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美國研究綜述-Comstock Resources、Heico、Stanley Black & Decker
路透8月19日 - 華爾街證券分析師周二調整了對幾家美國上市公司的評級和目標價，其中包括 Comstock Resources、Heico 和 Stanley Black & Decker。 要聞 * 康斯托克資源公司CRK.N：Gerdes Energy Research將其評級從 "中性 "上調至 "買入"。 * Heico Corp HEI.N：杰富瑞將目標價從340美元上調至360美元 * Stanley Black & Decker SWK.N：杰富瑞將目標價從 82 美元上調至 86 美元以下是路透周二報導的美國公司研究報告摘要。股票...路透社
8月19日 週二
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CINNO Research：預測2025年國內消費級XR整體銷量同比增長6.5%
金吾財訊 | 據CINNO Research數據統計，2025年上半年，國內XR消費級市場整體銷量26.1萬臺，環比增長9%，同比下滑21%。就VR設備而言，國內消費級VR市場處於低谷期，VR設備銷售承壓，2025年上半年消費級VR銷量7.5萬臺，創近三年銷量新低，主要原因是國內對VR內容生態投入較少，且上半年無重量級新品發佈。AR設備（不包含無顯示的AI眼鏡）2025年上半年國內消費級AR設備銷量爲18.6萬臺，同比增長35%，環比增長28%，除了AR眼鏡不斷有新品發佈，國家補貼以及“618”電商大促雙重優惠也是助力因素。根據上半年的國內消費級AR、VR銷量表現，預測2025年國內消費級XR整體銷量60.6萬臺，同比增長6.5%，主要是AR設備的帶動。金吾財訊
8月19日 週二
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【券商聚焦】國金證券維持零跑汽車(09863)“買入”評級 指其下半年邊際向上高度確定
金吾財訊 | 國金證券研報指，零跑汽車(09863)實現了H1的盈利，且扣除股權激勵要素公司盈利可達3.3億元，表觀看錶現略超預期。但是實際上，公司本季度雖銷量強勢，但費用支出增加、且在C系列終端換代促銷的影響下毛利率下降，公司盈利的核心來自於：1）與合作伙伴的合作收入的持續融入；2）與STLA合作碳排放積分獲得收益；3）H1共計獲得5.1億元的其他收入。因此該機構認爲，刨除以上因素後公司實際H1表現走勢與24H1接近，整體符合預期。展望未來，公司經營有望維持強勢。1）年內公司有望維持強勢：考慮到年底衝量效應存在，且公司改款後C系列和B系列新車勢頭強勁，25年年內月銷量有望持續提升，預計H2公司邊際改善明顯。 2）公司25-26年是新車大年，且自身產品打造能力過硬，低成本路線下產品爆款概率較高，銷量有望持續向上；反內卷情形下公司盈利能力亦有保障。 3）此外，碳排放積分、合作伙伴業務、零部件業務將在25-26年爲公司持續貢獻利潤增長，銷量、利潤有望持續超預期，持續看好公司後續銷量和盈利兌現。該機構指，零跑長期堅持自研自供戰略，成本優勢持續釋放，高度適配市場價格競爭，產品頗具競爭力，同時對外合作貢獻增長新空間。該機構維持公司25/26/27年銷量至57.7/80.2/102.3萬輛的銷量預期不變，對應營收爲661.7/977.9/1168.7億元，淨利潤9.2/45.5/72億元，對應99.2/20.0/12.7倍PE。本次公司業績符合預期，但公司H2邊際向上高度確定，合作業務融入下後續公司盈利存在較大超預期可能，維持“買入”評級。金吾財訊
8月19日 週二
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【異動股】PEEK材料概念板塊下挫，新瀚新材(301076.CN)跌7.17%
今日午盤，截至14:30，PEEK材料概念板塊下挫。新瀚新材(301076.CN)跌7.17%報58.3元，國際復材(301526.CN)跌6.70%報6.54元，光啓技術(002625.CN)跌6.69%報44.92元，中欣氟材(002915.CN)跌6.19%報29.53元，南京聚隆(300644.CN)跌5.58%報38.92元，凱盛新材(301069.CN)跌5.35%報24.22元，兄弟科技(002562.CN)跌4.80%報7.14元，中研股份(688716.CN)跌4.72%報54.12元。財華社
8月19日 週二
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零跑汽車(09863)漲超4% 花旗料其第三季度銷量增至最多18萬輛
金吾財訊 | 零跑汽車(09863)午後震盪上行，截至發稿，報71港元，漲4.18%，成交額14.74億港元。花旗研報指，預計零跑汽車第三季度銷量將從第二季度的13.4萬輛增至17萬至18萬輛(8月約6萬輛，9月6.4萬至6.5萬輛)；淨利潤率預計從第二季度的1.1%增至1.5%至2%或更高，得益於銷量增長；預計新款汽車C10穩定月銷量達1.5萬輛。該行對零跑汽車開啓90天上行催化劑觀察，基於銷量、毛利率、淨利潤的上調，目標價從86.4港元上調至100港元(相當於2026年預測市盈率29.5倍)，評級“買入”。招銀國際表示，考慮到下半年強勁的增長態勢，該機構將2025年銷量預測上調5萬臺至60萬輛。隨着馬來西亞和歐洲的本地化生產推動2026年海外銷量年同比翻倍，該機構預計銷量強勁增長將延續至2026年，該機構預測2026年銷量有望同比增長50%至90萬輛。該機構重申“買入”評級，目標價上調至80港元（前值：72港元）。金吾財訊
8月19日 週二
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【熱點追蹤】傑克遜霍爾全球央行年會即將舉行 鮑威爾演說或難亮降息“綠燈”
金吾財訊 | 傑克遜霍爾全球央行年會將於8月21日至23日在美國懷俄明州的山區度假勝地傑克遜霍爾舉行，本次主題是“勞動力市場轉型：人口結構、生產率與宏觀經濟政策”。根據美國聯儲局日程安排，主席鮑威爾將於北京時間8月22日22點就經濟前景和聯儲局政策框架評估發表演說。鮑威爾的任期將於明年5月結束，也即是說這可能是鮑威爾最後一次以美聯儲主席的身份出席會議。美聯儲過去經常利用這一會議來發出重大政策轉變的信號，但當前節點上，在缺乏重大催化劑的情況下，市場正觀望年會鮑威爾發言定調，以及等待更多基本面消息評估方向，美股三大指數近3個交易日均相對偏軟。在鮑威爾將發表演說之際，數據顯示關稅對美國通脹產生了一定影響，就業市場也在放緩，這些因素加劇市場對聯儲局將在9月會議上減息的預期。從利率市場的定價看，目前市場預計美聯儲下個月降息25個基點幾乎已板上釘釘，且年底前至少還會再降息一次。從全球貨幣政策分化視角看，美聯儲的審慎立場尤爲突出。美國聯邦基金利率自去年12月美聯儲降息25個基點以來，一直沒有發生變化，目前仍維持在4.25%至4.50%的區間。而同期歐洲央行累計降息100個基點，英、澳、加等主要央行亦實施多輪寬鬆。鮑威爾的謹慎態度，很大程度上源於對特朗普關稅政策可能引發“滯脹”的擔憂。市場普遍預計，鮑威爾此次演講的核心任務，在於在“政策轉向信號”與“風險警示”之間尋求平衡。鮑威爾將試圖避免徹底動搖市場的利率押注，但同時可能也會提醒外界，9月17日下次美聯儲決議的政策決定將取決於該會議前的數據報告，以確認勞動力市場是否正在降溫且通脹是否得到控制。摩根士丹利預測，在傑克遜霍爾年會上，市場翹首以盼的降息“綠燈”可能不會亮起，取而代之的將是一場旨在強力推回市場激進預期的“鷹派”宣示。其主要原因是，推動通脹的主要是服務業價格的環比上漲，而非市場此前高度警惕的、受關稅影響的商品價格。另外，摩根士丹利資產管理分析師安德魯·斯利蒙表示：“在傑克遜霍爾傳出的任何暗示‘情況並非如此’的信號，都將使市場更易遭到拋售衝擊”。國金證券表示，從最關心的降息路徑來看，該機構認爲鮑威爾很難在傑克遜霍爾會議給出任何清晰的降息指引，當前積極定價的9月降息25bp將直面聯儲主席的抗爭。如果有指引，那更可能是引導鷹派降息預期：年內更少的降息幅度，更高的終點利率水平。國信證券預計，鮑威爾不會提前透露利率決定，而是聚焦於美聯儲五年一次的貨幣政策框架評估。當前美國經濟呈現“通脹粘性+就業邊際轉弱”的分化格局，疊加特朗普政府施壓，政策進退兩難。部分前美聯儲官員預計鮑威爾或將借框架調整重申央行獨立性，潛在引入“就業偏離”等對稱性表述，爲未來靈活應對供給衝擊與就業失衡提供理論依據。潛在的風險在於“預期差”——若鮑威爾釋放鷹派信號或淡化降息緊迫性，或將觸發美債、美股大幅波動。金吾財訊
8月19日 週二
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吉利汽車(00175)午後漲近3% 滙豐研究料其盈利將按季有強勁改善
金吾財訊 | 吉利汽車(00175)午後反覆上揚，截至發稿，報20.4港元，漲2.98%，成交額16.56億港元。消息面上，滙豐環球研究研報指，吉利汽車次季淨利潤達36億元人民幣，好過該行預期，主因產品組合優化推動毛利率提升。該行預期集團盈利將按季有強勁改善，加上市佔率持續擴張，將進一步推高下半年股價。該行指，集團的整體市佔率由去年的7.7%，升至今年次季的11.2%，當中電動車市佔率由7.9%擴張至12.6%，加上行業反內卷下，吉利具備優勢。結合產品組合升級與規模經濟效益，該行料未來季度集團盈利可望持續增長。而吉利亦是唯一一間上調年度銷售目標的車企，其作爲第二大電動車製造商，增長動能將持續領先同行。該行維持“買入”評級，以目標市盈率18倍計，目標價由26港元升至30港元，基於2025年每股盈測由原先1.35元人民幣上調至1.5元人民幣；另外，基於新電動車週期帶動國內銷量增長，將2025及26年盈利預測分別上調11%與4%。金吾財訊
8月19日 週二
