3的全日高位後，指數反覆回軟，至 10:15跌至24775.73點的全日低位後反彈，在約11時彈至 24850至24900水平爭持，午後波動收窄。全日高低位在開市約首45分鐘出現，波幅只有 193.57點。恒指收報 24906.81點，升47.99點或0.19%，成交金額 2009.02億元。國指及恆科指分別跌 0.08%及0.01%，走勢略遜恒指。恒指高開低走，曾創8月6日以來低位，最終以陰燭近“錘頭”收市。MACD熊差收窄；全日上升股份 1030只，下跌870只，整體市況略好，並強於部分主要指數。小鵬汽車(09868)基於小鵬汽車與大衆合作開發的平臺打造的小鵬P7，早前在預售期間，只用了6分37秒，便錄得突破10000臺的小訂單。小鵬汽車股價升 5.356%，爲最大升幅國指成份股。寧德時代(03750)在宜春項目採礦許可證8月9日到期後已暫停了開採作業， 消息帶動部分鋰礦股向好，贛鋒鋰業(01772)及天齊鋰業(09696) 分別升 20.91%及18.19%。新上市中慧生物(02627)收報33.28元，較招股價升157.98%。美國總統特朗普已簽署行政命令，將美國對進口中國商品大幅加徵關稅的暫緩期，再延長90天。美股三大指數回軟。夜期及ADR下跌，料恒指或低開，支持參考 24800水平。然而，投資者或會將美國再暫緩向中國加關稅的件再發酵，有望使恒指出現技術反彈。個股丘鈦科技(01478)的主要業務爲從事中高端攝像頭模組、指紋識別模組的設計、研發、生產和銷售。集團在2025年中期的未經審覈收入 約爲人民幣88.32億元，同比增長約15.1%；原因爲應用於車載和物聯網(IoT)領域的攝像頭模組的銷售數量同比增長約47.9%，推動攝像頭模 組產品的綜合平均單價較同期增長約27.2%，及指紋識別模組產品的銷售 數量較同期增長約59.7%。期內毛利約爲人民幣6.54億元，毛利率約爲7.4%，較同期的約5.2%提升約2.2個百分點；原因爲全球智能手機銷售保持平穩，惟應用於智能手機的攝像頭模組之規格繼續提升，而集團繼續堅持以中高端攝像頭模組爲主並加快發展應用於車載和IoT領域的攝像頭模組業務的策略，令得中高端產品的銷售佔比繼續提升，其中應用於車載和IoT領域的攝像頭模組的銷售數量此外，高端產品佔比的提升改善了產能利用率和產品附加值，並進一步改善 了毛利率；及集團指紋識別模組產品的銷售數量較同期增長約59.7%，其中屏下光學、超聲波指紋識別模組的佔比達到約66.9%， 規模與規格的雙提升令得指紋識別模組產品的銷售收入明顯增長，產能利用率亦較同期明顯改善，幫助改善了指紋識別模組產品的毛利率。期內溢利約爲人民幣3.08億元，同比增加約167.6%。每股基本及攤薄盈利分別約爲人民幣0.260元及人民幣0.259元；擬派中期股息每股15.0 港仙。集團股價在業績後向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率爲52.115倍，在同業中處偏高水平。不過，考慮到集團中期業績有所增長，仍具留意價值。筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
8月12日 週二
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美國從俄羅斯勒索軟件團伙查獲100萬美元比特幣及相關服務器
8月12日消息，美國和國際執法機構查獲了4臺服務器、9個域名，以及約100萬美元的比特幣，這些資產與一個臭名昭著的俄羅斯勒索軟件團伙有關，該團伙被指控襲擊了涵蓋關鍵領域的數百家機構。 美國司法部表示，這次行動於7月24日展開，由美國聯合加拿大、德國、愛爾蘭、法國、英國、烏克蘭、立陶宛等國的機構共同執行，目標是與BlackSuit和Royal勒索軟件相關的基礎設施。調查人員認爲，這兩種勒索軟件變種由同一網絡犯罪團伙開發。 當局稱，自2022年以來，該團伙曾勒索超過5億美元贖金，其中單筆最高勒索金額高達6,000萬美元。據稱，他們在此期間襲擊了美國450多個受害者，包括醫院、學校、警察局、能源公司和政府機構，非法獲利至少3.7億美元。 此次被查扣的加密貨幣在扣押時價值1,091,453美元，來源於一家交易平臺在2024年1月凍結的數字錢包。根據法庭文件，這筆資金包含了一名受害者於2023年4月支付的部分比特幣贖金，該贖金總額爲145萬美元。金色財經
8月12日 週二
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【美股收市】美股三大指數收市集體下跌 納指跌0.3%
金吾財訊 | 美股三大指數收市集體下跌，納指收報21385.40點，跌0.30%。道指收報43975.09點，跌0.45%。標普500指數收報6373.45點，跌0.25%。大型科技股中，英特爾漲3.51%，特斯拉漲2.85%；谷歌-A、亞馬遜、英偉達、蘋果、Meta跌不足1%。納斯達克中國金龍指數收跌0.29%，報7480.07點；熱門中概股普跌，好未來跌3.23%，奇富科技跌3.05%，理想汽車跌2.9%，傳奇生物跌2.05%，中通快遞跌1.94%；漲幅方面，小鵬汽車漲5.84%，騰訊音樂漲2.58%，極氪漲1.76%，嗶哩嗶哩漲1.67%，蔚來漲1.45%。美國銀行的利率策略師下調了美國國債收益率預期，他們預計近期的經濟數據將促使美聯儲調整對風險的評估。以馬克・卡巴納爲首的策略師將兩年期國債收益率的年終預期從之前的3.75%下調至3.5%。他們預計12月底10年期國債收益率將爲4.25%，而此前的預期爲4.5%。卡巴納寫道：“近期的美國數據已顯著改變了市場對美聯儲政策的定價以及我們對美國利率的看法。”“美聯儲獨立性受損的風險可能會導致其對通脹的容忍度提高，且出現更多支持低利率的倡導者，這些都納入了我們的考量。”金吾財訊
8月12日 週二
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開拓藥業(09939)：GT20029凝膠治療痤瘡中國II期臨牀試驗達到主要終點
金吾財訊 | 開拓藥業(09939)宣佈，其自主研發的新型靶向雄激素受體（“AR”）的蛋白降解嵌合體（“PROTAC”）化合物GT20029治療痤瘡的該項II期臨牀試驗讀出頂線數據。數據顯示，該項II期臨牀試驗成功達到主要研究終點，結果具有統計學顯着性及臨牀意義，且有效性、安全性和藥代動力學特徵均表現出色，並確定III期臨牀試驗的推薦劑量爲0.5%。該項II期臨牀試驗是一項多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的研究，選用GT200290.5%每天一次（“QD”）和1.0%QD作爲研究藥物給藥劑量，用以評估GT20029治療痤瘡的有效性、安全性和藥代動力學特徵。該項II期臨牀試驗在全國10家中心開展，由復旦大學附屬華山醫院的項蕾紅教授擔任主要研究者。金吾財訊
8月12日 週二
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【券商聚焦】華泰證券指中國B端乳製品有望接棒板塊景氣成長
金吾財訊 | 華泰證券表示，在全球供應鏈調整和消費升級的共同推動下，中國乳製品行業正迎來從“規模擴張”向“價值提升”的戰略轉型，奶酪、黃油等固體乳製品憑藉高營養價值和廣泛的用途，正成爲推動餐飲業創新和健康食品發展的重要力量。乳製品在中國B端市場的應用持續深化，工業客戶與餐飲端共同推動行業增長，形成多元化、全場景的滲透格局，該機構測算得24年B端乳製品行業規模已超400億，預計28年市場規模有望達703億元，對應25-28年CAGR爲14.3%。此輪原奶週期波動之下，國內的乳製品相關企業也作出了更長期的思考，均加快2B業務與深加工產能佈局。推薦國內冷凍烘焙及奶油龍頭；國內奶酪龍頭；多品類乳企龍頭。金吾財訊
8月12日 週二
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【券商聚焦】華泰證券重申反內卷等政策助力下ROE企穩回升的能見度上升
金吾財訊 | 華泰證券表示，該機構的中觀景氣模型顯示，7月全行業、全部非金融行業景氣指數回升，分板塊看，大金融、中游製造、TMT景氣改善。該機構再次重申反內卷等政策助力下ROE企穩回升的能見度上升，建議關注：1）反內卷品種進入築底位或爬坡位品種增多，如工業金屬、能源金屬、鋼鐵、部分化工品、風電、汽車、養殖、物流等；2）海外AI資本開支Q2繼續上行，AI產業趨勢驅動元件-存儲、軟件、遊戲等景氣改善或維持高位；3）獨立景氣週期驅動的小金屬-軍工（國內訂單+軍貿）、通用自動化、醫藥（投融資週期回暖）、保險等。配置方面，戰術上挖掘景氣改善、具備補漲邏輯的板塊，關注存儲、軟件、通用自動化、化工、保險、煤炭等；戰略上，繼續超配大金融、軍工、醫藥等，其中醫藥行情或從創新藥向醫療器械等擴散。金吾財訊
8月12日 週二
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【公司盈喜】晶泰控股(02228)料中期扭虧爲盈不少於5000萬元
金吾財訊 | 晶泰控股(02228)發盈喜，預期截至2025年6月30日止六個月（中期）集團綜合收益將不少於人民幣5億元，較截至2024年6月30日止六個月之收益約人民幣1.03億元增加至少約387%；(ii)集團預期將轉虧爲盈，由截至2024年6月30日止六個月之虧損淨額人民幣12.38億元轉爲2025年中期期間之純利不少於人民幣5000萬元；及(iii)集團預期將轉虧爲盈，由截至2024年6月30日止六個月之經調整虧損淨額（非國際財務報告準則計量）人民幣2.51億元轉爲2025年中期期間之經調整純利（非國際財務報告準則計量）不少於人民幣120,000,000元。這是集團首次實現半年盈利。據公告指，預期改善乃主要由於集團與DoveTreeMedicines LLC及其聯屬公司（“DoveTree”）合作，集團基於端到端人工智能藥物發現平臺及綜合“AI+機器人”技術，向DoveTree提供藥物發現解決方案及服務，該合作帶動重大收益增長。集團收到首付款51百萬美元，首付款已確認爲集團於2025年中期期間的收益，併爲集團於報告期間的收益作出重大貢獻。根據與DoveTree的協議條款，集團有權收取進一步付款，其將於未來分批確認爲收益。金吾財訊
8月12日 週二
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【券商聚焦】中信證券：蘋果產能轉移 中期維度仍然看好目前核心供應鏈公司的配套出海
金吾財訊 | 中信證券表示，根據8月6日的最新表態，蘋果公司累計對美國製造業投資承諾達到6000億美元（今年2月蘋果已承諾未來4年對美投資5000億美元），該機構預計投資將以自動化程度較高的芯片、零部件爲主，同時AI服務器整機也有希望在美國本土生產。從當前蘋果硬件產品的產能分佈來看，iPhone當前約80%產能在中國大陸，20%產能在印度；AirPods/Watch/iPad/Mac等產品國內產能佔比約在40-60%，海外產能集中東南亞等國家。該機構認爲未來多地化產能佈局以分散關稅風險仍然是明確方向，中期維度該機構仍然看好目前核心供應鏈公司的配套出海。當前A/H股果鏈代表公司估值較低，該機構看好果鏈階段性利空落地帶來的情緒修復；該機構也看好蘋果2025-27年的硬件創新週期。建議重點關注有蘋果業務貢獻基礎業績，同時卡位AI業務、摺疊屏、機器人等新領域的公司。金吾財訊
8月12日 週二
